Saya tidak berarti apa-apa jika bukan “tegas, tetapi adil”, jadi biarkan saya pertahankan GENIUS Act selepas mengkritiknya minggu lepas. Seperti kritikan saya, saya akan fokus pada beberapa manfaat yang tidak diperhatikan. Tetapi terlebih dahulu, kita perlu kembali ke masa lalu tentang bagaimana mata wang swasta diatur di Amerika Syarikat secara sejarah. Perlembagaan melarang negeri-negeri mengeluarkan tagihan kredit sendiri, dsb. Namun, negeri-negeri mengelakkan larangan itu dengan mengeluarkan piagam perbankan negeri dan membenarkan bank-bank mengeluarkan wang. Sesetengah bandar, seperti New Orleans, juga mengeluarkan wang. Akhirnya, kerajaan persekutuan ingin lebih banyak kawalan dan meluluskan cukai larangan terhadap bank-bank yang diberi piagam negeri mengeluarkan nota bank, bermakna secara praktik hanya bank-bank yang diberi piagam persekutuan yang boleh melakukannya. Kemudian, Federal Reserve dilahirkan, dan nota-nota persekutuan pun hilang. (Secara teknikal, bank-bank persekutuan masih boleh mencetak nota bank, tetapi undang-undang yang membenarkan jenis jaminan yang dibenarkan telah dicabut, menjadikannya mustahil) Namun, apabila terdapat kekurangan wang tunai, mata wang swasta muncul. Ini adalah tepat mengapa @tether berjaya—mereka mencipta dolar swasta di mana terdapat kekurangan dolar. Di AS, anda mungkin fikir tidak mungkin ada kekurangan dolar, dan anda betul. Tetapi boleh sahaja terdapat kekurangan wang kertas kecil dan perubahan. Oleh itu, berulang kali mata wang kecil swasta muncul (dipanggil “shinplasters” secara merendahkan). Negeri-negeri telah menghapuskan atau membasmi skrip swasta sejak sebelum Perang Saudara. Sebagai contoh, undang-undang 1854 di negeri asal saya menjadikan kesalahan untuk diedarkan sebagai pengganti wang (denda $50) atau menerima pengganti wang (denda $5)—“kecuali jika ia secara eksplisit dibenarkan oleh undang-undang”. Denda $50 kelihatan tidak banyak, tetapi alat yang tidak sah adalah tidak boleh dilaksanakan, jadi skrip atau koin stabil anda menjadi sangat tidak berguna kecuali anda benar-benar percaya penerbit akan menebusnya. Negeri saya bukan pengecualian. Undang-undang lapuk yang bertujuan kepada mata wang pecahan dan menekan nota swasta terdapat di seluruh negara, tetapi diluluskan oleh GENIUS, menyelamatkan usaha lobi untuk membersihkan undang-undang lama.