$IREN ditutup sekitar $27 pada Jumaat, rendah baru 52 minggu dan kira-kira 65% lebih rendah daripada tertinggi sekitar $77. Keseluruhan kumpulan neocloud telah terkesan sejak Gartner menyatakan lebih daripada 80% penyedia sewa GPU tidak akan bertahan sebagai syarikat berdiri sendiri pada 2030, dan bon $CRWV yang diperdagangkan hampir pada hasil 15% juga tidak membantu. Yang membuatkan IREN sedikit lebih sukar bagi saya ialah pelan perbelanjaan mereka. Mereka berbincang tentang perbelanjaan modal sebanyak $25 hingga $30 bilion pada tahun fiskal seterusnya, dan dengan kadar yang begitu tinggi, orang semakin risau tentang bagaimana ia akan dibiayai. Laporan SemiAnalysis mengenai gangguan di laman BC mereka juga masih menghantui. Saya tidak fikir cerita ini sudah mati. Kontrak Microsoft adalah nyata dan pendapatan AI kini lebih besar daripada penambangan bagi mereka. Tetapi saya tidak tergesa-gesa untuk menangkap peluang ini. Saya ingin melihat nama-nama neocloud berhenti membuat rekod rendah baru terlebih dahulu, dan saya memantau apa yang $META katakan mengenai perbelanjaan modal pada Rabu kerana itu pada dasarnya adalah bajet pelanggan mereka.