Makro dan Pasar Zero Equilibrium Mingguan: Pendapatan Tetap [Bahagian 4: Kompresi Hasil Akhir Minggu di Tengah Risiko Suku Bunga yang Berterusan.] Pasaran pendapatan tetap mengalami penurunan hasil Treasury pada akhir minggu selepas sebelumnya stabil, memberikan sedikit sokongan kepada harga bon. Yield Treasury 10 tahun AS mencatat penurunan mingguan sebanyak –2,97%, walaupun ia masih 27,11% lebih tinggi berbanding tahun sebelumnya mengikut data yang dikumpulkan untuk ringkasan ini. Pergerakan akhir minggu ini menunjukkan penilaian semula sebahagian bon berdasarkan jangkaan suku bunga, sementara pasaran terus menilai kesan ketegangan geopolitik, risiko inflasi yang dipicu tenaga, dan kebimbangan mengenai jualan besar saham yang dipimpin teknologi. Tindakan harga akhir minggu ini menjadikan kesan bersaing antara inflasi dan jangkaan pertumbuhan sebagai faktor utama yang menentukan arah hasil Treasury. Pendapatan tetap pasaran negara berkembang membawa set pertimbangan yang berbeza. Walaupun hasil domestik yang tinggi mungkin menawarkan pendapatan nominal yang besar, daya tarikan instrumen ini tidak boleh dinilai secara berasingan daripada inflasi, risiko mata wang, keadaan kredit kedaulatan, dan arah aliran modal global. Bagi ekonomi seperti Nigeria, persekitaran hasil tinggi tetap penting, dan pulangan nominal yang tinggi perlu dievaluasi berbanding inflasi domestik, perkembangan kadar pertukaran, dan kos pembiayaan kewajipan kerajaan. Pandangan ZE: • Penurunan hasil Treasury pada akhir minggu memberikan sedikit kelegaan kepada harga bon, tetapi prospek pendapatan tetap secara keseluruhan masih bersyarat. • Pasaran bon terperangkap di antara tekanan harga tenaga yang berterusan (yang boleh menunda pemudahan moneter) dan jangkaan pertumbuhan yang memburuk (yang boleh memperkuat permintaan terhadap sekuriti kerajaan). Keseimbangan antara kekuatan-kekuatan ini, bukan arah hasil dalam satu minggu semata-mata, akan menentukan sama ada pergerakan terkini ini berkembang menjadi pemulihan pasaran bon yang lebih kekal. Kami menolak hasrat untuk membuat ramalan mengenai krisis hutang dalam ekonomi yang mengeluarkan mata wang kedaulatan, dan berhujah bahawa pelemahan mata wang tidak akan unik kepada mana-mana mata wang tertentu, tetapi akan diserap oleh pasaran kewangan global sekiranya pelemahan tersebut disebabkan oleh penerbitan bon kedaulatan moneter dan/atau kebimbangan likuiditi.