https://t.co/1MMOtfZuuj 【Tanda-tanda Runtuhnya Bubbles AI】 Emin Yurmasz × Kazunari Okuno × Yoshinori Shigemi × Norihiko Sasaki / Adakah Pengawasan AI Diperketat Selepas Pilihan Raya Pertengahan? / Adakah OpenAI Tidak Boleh Dipasarkan? / Amerika Syarikat Memilih Obligasi Kerajaan Lebih Daripada Saham 【Ramalan Wang Super】 Pivot Saluran Rasmi #RingkasanAI Ramalan Pasar Saham 2027! Runtuhnya Bubble AI dan Kenaikan Suku Bunga, Masa Depan Saham Jepun 🔳 Pasar 2026 akan sangat terfokus pada syarikat berkaitan AI Sementara prestasi dan harga saham terkumpul di syarikat AI dan semikonduktor, pengguna biasa terus menderita akibat inflasi. Jurang antara prestasi syarikat dan kadar pertumbuhan PDB dengan ekonomi sebenar semakin melebar, dan kemungkinan besar jurang ini akan diperbaiki melalui peningkatan perbelanjaan peribadi atau penurunan prestasi syarikat. 🔳 Pelaburan infrastruktur AI mencapai skala terbesar dalam sejarah Pelaburan infrastruktur berkaitan AI dikatakan telah mencapai ukuran sekitar dua kali ganda pelaburan keretapi sebelumnya dan tiga kali ganda pelaburan tenaga. Manfaatnya terkumpul pada syarikat tertentu, sementara pelaburan besar ini meningkatkan permintaan dana dan tekanan inflasi. 🔳 Kemungkinan runtuhnya bubble AI pada 2027 Emin menunjukkan bahawa kemampuan pembiayaan syarikat berkaitan AI hampir mencapai hadnya. Pelaburan pada 2026 diperkirakan sekitar US$700 bilion, US$1 trilion pada 2027, dan sekitar US$10 trilion hingga 2032, tetapi pengumpulan dana dianggap sukar. Beliau mengingatkan bahawa bubble AI mungkin sudah memasuki proses runtuh. 🔳 Pertarungan dana antara syarikat AI dan kerajaan AS Analisis menunjukkan bahawa persaingan dana antara syarikat IT besar dan kerajaan AS memberikan tekanan ke atas suku bunga jangka panjang. Jika utang kerajaan AS dianggap sekitar US$40 trilion dengan kadar bunga purata 5%, bayaran faedah tahunan akan mencapai sekitar US$2 trilion. Dari segi keperluan menjaga kewangan negara, kerajaan kemungkinan besar akan mengutamakan kestabilan pasaran obligasi berbanding industri AI. 🔳 Pilihan raya pertengahan AS sebagai pemicu runtuhnya bubble AI Emin meramalkan bahawa jika parti Demokrat memenangi kedua-dua majlis Kongres dalam pilihan raya pertengahan AS dan mengumumkan pengawasan AI yang lebih ketat, ia boleh menjadi pemicu runtuhnya bubble AI. Jika kerajaan memperketat pengawasan terhadap syarikat IT besar, ia boleh menyebabkan penurunan harga saham berkaitan AI dan penurunan suku bunga jangka panjang. 🔳 Pelaburan AI menghadapi batasan dana dan fizikal Pembangunan AI memerlukan bukan sahaja dana besar, tetapi juga infrastruktur seperti tenaga, semikonduktor, dan pusat data. Emin menunjukkan bahawa persaingan pelaburan hampir mencapai hadnya, dan pada 2027 mungkin terdapat penjualan besar-besaran pusat data serta banyak GPU yang masuk ke pasaran barangan second-hand. Analisis menunjukkan bahawa syarikat-syarikat terperangkap dalam permainan “chicken race” di mana mereka tidak boleh berhenti berpelaburan. 🔹 Kegagalan OpenAI untuk dipasarkan boleh menyebabkan kehancuran pasaran Okuno meramalkan bahawa kerana profitabiliti perkhidmatan AI belum cukup mapan, OpenAI mungkin tidak dapat dipasarkan pada 2027. Jika pelantikan gagal, kitaran dana antara syarikat AI akan rosak, dan syarikat Jepun yang melabur besar-besaran dalam OpenAI juga akan terkesan. 🔹 Keraguan terhadap transaksi berulang dan kualiti keuntungan syarikat AI Disebutkan bahawa struktur sirkular di mana syarikat berkaitan AI saling melabur dan bertransaksi mungkin menyokong prestasi dan harga saham. Selain itu, terdapat kebimbangan bahawa keuntungan yang disesuaikan (dengan mengeluarkan kompensasi saham dan kos restrukturisasi) membuat keupayaan keuntungan syarikat kelihatan lebih baik daripada realiti. 