Dalam kripto, kita sering membincangkan 'kerugian sementara' dalam konteks pertukaran produk malar, tetapi baru-baru ini saya telah memikirkan tentang sifat 'kerugian kekal' dan hedging yang berkaitan dengannya: Intuisi matematik di sebalik teknik hedging var swap terpadu pada akhirnya menggunakan idea mereplikasi jalur infiniti pilihan yang ditimbang dengan 1/K^2, dan idea praktikal di sini tentu saja ialah tiada apa yang kekal jika anda boleh menghedging secara dinamik untuk hasil yang dijangka dengan timbangan (iaitu, timbang peristiwa yang mungkin lebih tinggi daripada peristiwa yang tidak mungkin). Ini bermakna anda benar-benar memerlukan dua pemboleh ubah untuk mentakrifkan apa itu ketidakkekalan: 1) tenaga (untuk aset bergerak), dan 2) masa (untuk pergerakan berlaku melalui dimensi masa). Dalam sistem itu, sifat kerugian kekal pasti berasal dari pengiktirafan diskret bahawa ia berlaku apabila tiada tenaga atau tiada masa. Dan ini masuk akal kerana fizik mengajar kita bahawa tenaga = kuasa/masa, dan dengan itu bermakna kuasa adalah sifar (dan malangnya, keadaan sempadan sifar secara intrinsik tidak boleh dihedging). Tetapi adakah ia juga boleh bermaksud infiniti? Mungkin jawapannya terletak pada kualiti kekal yang juga berlaku melalui infiniti, dan jika begitu, adakah terdapat teknik hedging yang mungkin? Sebagai manusia, pemboleh ubah tunggal yang benar-benar kita kendalikan ialah masa, kerana masa, berbeza dengan tenaga (yang tetap), adalah relatif. Masa adalah sama ada menakjubkan dan menyebalkan kerana kita boleh merasakannya secara berbeza berdasarkan kerangka fikiran kita sendiri. Sebagai contoh, terdapat dua cara anda kehilangan sense masa: yang pertama apabila anda benar-benar hidup dalam momen pengalaman ekstrem, dan yang kedua apabila anda berada dalam keadaan ketenangan mutlak, trance kebosanan. Kedua-duanya adalah momen ketika anda kehilangan sense masa. Apabila masa adalah sifar atau infiniti. Semakin tua kita, lebih mudah jatuh ke dalam yang kedua daripada yang pertama: rutin harian yang malar seperti perjalanan ke tempat kerja, tugas harian berkaitan anak-anak, tonggak berulang seperti hari jadi dan panggilan keuntungan, P&L mengikut kalendar fiskal. Tetapi semua ini adalah perangkap otak yang membuat masa menjadi rata dengan cara yang salah. Inilah ketika masa menjadi sifar. Hedging terhadap kerugian kekal maka ialah mencari infiniti melalui hidup yang aktif. Terus ambil sebanyak mungkin 'pengalaman pertama' (walaupun setiap pertama mungkin merupakan yang terakhir), lebih banyak menari, lebih banyak mengambil risiko, rasakan puncak kegembiraan tertinggi dan lembah kesedihan, hidup sepenuhnya. Buat masa terasa infiniti. Hedging terhadap kerugian kekal oleh itu wujud di celah-celah momen untuk mencari infiniti. Sesetengah orang mengakses ini melalui agama, yang lain melalui dadah, dsb, tetapi hakikatnya saya tidak pasti sama ada saya sendiri benar-benar telah menemui strategi saya sendiri atau telah bertanya kepada diri saya dengan mendalam. Bitcoin boleh terasa seperti agama dan dadah, tetapi ia tidak benar-benar memberikan rasa infiniti (mungkin secara reka bentuk!). Semakin saya fikirkan betapa volatilnya dunia makro menjadi yang semakin memutarbelitkan rasa kita untuk hidup dalam momen, mungkin sudah tiba masanya untuk memberikan ruang secara aktif untuk mencari apa maksudnya, untuk menemui hedging kekal terhadap ketidakkekalan hidup. Saya rasa ini adalah usaha yang layak dan penghormatan kepada orang-orang yang datang sebelum kita, dan orang-orang yang akan ada selepas kita.