Pelabur sedang MENJUAL KERAS hutang infrastruktur AI: Ikatan yang membiayai pusat data AS utama sedang turun di bawah nilai par, dengan hutang Hyperion jatuh ke hanya di bawah 92 sen setiap dolar, projek yang disokong Hut 8 diperdagangkan pada 94 dan 92 sen, dan Projek Excalibur yang dimiliki Blackstone turun di bawah 88 sen. Tekanan lebih teruk lagi di kalangan penyedia awan AI, dengan ikatan CoreWeave, $CRWV, jatuh di bawah 80 sen setiap dolar dan imbalan mendekati 15%. Pelabur semakin mempertikaikan sama ada pendapatan AI boleh membenarkan pinjaman besar dan perbelanjaan infrastruktur, seiring penundaan IPO OpenAI, perlambatan pertumbuhan pendapatan Anthropic, dan kebimbangan terhadap pembiayaan berputar yang semakin meningkat. Gartner menganggarkan bahawa pemilik pusat data AI perlu mencapai pendapatan sebanyak $8.5 trilion pada akhir 2030 untuk menutup kos pembiayaan dan mendapat pulangan yang sihat. Namun, perbelanjaan pada perkhidmatan AI yang akan mengalir kepada penyedia-penyedia ini dijangka tidak melebihi $3.6 trilion, bermakna kekurangan berpotensi sebanyak $4.9 trilion. Syarikat ini memperingatkan bahawa 80% penyedia neocloud mungkin tidak lagi beroperasi sebagai perniagaan berdiri sendiri pada 2030, sementara lebih daripada $4 trilion nilai aset mungkin akan diturunkan nilai pada 2032. Tesis “revolusi AI” semakin melemah setiap hari.