🔹 Penyebaran teknologi AI dan kenaikan harga saham berkaitan AI adalah isu berbeza Okuno meramalkan bahawa terdapat ruang besar untuk penyebaran AI dalam kehidupan harian dan aktiviti perniagaan, dan penyebaran teknologi ini akan berterusan. Namun, beliau mengakui kemungkinan penurunan harga saham berkaitan AI akibat transaksi sirkular, pengawasan yang diperketat, dan masalah profitabiliti. Perlu dipisahkan antara pertumbuhan teknologi AI dan keberterusan bubble pasaran saham. 🔹 Suku bunga jangka panjang AS tidak pasti akan menetap di 5% Ketiga-tiga pembentang tidak bersetuju bahawa suku bunga jangka panjang AS akan menetap secara kekal di tahap 5%. Pandangan yang diberikan ialah kerana beban kewangan yang besar, kerajaan atau bank pusat mungkin akan bergerak ke arah mengekang suku bunga pada masa depan. Dalam jangka panjang, kemungkinan penurunan kepada sekitar 3% atau fluktuasi dalam julat 3–5% dibincangkan. 🔹 Pengurangan nyata utang kerajaan akibat inflasi Jika kerajaan AS dapat mengekalkan suku bunga jangka panjang pada sekitar 3%, sementara kadar inflasi bergerak pada sekitar 6%, ia boleh mengurangkan beban nyata utang kerajaan. Dalam masa depan, kemungkinan strategi pengawalan suku bunga seperti Yield Curve Control (YCC) akan diperkenalkan. 🔹 Inflasi struktural mungkin berpanjangan Ekonomi dunia sedang berubah dari struktur kos rendah melalui perdagangan bebas kepada struktur yang lebih bermasalah akibat peperangan dan persaingan geopolitik. Pelaburan AI dan perbelanjaan kewangan juga menjadi faktor inflasi, dan kemungkinan besar harga akan terus meningkat selama 20 tahun ke depan. 🔹 Penguatan cukai aset boleh menjadi pemicu penurunan harga saham Kesenjangan antara golongan kaya dan rakyat biasa semakin melebar akibat kenaikan harga aset, dan dibincangkan kemungkinan kerajaan mengalihkan fokus cukai dari pendapatan kepada aset. Penguatan cukai aset boleh menjadi faktor penurunan pasaran saham, sementara di Jepun, terdapat kebimbangan bahawa beban ini akan meluas hingga kepada pelabur kelas pertengahan. 🔹 Pandangan mengenai kadar faedah dasar Bank of Japan mencapai 2%Ono dan lain-lain memperkirakan bahwa Bank of Japan berpotensi menaikkan suku bunga kebijakan hingga 2% pada tahun 2027 untuk menahan pelemahan yen dan inflasi. Di sisi lain, Emin menunjukkan bahwa ekonomi mungkin melemah akibat kehancuran gelembung AI sebelum kenaikan suku bunga berlanjut, sehingga kenaikan suku bunga tambahan menjadi tidak diperlukan. 🔳 Kemungkinan kenaikan suku bunga Jepang bertepatan dengan koreksi pasar saham global Emin memperhatikan bahwa periode kenaikan suku bunga Jepang di masa lalu sering bertepatan dengan titik balik pasar keuangan global. Ia menganalisis bahwa ketika Bank of Japan secara serius memulai kenaikan suku bunga kali ini, siklus ekonomi global kemungkinan besar telah memasuki tahap akhir, sehingga berpotensi terjadi penarikan kembali carry trade yen dan koreksi pasar saham. 🔳 Saham Jepang berpotensi tetap naik hingga 2027 Mengenai saham Jepang, diprediksi bahwa Nikkei Average dapat naik ke kisaran 60.000–70.000 yen pada tahun 2027. Namun, ada juga peringatan bahwa laju kenaikan harga saham kemungkinan telah berjalan sekitar 3 tahun lebih cepat dari perkiraan, sehingga perlu waspada terhadap gejala overheat dan risiko koreksi jangka pendek. 🔳 Perusahaan unggulan Jepang memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang Meskipun ada kemungkinan kehancuran gelembung AI dan koreksi harga saham jangka pendek, pandangan bullish jangka panjang juga disampaikan terhadap perusahaan unggulan Jepang. Diprediksi bahwa harga sahamnya berpotensi meningkat dua kali lipat dalam 10 tahun ke depan, sehingga penting untuk memisahkan fluktuasi pasar jangka pendek dari nilai jangka panjang perusahaan. 🔳 Meningkatkan rasio kas juga menjadi pilihan di masa depan Kehancuran gelembung AI dan peningkatan utang pemerintah yang menekan inflasi dianggap sebagai isu penting dalam mempertimbangkan pasar masa depan. Sementara strategi secara bertahap meningkatkan rasio kas dipertimbangkan untuk bersiap menghadapi koreksi pasar saham, perlu juga diingat bahwa daya beli uang tunai berisiko menurun akibat inflasi dalam jangka panjang.