Morgan Stanley memperingatkan gelombang pelepasan saham di pasaran Hong Kong, dengan pasangan AI tempatan Zhipu mengalami penurunan mendalam hampir 30% sebagai tanda tekanan likuiditi di pasaran Asia Pasifik. Pasaran Hong Kong sedang menghadapi gelombang pelepasan saham baru yang jarang terjadi. Morgan Stanley menganggarkan tekanan jual di pasaran sekunder akan berpusat pada bulan Julai dan September, di mana peningkatan tiba-tiba dalam jumlah saham yang boleh diperdagangkan mungkin mencipta halangan likuiditi, walaupun asas perniagaan syarikat tetap stabil. Goldman Sachs pula menganggarkan bahawa sebanyak kira-kira US$274 bilion saham terikat akan dilepaskan di pasaran Hong Kong dalam 12 bulan ke depan, mencatatkan rekod tertinggi sepanjang sejarah. Zhipu menjadi contoh paling jelas di bawah tekanan pelepasan ini. Dokumen Bursa Hong Kong menunjukkan bahawa sebanyak 25.68 juta saham yang dipegang oleh pelabur asas mempunyai komitmen larangan jual yang berakhir pada 7 Julai, bermakna ia akan menjadi boleh dijual bermula 8 Julai, atau kira-kira 5.8% daripada jumlah modal saham syarikat. Selepas dikeluarkan pada harga HK$116.2 pada Januari, harga Zhipu telah meningkat lebih daripada 12 kali ganda; pasaran bebas yang sangat kecil telah memperbesarkan penilaian dan volatiliti secara serentak. Pada 17 Julai, Zhipu ditutup turun kira-kira 28.5%, menjadi saham yang mengalami penurunan paling tajam dalam sektor AI Hong Kong pada hari itu. Selain tekanan pelepasan, Zhipu juga menghadapi masalah dalaman dan luaran. Selepas Moonshot @Kimi_Moonshot melancarkan Kimi K3, para pelabur mula menilai semula kedudukan persaingan GLM-5.2 Zhipu, ditambah dengan penerbitan tambahan sebanyak kira-kira 19.78 juta saham pada harga diskaun, yang meningkatkan tekanan jual dalam jangka pendek. Namun, berbanding Minmax, Zhipu masih berada hampir pada harga IPO.