Selamat petang semua! Masa untuk menilai minggu ini Tiga daripada tiga. Fed menaikkan suku bunga, meningkatkan lintasan, dan setiap garis tetap teguh. 📰 Ringkasan: Pendekatan defensif tepat mengenai arah dan tidak menimbulkan kos apa-apa dalam penilaian. ❗️ Penilaian, semuanya pada tutup Jumaat: · Kredit memasuki 2.70 berbanding paras penggerak 3.00 dan menutup pada 2.70. Tidak bergerak sepanjang minggu. Spreads lebih ketat berbanding sebulan lalu, walaupun terdapat kenaikan suku bunga dan lintasan yang dinyatakan lebih tinggi. · Suku bunga memasuki 4.623 berbanding garis 4.80 dan menutup pada 4.754. Tahan dengan 4.6 titik asas, penilaian paling rapat minggu ini. · Ekuiti memasuki 7,657 berbanding lantai 7,500 dan menutup pada 7,650. Turun 7 titik seminggu, tidak pernah hampir ke lantai. Rekod: 57 dinilai, 52 bertahan, 5 gagal. 🏆 Lengkungnya, dijawab dengan perkataan yang digunakan semasa pendaftaran: adakah isyarat flip Jumaat, atau hanya kegugupan satu cetakan? Isyarat, di saluran. Tempoh 2 tahun terus naik, dari 4.623 ke 4.754, dan tempoh 10 tahun menutup di atas 5.00 untuk pertama kalinya sejak 2023. Tekanan yang memecahkan garis suku bunga minggu lepas tidak berbalik, ia berterusan. Dan garis-garis itu tetap bertahan. Bacaan Ahad melebarkan suku bunga dari garis yang pecah di 4.45 kepada 4.80, memberikan 0.18 lintasan berdasarkan hujah bahawa ia adalah sekitar dua pertiga daripada pergerakan minggu sebelumnya. Minggu ini bergerak 13 titik asas. Di dalam had yang diberikan, dengan 4.6 titik asas lebihan. Garis lama 4.45 akan gagal sebanyak 30 titik. Pengecualian jujur, sekali sahaja: bertahan dengan 4.6 titik asas adalah lulus, bukan lulus yang selesa. Kedalaman merosot untuk minggu ketujuh berturut-turut dan lengkung menjadi rata dari 0.39 kepada 0.27 semasa ini berlaku. Bantuan lebih nipis berbanding apa yang kelihatan dalam penilaian. Apa yang tidak berlaku: kredit tidak pernah terlibat. Tiga minggu tekanan suku bunga, kenaikan suku bunga, plot dot hawkish, dan harga risiko kredit tetap pada 2.70 sepanjang masa. Dan risiko juga tidak goyah. Bitcoin menutup minggu naik 5 peratus pada 81,000, MSTR naik hampir 18 peratus, kedua-duanya melalui kenaikan suku bunga dan lintasan yang dinaikkan. Tekanan berlaku hanya dalam suku bunga dan tidak di mana-mana lagi—ini adalah seluruh hujah untuk memantau kredit bukan headline. Jumpa semua pada Ahad untuk edisi baru, tiga garis baru dan minggu depan. Selamat bersenang-senang!