Kekangan selalunya adalah kuasa. Mari kita ingat semula teksi $IREN. Perisian boleh berskala secara serta-merta. Anda menghantar kod dan sebilion orang boleh menggunakannya pada petang yang sama. Dunia fizikal tidak berfungsi dengan cara ini. Setiap model, setiap agen, setiap robot memerlukan tempat untuk beroperasi. Tempat itu memerlukan bangunan, sistem penyejukan, sambungan serat, dan yang paling utama, elektrik yang disalurkan dalam skala industri. Dan elektrik adalah bahagian yang tidak boleh dipercepatkan. → Antrean interkoneksi di AS berpanjangan bertahun-tahun → Memperoleh permit untuk sub-stesen baharu mengambil masa tiga hingga lima tahun → Peningkatan transmisi mengambil masa lebih lama lagi → Tiada satu pun daripada ini bergerak lebih pantas kerana anda mempunyai wang Poin terakhir itulah keseluruhan teksi. Modal tidak boleh memampatkan tempoh permit. Sebuah hyperscaler dengan $100 bilion tunai tetapi tiada kuasa yang dijamin akan tertinggal bertahun-tahun berbanding syarikat yang telah mengikat sambungan gridnya pada 2022 :) IREN telah mengikat 5GW+ Dijamin, di Texas, Oklahoma, British Columbia, Sepanyol, dan Australia. Aset itu dan segala perkara lain hanyalah pelaksanaan di atasnya. Dan mereka sedang melaksanakannya. → 3MW kapasiti AI buatan sendiri sebelas bulan lalu, 480MW pada akhir tahun ini → Pendapatan AI Cloud melepasi pendapatan penambangan bitcoin untuk pertama kalinya pada kuartal lepas → AI Cloud beroperasi dengan margin kasar 87% → $1 bilion ARR sedang beroperasi hari ini, dengan sasaran melebihi $4 bilion pada Disember Perkara yang menunjukkan bahawa moat itu nyata ialah harga. → Buku semasa dihargakan kira-kira $13.3 juta per MW → Kontrak terkini berada di atas $20 juta per MW → Perbincangan semasa berada sekitar $25 juta → Harga kontrak tiga tahun meningkat 125% sejak November Harga tidak naik 125% dalam pasaran yang mempunyai bekalan lebihan lmao. Jelas ia naik apabila pembeli bersaing untuk sesuatu yang jarang. Cerita yang sama berlaku dalam syarat kontrak. → Microsoft membayar di muka 20% kontrak $9.7 bilion → Kontrak yang ditandatangani sejak Jun membayar di muka 45 hingga 55% kos GPU → Pelanggan kini membiayai separuh peralatan sebelum ia dinyalakan Pelanggan tidak membayar di muka separuh bilion dolar untuk kapasiti yang mereka fikir boleh diperoleh di tempat lain. Dan senarai pelanggan meningkat dari tiga nama kepada sepuluh dalam satu kuartal sahaja. Microsoft, NVIDIA, Cohere, Perplexity, Figure AI, Fal AI, Higgsfield AI dan lain-lain. Risiko pengumpulan yang semua orang isyaratkan sebelas bulan lalu hampir hilang sepenuhnya. Kemudian ada NVIDIA, yang mengambil warrant untuk 30 juta saham pada harga $70 yang hanya menjadi sepenuhnya apabila 600,000 GPU ditempatkan. Pembuat cip itu mengaitkan modalnya sendiri kepada jadual pembinaan IREN. Tiada siapa membentuk perjanjian seperti ini untuk kapasiti yang dijangkakan akan menganggur. Apa yang perlu berjaya: → PENDANAAN Itu adalah senarai keseluruhan dan bahagian paling sukar dalam keseluruhan ini. Jadi teksi ini mudah. → Perkara yang jarang ialah kuasa yang bersambung ke grid → IREN memiliki 5GW daripadanya → Permintaan melampaui bekalan → Harga membuktikannya, naik 125% sejak November → Pelanggan membayar di muka separuh peralatan untuk mengamankan ia → Pembuat cip itu menaruh wangnya sendiri pada hasilnya Bahagian sukar sudah selesai. Yang tinggal ialah pembinaan dan pendanaan, dan mereka telah menunjukkan bahawa mereka boleh melakukan keduanya. Sabar dan percaya. nfa, panjang AI Buildout, panjang $IREN ⚡