Ethereum:Native yang baru-baru ini kuat bukan kerana ada cerita baharu yang tiba-tiba muncul, tetapi kerana beberapa kekuatan yang sebelumnya menekannya berlalu serentak. Pertama, dana ETF mulai kembali masuk. ETF ETH spot AS mengakhiri 8 minggu berturut-turut arus keluar bersih dan kembali mencatat arus masuk mingguan. Walaupun ia mungkin tidak cukup untuk mendorong pergerakan besar secara langsung, ia sekurang-kurangnya menunjukkan tekanan jual institusi sedang melemah, dan pasaran beralih dari “penarikan berterusan” kepada “pemantauan semula”. Kedua, ETH sebelum ini terlalu lama dan terlalu dalam jatuh. Dalam tempoh terakhir, BTC menyerap sebahagian besar dana institusi, SOL dan naratif baharu merampas perhatian pelabur kecil, manakala ETH berada dalam keadaan underweight dalam jangka panjang. Apabila BTC memasuki fasa penggulungan, dana secara semula jadi akan mencari aset yang harganya lebih rendah dan likuiditi mencukupi untuk mengejar ketertinggalan — dan ETH adalah penerima yang paling sesuai. Ketiga, pasaran semula mula memperdagangkan nilai infrastruktur kewangan di sebalik ETH. Stablecoin, RWA, DeFi dan securitisasi atas rantai masih sangat bergantung kepada ekosistem Ethereum. Apabila harapan peraturan membaik, ETH lebih mudah mendapat penilaian institusi berbanding “koin rantai awam” biasa. Oleh itu, kekuatan kali ini lebih mirip: tekanan jual melemah, dana kembali masuk, dan penyesuaian underweight berlaku serentak. Tetapi pembalikan tren sebenar masih bergantung pada sama ada ETH/BTC mampu berterusan kuat, bukan hanya kerana kenaikan sementara beberapa hari sahaja.