Sebenarnya, yang lebih saya khawatirkan bukanlah kegagalan L2 berprestasi tinggi ini, tetapi model penerbitan token telah mengalami penyempurnaan—seperti mengaktifkan TGE berdasarkan KPI, menekankan penerbitan token hanya setelah pencapaian aplikasi nyata, memilih projek secara ketat melalui Mega Mafia, serta menggabungkannya dengan mekanisme aliran nilai USDm dan reka bentuk Proximity Markets. Namun, ia tetap tidak dapat mengelak dari skrip yang sama: pembukaan harga terlalu tinggi, tekanan jual cepat, migrasi aplikasi ekosistem keluar, dan runtuhnya kepercayaan. Apa yang ini tunjukkan? 1) Pasar telah mencapai titik jenuh terhadap narasi “cerita + penerbitan token”, walaupun dilengkapi dengan narasi praktikal seperti KPI dan inkubator—ia tetap tidak mampu menghalang penyesuaian pasaran yang berlaku selepas gagal mencapai PMF dalam jangka panjang. Pada akhirnya, cerita tetaplah cerita, jika niat asalnya memang begitu; 2) Kemampuan Ethereum Layer 2 dalam menangkap nilai tidak hanya terlihat pada harga token dan penyuntikan ekosistem. Selepas keberjayaan pendanaan tinggi, keyakinan pasukan, ketahanan, dan komitmen mereka terhadap pembangunan dan inovasi yang betul justru menjadi lagu terakhir di era siber. Siapa yang boleh memberitahu saya, di manakah sebenarnya builder sejati?