Polymarket mungkin sedang menuju ke arah IPO, tetapi adakah ia 100% pasti? Saya rasa tidak. Sejak semua orang percaya bahawa pemegang saham besar di belakang layar kini yang mengendalikan segalanya, pastilah keputusan akhir akan diambil berdasarkan kepentingan keuntungan. Apabila penilaian TGE lebih tinggi daripada IPO, dan memudahkan pelabur saham untuk keluar, pemegang saham utama Polymarket akan memilih TGE. Tentu saja, dengan syarat berikut: 1. Kripto kembali memasuki gelombang bull baru, contohnya BTC menembusi $100,000, dan preferensi risiko pasaran meningkat, menyebabkan penilaian projek naik. 2. Polymarket dan Kalshi menghadapi keputusan mahkamah yang merugikan secara besar-besaran dalam kes undang-undang dengan pelbagai negeri, menjadikan jalan IPO menjadi sukar. 3. Diseias oleh Dewan Perwakilan dan Senat yang dipimpin oleh Demokrat mengenai kesahihan dan kepatuhan kontrak untuk peristiwa politik dan sukan. Selepas Demokrat berkuasa, strategi IPO memang sukar dilaksanakan, kerana pemegang saham di belakang kelihatan tidak mempunyai hubungan dengan Demokrat, dan yang paling penting, ia melibatkan kepentingan keluarga Trump. Dari sudut pandang lain, walaupun IPO berjaya dicapai, naratif pasaran untuk ruang ini sudah kehilangan daya tariknya. Selepas pendanaan berbilion dolar dan beberapa tahun perkembangan, naratif “alat kebenaran internet” belum sepenuhnya tercapai, dan logik pendapatan mereka masih sama seperti pasaran judi tradisional: judi sukan. Jadi, adakah mungkin mempertahankan kapitalisasi pasaran $20 bilion selepas IPO? Ini agak sukar dipercayai. Saya bukan cuba meyakinkan diri sendiri atau orang lain untuk terus memperdagangkan, bukan juga merendahkan ruang ini—saya hanya menganalisis situasi semasa secara objektif. Mungkin pada masa depan, pasaran ramalan akan menembusi batas dan mencapai kejayaan yang lebih besar, tetapi sekurang-kurangnya dalam satu atau dua tahun ke depan, naratif “kebenaran internet” sukar dicapai sepenuhnya. Tentu saja, kemungkinan TGE sukar dinilai kerana terlalu banyak faktor yang tidak boleh dikawal. Sebenarnya, sebelum Piala Dunia, saya sudah menulis analisis mengenai situasi Polymarket: Token adalah senjata nuklear unik Polymarket yang tidak boleh dicapai oleh Kalshi. Melaksanakan TGE sebelum Piala Dunia, memanfaatkan peranan token dalam airdrop komuniti, membolehkan platform global mereka menangkap peluang Piala Dunia sepenuhnya—meningkatkan pengguna, perdagangan, dan data keuntungan secara besar-besaran, serta merebut semula kedudukan pemimpin pasaran. Kemudian, mengumumkan rancangan airdrop fasa kedua, di mana perps termasuk dalam rancangan airdrop fasa kedua ini. Kerana kesan pembuat kaya dari airdrop fasa pertama, perps akan dengan cepat menggantikan Hyperliquid sebagai pemimpin pasaran. Data yang melebihi jangkaan dari Piala Dunia 2026 bersama rancangan airdrop fasa kedua akan menyebabkan volume perdagangan perps melonjak—dua peristiwa ini akan menjamin Polymarket mengekalkan kedudukan pemimpin pasaran. Ini juga memberikan sokongan dana tambahan dan masa perkembangan yang lebih lama untuk Polymarket US mengejar pasaran Amerika Syarikat, serta membina data prestasi yang cemerlang untuk IPO pada 2027/2028. Sama ada memilih IPO atau TGE, Piala Dunia perlu diutamakan. Tetapi, secara jujur, mereka akhirnya tidak memanfaatkan peluang Piala Dunia ini. Akhirnya, kerana mereka telah memberikan banyakjangkaan airdrop, kemudian secara aktif membatalkan jangkaan-jangkaan itu sendiri, serta kelihatan tidak berkomunikasi dengan komuniti/pengguna mengenai caj—ini membuat pengguna bingung dan sukar memahami arah perkembangan semasa dan masa depan mereka. Semoga mereka memahami pengguna, dan pengguna juga dapat memahami mereka.