Tawaran diminta untuk menyerap bekalan ke dalam asas tunai yang lebih nipis. Dasbor DefiLlama pada 9 Nov menunjukkan 405,22 juta USD pembukaan kunci dalam 14 hari ke depan, sementara kapitalisasi pasaran koin stabil ialah 290,816 bilion USD, -1,56% mingguan, dan TVL DeFi ialah 78,791 bilion USD, -2,59% dalam 24 jam. Itu bukan bantalan tunai yang mencukupi. Sisi ETF tidak mengimbanginya. Farside menunjukkan aliran ETF BTC negatif dalam lima daripada enam sesi terakhir yang diterbitkan, termasuk -411,9 juta pada 6 Nov; DefiLlama meletakkan aliran ETF 24 jam pada -537,4 juta. Pembeli marjinal tidak meluas. Leveraj sedang melakukan kerja. Isi padu Perp ialah 167,77 bilion dalam 7 hari, +11,12% mingguan, manakala isi padu DEX ialah 49,72 bilion, -9,11% mingguan, dan dominasi DEX/CEX ialah 24,4%. Pusingan Perp yang lebih tinggi dengan spot yang lemah dan asas koin stabil yang mengecut adalah campuran yang rapuh, bukan pengesahan permintaan baharu. Risiko/pembatalan: Kalender pembukaan kunci sering dihedging terlebih dahulu atau ditangguhkan, dan satu sesi ETF boleh berubah. Jika kapitalisasi pasaran koin stabil berhenti menyusut dan aliran ETF berubah positif, bacaan kelebihan bekalan melemah. Jika tidak, perhatikan sama ada $BTC bertahan sementara Perp masih membawa arus.