Kira-kira $1 bilion mengalir ke ETF Bitcoin, dengan dana institusi dan saham yang ditokenisasi menjadi fokus pasaran. Di pasaran aset kripto, arus masuk dana kembali ke ETF Bitcoin fizikal di Amerika Syarikat menjadi jelas. ETF Bitcoin fizikal yang disenaraikan di AS mencatatkan arus masuk bersih sebanyak kira-kira $998.95 juta pada hari perdagangan terakhir, yang merupakan jumlah tertinggi dalam hampir 11 bulan. Produk-produk dari BlackRock, Ark 21 Shares, dan Fidelity memimpin arus masuk ini, sementara ETF Ethereum fizikal juga menerima kira-kira $269.98 juta. Bitcoin sementara mencapai tahap $87,000, dan bersama-sama dengan pelarasan posisi jual jangka pendek, jumlah peliksaan keseluruhan aset kripto melebihi $1 bilion dalam 24 jam. Yang penting dalam pergerakan ini bukanlah sekadar kenaikan harga, tetapi fakta bahawa punca utama kenaikan tersebut adalah arus masuk dana melalui ETF dan permintaan daripada pelabur institusi. Berbeza dengan situasi di mana harga didorong semata-mata oleh perdagangan berpembiayaan di bursa, arus masuk bersih ke ETF mempunyai sifat yang lebih dekat dengan permintaan fizikal. Namun, pandangan para pihak pasaran tidak seragam. Walaupun permintaan ETF boleh memberi sokongan kepada pasaran, jika isu-isu seperti volume perdagangan yang rendah dan kehangatan berterusan di pasaran derivatif masih wujud, kemungkinan penyesuaian jangka pendek tetap tinggi. Khususnya, kenaikan yang tidak disertai dengan peningkatan bekalan stablecoin perlu dikaji dari segi penyebaran dana. Pada masa yang sama, di Amerika Syarikat, titik pertemuan antara keuangan tradisional dan pasaran blockchain semakin meluas. https://t.co/bPVFljGlJI dan New York Stock Exchange (NYSE) telah menandatangani memorandum of understanding untuk mewujudkan mekanisme yang membolehkan perdagangan saham dan ETF yang disenaraikan di AS yang telah ditokenisasi. Walau bagaimanapun, pelaksanaan sebenar memerlukan operasi infrastruktur perdagangan digital NYSE dan persetujuan daripada pihak berkuasa pengawasan, jadi ia belum sampai ke peringkat penggunaan awam. Walaupun begitu, kerana perjanjian ini berlaku tepat selepas SEC Amerika Syarikat menunjukkan jalan setapak bersyarat untuk perdagangan saham yang ditokenisasi secara on-chain, perjanjian ini boleh dianggap sebagai peristiwa simbolik yang menandakan permulaan serentak pembangunan infrastruktur peraturan dan swasta. Di bidang stablecoin, juga berlaku pergerakan besar. Binance telah mengambil alih saham Circle sebanyak $100 juta dan menandatangani perjanjian lima tahun untuk memperluaskan penggunaan USDC. Circle mengeluarkan saham secara tertutup kepada Binance, dan Binance akan menghadapi sekatan terhadap penjualan atau lindung nilai saham yang diperoleh dalam tempoh tertentu. Perjanjian tersebut juga merangkumi kerangka di mana Binance akan mendorong penggunaan USDC di platform sendiri, manakala Circle akan membayar insentif berdasarkan baki yang dimiliki. Ini menunjukkan bahawa bursa tidak lagi hanya menyediakan tempat perdagangan, tetapi semakin menjadi pusat utama dalam rangkaian peredaran stablecoin. Pasaran aset kripto semasa sedang mengalami tiga tema utama secara serentak: ETF, saham yang ditokenisasi, dan stablecoin. Walaupun kejayaan Bitcoin menembusi paras penting menjadi fokus dari segi harga, perubahan yang lebih besar ialah bahawa produk kewangan yang diatur, bursa sedia ada, dan infrastruktur pembayaran sedang mula terhubung dengan pasaran aset kripto. Ke depannya, apakah arus masuk dana ke ETF bersifat sementara, sejauh mana penggunaan sebenar saham yang ditokenisasi akan diizinkan, dan sama ada penggunaan stablecoin utama seperti USDC akan meningkat sebagai permintaan sebenar — ketiga-tiga perkara ini akan menjadi bahan penilaian untuk menentukan kelestarian pasaran.