Enjin Pempekerjaan Peribadi Sedang Runtuh Sebelum Senggatan Tenaga Tiba Purata 4 minggu ADP menunjukkan pempekerjaan swasta merosot dari 40,750 pekerjaan seminggu pada awal Mei kepada hanya 15,000 pada 11 Julai. Itu adalah kegagalan 63% dalam masa kurang daripada 2 bulan. Pemulihan sementara pada awal Jun gagal hampir serta-merta. Pempekerjaan kemudian melambat selama lima minggu berturut-turut, jatuh dari 30,750 kepada 15,000. Kerana ini sudah merupakan purata bergerak 4 minggu, penurunan ini tidak boleh diabaikan sebagai satu minggu cuti yang lemah. Pemerhatian baharu terus datang lebih lemah berbanding minggu-minggu yang lebih kuat yang dikeluarkan dari pengiraan. Kadar terkini mengimplikasikan kira-kira 60,000 hingga 65,000 pekerjaan swasta sebulan, jauh di bawah 98,000 yang dilaporkan untuk Jun. ADP sendiri menggambarkan penciptaan pekerjaan Jun sebagai tidak merata dan mengakui penurunan keseluruhan. Jun Lebih Lemah Daripada yang Disangka Hampir separuh daripada pertumbuhan pekerjaan Jun datang daripada pendidikan dan perkhidmatan kesihatan. Bahagian-bahagian pasaran buruh yang sensitif terhadap ekonomi sudah hampir berhenti sepenuhnya. • Industri pengeluaran barangan hanya menambah 2,000 pekerjaan • Pembinaan dan perkhidmatan profesional masing-masing hanya menambah 2,000 • Rekreasi dan hospitiliti hanya menambah 2,000 selepas enam bulan lemah • Pertambangan kehilangan 5,000 pekerjaan, manakala pengeluaran hanya menambah 5,000. Ini bukan kekuatan luas pasaran buruh. Ini adalah pempekerjaan defensif yang menyembunyikan stagnasi di seluruh industri yang lebih berkait rapat dengan pelaburan, perdagangan, perbelanjaan diskresionari dan aktiviti ekonomi fizikal. Senggatan Tenaga Terkini Tidak Dalam Data Pulse berakhir pada 11 Julai dan diterbitkan dengan jeda 2 minggu. Ia juga merupakan purata 4 minggu, yang bermakna pemerhatian awal yang paling kuat masih menyokong headline selepas minggu terkini melemah. Masa ini sangat penting. Kenaikan terkini dalam kos diesel dan produk halus berlaku sebahagian besarnya selepas jendela pengukuran. Syarikat pengangkutan, pengeluar, kontraktor, pertanian, restoran dan usaha kecil belum lagi sepenuhnya memproses kos-kos tersebut melalui keputusan gaji. Urutan biasa bermula dengan senyap. Jawatan kosong dibatalkan, pekerja yang berhenti tidak diganti, lembur dikurangkan dan kontraktor dilepaskan. Pemecatan datang kemudian. ADP sudah mengesan peringkat pertama sebelum senggatan tenaga penuh mencapai margin dan bajet pempekerjaan musim gugur. Usaha Kecil Memiliki Perlindungan Sikit Keuntungan pekerjaan Jun dilaporkan di semua saiz perniagaan, tetapi data gaji menunjukkan asas yang jauh lebih lemah. Pekerja di syarikat dengan 1 hingga 19 pekerja menerima pertumbuhan gaji tahunan median hanya 2.5%, berbanding 4.8% di syarikat-syarikat terbesar. Usaha kecil lebih terdedah kepada kos diesel, elektrik, pengangkutan, insurans dan pinjaman. Mereka mempunyai kuasa penetapan harga yang kurang, pilihan pembiayaan yang lebih sedikit dan kemampuan terhad untuk menghalang kos tenaga. Pertumbuhan gaji yang lemah mereka menunjukkan bahawa kapasiti untuk menyerap senggatan kos lain sudah terhad. Apa Yang Akan Datang Pada 40,750 pekerjaan seminggu, ekonomi mempunyai ruang untuk menyerap penurunan. Pada 15,000, senggatan kecil lain akan membawa pempekerjaan swasta kepada sifar. Ekonomi kini memasuki musim gugur dengan • Kegagalan 63% dalam momentum pempekerjaan • Sektor siklikal sudah hampir stagnan • Permintaan global melemah • Kos tenaga meningkat selepas penghujung data terkini • Federal Reserve yang dibatasi oleh inflasi Ini adalah peringkat awal kontraksi pempekerjaan sektor swasta yang sementara disembunyikan oleh industri defensif, kaedah penghalusan dan pengiktirafan yang tertunda. Buku catatan pekerjaan mendekati sifar sebelum senggatan diesel dan tenaga penuh tiba. Apabila kos yang lebih tinggi memasuki margin operasi, perkembangan dari penghentian pempekerjaan kepada pengurangan jam kerja dan pemecatan yang lebih luas boleh berlaku dengan pantas.