Adakah kitaran 4 tahun bitcoin mati, atau kita akan mencapai $50k? Kitaran 4 tahun tidak pernah “astrologi atas rantai,” ia hanyalah mekanisme penyesuaian pelonggaran untuk pasaran yang tidak boleh disentuh oleh institusi. Kini, ETF, perdagangan basis, dan tempat yang dirgantarkan telah mengubah bitcoin menjadi alat kemeruapan global. Kitaran itu tidak mati – ia dirampas oleh meja risiko. Itulah sebabnya $50k adalah sama ada sangat munasabah dan tidak relevan: kitaran sebenar ialah sama ada modal profesional menggunakan bitcoin untuk menghedging risiko rezim atau hanya untuk memanfaatkan carry. Jalan harga berubah, tetapi refleks (retail panik, alokator sabar) adalah satu-satunya perkara yang masih berjalan setiap empat tahun. Jadi, saya tidak bertanya “adakah kitaran 4 tahun mati?” Saya bertanya: “kelas pelabur mana yang memiliki kitaran ini pada $50k – pelancong atau pemilik sejati?”