Trump menangguhkan serangan militer baru terhadap Iran, menyebabkan pasaran bernafas lega sementara. Selama ketegangan di Selat Hormuz dapat mereda, harga minyak dan ekspektasi inflasi berpeluang menurun, serta tekanan luar terhadap saham AS, semikonduktor, dan BTC juga akan berkurang. Namun, saya rasa risiko geopolitik hanya sementara melepaskan genggaman dari leher pasaran; minggu depan, yang benar-benar menentukan apakah dana bersedia kembali ke saham adalah sama ada perusahaan mampu menghasilkan data yang meyakinkan. Oleh itu, minggu depan saya lebih tertarik memantau laporan keuangan SpaceX dan AMD selepas penutupan pasaran pada 4 Ogos, bukan pergerakan BTC semasa hujung minggu. Saya memegang $SPCX dan juga portofolio semikonduktor. SpaceX perlu membuktikan bahawa Starlink mampu menyokong pendapatan dan arus tunai, manakala AMD perlu membuktikan bahawa permintaan untuk pelayan AI benar-benar berubah menjadi pesanan. Saya rasa Wall Street tidak tidak percaya pada AI, tetapi tidak bersedia lagi membayar tanpa batas untuk janji-janji semata-mata. Cerita roket SpaceX memang besar, tetapi selepas pencatatan, ia perlu menunjukkan perbelanjaan modal dan keupayaan mendapatkan keuntungan. Pertumbuhan AMD juga tidak boleh bergantung semata-mata pada jangkaan industri; penghantaran cip AI, pendapatan pusat data, dan panduan untuk kuartal seterusnya adalah kunci. Pasaran kini mula memeriksa buku: berapa banyak yang dibelanjakan, dan berapa banyak yang diperoleh semula—semuanya perlu dijelaskan. Jika situasi AS-Iran terus mereda, dan SpaceX serta AMD sama-sama mengeluarkan pertumbuhan yang kuat dan panduan yang stabil, kebimbangan pasaran terhadap perlambatan permintaan peranti AI sebelum ini mungkin berkurang, memberi peluang kepada semikonduktor, memori, dan BTC untuk membaiki diri. Tetapi jika situasi geopolitik kembali berubah, atau kedua-dua syarikat memberikan panduan yang lemah, pasaran kemungkinan besar akan terus memampatkan penilaian AI. Inilah dua garis utama yang perlu dipantau dengan teliti minggu depan.