🫡 Keadaan Yield di Solana · W42 Yield Solana sedang menceritakan dua kisah minggu ini. Strategi yang telah mapan sedang melambat. Lingkaran baru sedang mengejar 37% APY. Dan satu strategi yang membayar hanya 11% masih memimpin dari segi keuntungan keseluruhan. Kesenjangan antara yield dan risiko adalah tempat sinyal sebenarnya berada. ── ① Yield stabil: pemimpin melambat $eHYUSD Diperbesar: 41.12% ▼4.75 pp $jrAUTO: 20.48% ▲0.51 pp $jrONyc: 16.78% ▼3.16 pp Backyard USDC: 15.63% ▼0.38 pp jrEHYUSD: 14.62% ▼2.55 pp $USD* Junior: 13.62% ▼0.47 pp OnRe Growth Vault: 10.55% ▲0.25 pp Kamino Institutional Commodity Yield: 8.08% ▲0.19 pp Tiga sinyal: → eHYUSD turun dari 60.60% ke 41.12% dalam tiga minggu seiring pematangan pasarnya yang diperbesar → jrAUTO melewati 20% sementara jrONyc dan jrEHYUSD terus mengerut → @backyard_fi bertahan di atas 15% dengan market making delta-netral yang dihedging di Hyperliquid Tranche junior membayar lebih tinggi kerana menyerap kerugian terlebih dahulu. Insentif juga boleh meningkatkan APY yang dipaparkan. Kadar adalah separuh cerita. Struktur risiko adalah separuh lagi. ── ② Radar Lingkaran: 37% APY muncul Entri baharu: apyUSD/USDC di @kamino → 37.34% APY → leveraj maksimum 3.3x → ~$573K tersedia → skor gabungan 15/20 (6/10 aset) apyUSD menghasilkan yield dividen yang berkaitan terutamanya dengan saham keutamaan STRC Strategi. Lingkaran ini meminjam USDC untuk membeli lebih banyak apyUSD dan mengumpulkan carry. Tetapi: ia telah diperdagangkan di bawah $1 di pasaran sekunder, dan pasaran ini masih baharu. sUSDai/USDC di Kamino naik kepada 24.27% dengan likuiditi sekitar $370K kembali. Versi Jupiter turun kepada 13.55%. Aset yang sama. Pasaran pinjaman berbeza. Hasil yang sangat berbeza. Di @Loopscale, srnOPAL menawarkan sehingga 25.18% pada leveraj 4x, dengan kedudukan berputar layak untuk insentif sehingga 31 Oktober. Leveraj yang lebih tinggi melebarkan jurang dan mengurangkan baki pencairan anda. ── ③ Lingkaran kadar tetap menjadi lebih mudah Auto-rollover Kamino menyelesaikan masalah besar dalam lingkaran kadar tetap. Apabila syarat perbaharuan dipenuhi, pinjaman akan berpindah kepada tempoh tetap baharu. Tiada perlu bayar balik dan pinjam semula secara manual. Kurang geseran untuk strategi yang dibina berdasarkan perbezaan antara yield aset dan kos pinjaman. Syarat rollover, had likuiditi, risiko jaminan dan risiko pencairan masih berkuat kuasa. Dan papan pemimpin menunjukkan had sebenar semasa ini: → AUTO/wYLDS Kadar Tetap: tiada likuiditi → ONyc/USDC Kadar Tetap: secara efektif kosong Masih patut dipantau. Akses adalah halangan utama. ── ④ Keuntungan tersembunyi: APY hanyalah sebahagian daripada papan ONyc masih memimpin Radar Keuntungan Tersembunyi. 11.02% APY. 9/10 mata. 27 minggu berturut-turut di #1. Kelebihannya ialah ekosistem di sekelilingnya: perdagangan yield, perputaran, tranche junior, pinjaman dan vault. Vault Pertumbuhan @onrefinance tetap kuat pada 10.55%, dengan konversi $ORCA yang disahkan melalui Formation dan eksposur tambahan terhadap poin ONyc. eHYUSD @reflectmoney membayar 41.12% tetapi berada di tempat keenam dari segi keuntungan keseluruhan. Skor mata lebih rendah, dan yield terus mengerut. Tiga strategi, tiga profil: → eHYUSD: yield tinggi, eksposur kerugian pertama, insentif → ONyc: carry lebih rendah, ekosistem keuntungan mendalam → OnRe Growth: yield sederhana, katalis konversi token yang disahkan Pilih berdasarkan apa yang anda optimasikan dan sejauh mana risiko yang boleh anda tanggung. ── Kesimpulan W42 Yield Solana sedang terpecah kepada tiga permainan: Carry: cari yield berterusan sebelum jurang mengerut. Leveraj: tingkatkan pulangan tanpa kehilangan kawalan terhadap risiko pencairan. Keuntungan: timbang mata, katalis token dan eksposur ekosistem di luar APY hari ini. Headline 37% kelihatan hebat. Strategi 11% masih boleh menduduki tempat pertama. Tiada nombor ini bermakna banyak tanpa struktur di belakangnya. Risiko dahulu. Likuiditi kedua. APY ketiga. 🫡