$META menghabiskan $34,91 bilion untuk perbelanjaan modal pada kuartal lepas, lebih tinggi daripada $32,79 bilion tunai yang dihasilkan oleh perniagaannya. Arus tunai bebas adalah negatif $2,12 bilion. Sahamnya naik 2,9% selepas jam pasaran tetap. Bandingkan CoreWeave. Nota 2031nya memberi pulangan 15,78% pada 15 Okt, dan sahamnya jatuh sekitar 25% dalam seminggu. Kedua-duanya membeli cip yang sama. Perbezaannya ialah siapa yang membayar. Perniagaan iklan Meta menghasilkan pendapatan $64,6 bilion pada kuartal itu, naik 26%, jadi kekurangan itu hanyalah kesilapan pembundaran pada mesin yang sedang berkembang. CoreWeave membayar pemberi pinjaman. Meta juga meningkatkan dasar jangkauan perbelanjaan modal 2026nya kepada $135 bilion daripada $130 bilion. Saya peduli kerana Meta adalah pelanggan Nebius, dalam perjanjian bernilai sehingga sekitar $27 bilion, dengan kapasiti bermula awal 2027. Dasar Meta yang lebih tinggi membantu perjanjian itu. Ia tidak menjawab soalan yang saya terbitkan mengenai Nebius, iaitu kupon pada naik taraf seterusnya. Sahamnya ditutup pada Rabu pada $171,57, kembali di atas garis $170 saya, dan saya masih belum menambah. Saya tidak memiliki Meta. Pandangan saya terhadap Oktober sejauh ini: belanjakan apa sahaja yang anda suka untuk AI, selagi anda tidak meminjam pada 16% untuk melakukannya.