BTC kembali menembus $66,000, dengan pendorong utama rebond ini ialah kemajuan dalam Undang-Undang CLARITY. Pasar mulai menilai semula ekspektasi terhadap pelaksanaan kerangka pengawasan kripto Amerika; apabila undang-undang ini akhirnya diluluskan, ia akan mengurangkan ketidakpastian pengawasan bagi institusi yang ingin memasuki pasaran kripto—ia lebih bermakna jangka panjang berbanding aliran dana jangka pendek. Perubahan dalam aspek pendanaan sudah mula mengesahkan logik ini. ETF spot bitcoin Amerika mencatat aliran bersih harian sebanyak $227 juta, sementara ETF spot ethereum juga kembali mencatat aliran bersih. Pada masa yang sama, persentil MVRV BTC telah turun kepada sekitar 5%, menunjukkan penilaian di rantai telah kembali ke aras sejarah yang rendah, dengan nilai konfigurasi jangka panjang yang semakin meningkat—namun ini tidak bermakna risiko jangka pendek telah hilang. Namun, terdapat perbezaan dalam dana di rantai: ada yang menarik 7,000 ETH untuk terus mengikat, sementara raksasa BTC yang memegang aset selama 12 tahun memilih untuk mencairkan sebahagian terakhir portfolionya. Ini menunjukkan bahawa pasaran bukanlah satu bull market seragam, tetapi lebih kepada aliran dana baru yang didorong oleh ekspektasi dasar, yang sedang menerima aset dari pemegang yang telah mendapat keuntungan jangka panjang. Dua pemboleh ubah utama seterusnya ialah: pertama, sama ada Undang-Undang CLARITY dapat diluluskan sepenuhnya, dan kedua, sama ada situasi Iran-AS akan meningkat lebih lanjut. Trump dijangka akan membuat keputusan dalam beberapa hari ke depan mengenai sama ada memperluaskan tindakan tentera terhadap Iran; jika konflik Timur Tengah meningkat sepenuhnya, harga minyak, inflasi, dan ekspektasi likuiditi mungkin kembali menjadi fokus utama pasaran, yang seterusnya akan mempengaruhi pergerakan aset risiko global termasuk aset kripto. bitcoin:native