Laporan kuartalan Meta memang melampaui jangkaan seperti yang dibincangkan sebelum ini: Pendapatan Q3 Meta sebanyak US$64.6 bilion, melebihi jangkaan pasaran sebanyak US$63.3 bilion (jangkaan beberapa institusi sebelum laporan ialah US$63.8 bilion), meningkat 26%; Jangkaan pendapatan Q4 ialah antara US$73.0 bilion hingga US$76.0 bilion, dengan nilai tengah US$74.5 bilion, melebihi jangkaan pasaran sebanyak US$73.0 bilion; Arus kas bebas negatif sebanyak US$2.2 bilion, pertama kali berubah kepada negatif sejak penawaran awal saham, tetapi lebih baik daripada jangkaan pasaran sebanyak negatif US$9.4 bilion. Syarikat menaikkan had bawah perbelanjaan modal untuk tahun 2026 dari US$130 bilion sebelum ini kepada US$135 bilion. Laporan EPS sebanyak US$3.83, lebih rendah daripada jangkaan sebanyak US$6.54, terutamanya disebabkan oleh perbelanjaan penyelesaian undang-undang sebanyak US$9.89 bilion; selepas penyesuaian, EPS ialah US$7.40, melebihi jangkaan pasaran. Keuntungan bersih sebanyak US$9.86 bilion, dengan margin bersih kira-kira 15.3%. Secara ringkas, pendapatan dan jangkaan kedua-duanya melampaui jangkaan, tetapi kualiti keuntungan terdistorsi oleh perbelanjaan undang-undang satu kali, dengan perbelanjaan AI memberi tekanan kepada margin dan arus kas bebas. Dari perspektif pelaburan: 1) Hasil sebenar perniagaan iklan lebih baik daripada yang dikhawatirkan sebelum laporan. Walaupun produk AI baharu belum menghasilkan pendapatan berasingan yang besar, Meta masih mempunyai asas operasi yang kuat. 2) Perubahan pada Muse juga patut diakui. Ia telah memberikan data sebenar mengenai pengaturan, penggunaan harian, dan penggunaan transaksi, menjadikan nilai komersialnya lebih mudah dibincangkan berbanding hanya dengan demonstrasi produk. Pengurusan mula mempertimbangkan caj lebih awal, menunjukkan bahawa syarikat sedar bahawa struktur kos perkhidmatan agen memerlukan pendekatan perniagaan yang baharu. 3) Perniagaan platform perusahaan baru sahaja bermula, garis produk telah disusun, dan data perniagaan sebenar dijangka kelihatan pada kuartal keempat. Meta sedang memajukan “Kecerdasan Super Peribadi” dari visi ke tahap produk dan komersial: Muse adalah alat utama, perniagaan iklan adalah enjin arus kas, perbelanjaan modal AI adalah pelaburan terbesar jangka sederhana, dan saham kelas C tanpa hak undi adalah alat untuk menyeimbangkan pembiayaan dan kuasa kawalan.