Ini adalah apa yang terjadi pada pasaran tanpa panduan jelas dari Fed. Satu sesi. Tiga ayunan kejam. Sekitar $2.9 trilion dalam kapitalisasi pasaran dipindahkan seolah-olah tiada maksudnya — turun $770 bilion, kemudian naik $1 trilion, lalu dihempas lagi sebanyak $1.1 trilion. Permainan lama “tunggu Fed memberitahu kita apa yang perlu dilakukan” sudah mati. Likuiditi lebih nipis, kedudukan lebih sesak, dan pasaran menghukum sebarang kekurangan keyakinan dengan jauh lebih pantas daripada sebelum ini. Bagi pedagang, ini adalah realiti baharu: ketidakpastian yang lebih tinggi, pembalikan yang lebih tajam, dan tiada pengampunan sama sekali jika berada di sisi yang salah dalam pergerakan. Beradaptasi dengan cepat atau akan dilanggar.