Betul. Ini adalah model terbaru dari River yang baru sahaja dilancarkan, dan jika kita teliti nombor-nombornya, terdapat analisis yang agak menarik. Namun, lebih tepat untuk melihatnya sebagai model skenario yang mengira bagaimana perubahan dalam agihan aset global boleh mempengaruhi harga BTC, bukan sekadar "ramalan $840K". Struktur utamanya adalah seperti berikut: Aset kewangan global sekitar $333T → 20–40% daripada portfolionya mengadopsi BTC → Setiap portfolio mengalokasikan 2–4% kepada BTC → Aliran dana baru sebanyak $1.3T–$5.3T → River mengandaikan **gandaan kapitalisasi pasaran sebanyak 3 kali** berdasarkan data sejarah → Kapitalisasi pasaran BTC: $5.5T–$17.5T → BTC ≈ $250K–$840K. Yang paling penting menurut saya bukan nombor $840K itu sendiri, tetapi fakta bahawa kadar kepemilikan BTC oleh institusi masih sangat rendah. Menurut data yang dirujuk oleh River, 29 daripada 30 RIA teratas di Amerika Syarikat sudah memiliki BTC, tetapi kadar median mereka hanya sekitar 0.10%. Dengan kata lain, fokus perdebatan kini telah berpindah dari “akankah institusi membeli BTC?” kepada “berapa banyak yang akan mereka alokasikan?” Dan alasan mengapa skenario atas River sangat menarik ialah: BTC $840K = kira-kira 1.15 bilion won/BTC (berdasarkan kadar tukaran 1,370 won) Jika anda memiliki 1 BTC, maka satu unit BTC sahaja sudah melebihi 1 bilion won. Namun, pemboleh ubah terbesar ialah gandaan 3x. River menggunakan pola sejarah di mana setiap $1 dana baru yang masuk ke pasaran BTC meningkatkan kapitalisasi pasaran sebanyak lebih daripada $3, maka ia mengandaikan gandaan 3x. Namun, semakin besar pasaran BTC menjadi, gandaan ini mungkin menurun, atau jika terdapat banyak penawaran jangka panjang yang dilepaskan semasa proses kenaikan harga, harga mungkin tidak mencapai $840K. River sendiri secara jelas menyatakan bahawa andaian model ini boleh salah. Oleh itu, saya rasa cara terbaik untuk mentafsirkan analisis ini adalah: $250K = Skenario kenaikan realistik apabila agihan aset institusi bermula secara serius $500K = Skenario di mana BTC menjadi aset pengganti standard dalam portfolio global $840K = Skenario super-kuat di mana alokasi 2–4% BTC menjadi sangat meluas Pada akhirnya, pesan paling kuat daripada laporan River ialah: “Anda tidak perlu semua orang membeli Bitcoin untuk mencapai $840K.” Cukup dengan sebahagian kecil daripada aset kewangan global bergerak, dan hanya beberapa peratus daripada portfolio itu dialihkan kepada BTC, permintaan bernilai trilion dolar sudah boleh tercipta. Dengan ini, kita kini mempunyai satu lagi argumen institusi yang menyokong skenario BTC $500K yang telah kita bincangkan sebelum ini.