Strategi membeli $75.7 juta saham keutamaan STRC sendiri dalam seminggu bulan ini. Ia membeli $174 juta bitcoin. Itu adalah arah yang salah, dan hampir tiada siapa yang membincangkannya. STRC membayar dividen tahunan 12%. Apabila syarikat dengan perbendaharaan penuh BTC memilih untuk membatalkan saham 12% berbanding menambahkan koin, ia memberitahu anda apa yang ia fikirkan tentang kos modalnya sendiri berbanding bitcoin marginal. Itu adalah isyarat pengagihan modal, bukan isyarat pembelian. Kerumunan membaca "Strategi" dan menganggap akumulasi. Dokumen-dokumen tersebut berkata sebaliknya. Sementara itu, aliran yang sebenarnya bergerak: satu dompet sahaja telah bertukar 1,308 BTC ($104 juta) kepada ETH dalam enam hari dan menempatkan kesemuanya. Dompet yang tidak aktif selama 14 tahun baru-baru ini bergerak 600 koin. Google dan Apple kedua-duanya sedang merekrut orang crypto. Pembeli marginal BTC sekarang bukanlah pembeli yang sama seperti pada Ogos. Data Glassnode sendiri menunjukkan leveraj sedang dibina semula dalam pilihan, nisbah put/call meningkat, Perp masih redup. Itu membaca sebagai perlindungan, bukan euforia. Baik. Kepura-puraanlah yang membunuh kenaikan, bukan ketakutan. Inilah bacaan kontrarian saya: semua orang memperhatikan $BTC pada $86k untuk naikan seterusnya. Petanda sebenar ialah apa yang dilakukan pemegang korporat terbesar terhadap saham keutamaannya sendiri. Jika Strategi terus membatalkan STRC berbanding membeli koin, tawaran perbendaharaan-syarikat yang membawa pasaran ini secara perlahan menipis. Pantau 8-K seterusnya. Jika pembelian bitcoin mengatasi pembelian semula saham keutamaan sekali lagi, saya salah dan tawaran itu masih utuh. Saya lebih suka awal terhadap perubahan struktur berbanding lewat terhadap naratif.