Tarikh Penerbitan: 9 Januari 2025
Penulis: BlockBeats Editorial Team

Dalam 24 jam yang lalu, pasaran kripto telah berkembang secara serentak dari pelbagai aspek. Topik utama berkisar kepada perbezaan utama dalam jalan pengembangan Ethereum, penyesuaian struktur kumpulan ZCash, dan isyarat-isyarat yang dikeluarkan oleh institusi kewangan tradisional yang mahu memasuki pasaran; dari segi pembangunan ekosistem, pasaran ramalan dan pengedaran aplikasi Solana berkembang dengan cepat, Ethereum terus memajukan pelaksanaan dalam skop DeFi peringkat institusi dan kewangan inklusif, manakala Perp DEX pula menzahirkan risiko jangka pendek dan risiko struktur akibat pengurangan saiz dagangan oleh pelabur besar.

1. Isu-isu utama

Josh Swihart, bekas CEO Electric Coin Company (ECC), pihak pembangun asal ZCash, telah mengumumkan penubuhan syarikat siber baru, CashZ.org, yang menumpukan pembangunan dompet ZCash dan pengaplikasian komersial, dengan matlamat untuk membawa ZCash kepada skala "berbilion pengguna" melalui model perniagaan yang boleh berterusan. Beliau secara terus mengakui bahawa organisasi bukan keuntungan menghadapi sekatan struktur dalam hal pembangunan produk dan pengembangan pasaran.

Syarikat baru merancang untuk melancarkan dompet ZCash yang sepenuhnya baharu dan membuka akses awal. Pada masa yang sama, penyesuaian pada peringkat jawatankuasa dianggap sebagai langkah proaktif untuk menyelesaikan risiko undang-undang yang mungkin, serta memudahkan pengembang inti beralih ke arah privatisasi dan mempercepat pelancaran ciri-ciri baru.

Haseeb Qureshi membandingkan ZCash kepada BitTorrent, menyebutnya mempunyai "keutuhan siberpunk"; Chainyoda pula merumuskan perubahan ini sebagai berita baik jangka sederhana dan jangka panjang kepada $ZEC.

Secara keseluruhan, emosi komuniti kelihatan cenderung positif, dengan kenyataan seperti "LFG", "Viva Zcash", dan "renaissance begins" sering muncul, dan ramai yang menganggapnya sebagai "permulaan semula" dalam bidang matawang kesahihan. Pemangkin optimis malah memberi jangkaan harga yang sangat tinggi terhadap $ZEC; tetapi terdapat juga suara skeptikal, yang terkumpul pada beban sejarah ZCash, sama ada patut memperkenalkan kripto baru secara langsung, dan perbandingan dengan projek seperti Monero dan Chia. Secara keseluruhan, komuniti lebih cenderung memahaminya sebagai satu perpecahan yang bermakna: penyesuaian laluan, tetapi misi tidak berubah.

Vitalik Buterin, pengasas Ethereum, sekali lagi menegaskan bahawa arah pengembangan yang lebih selamat dan selaras dengan prinsip perkhidmatan tanpa pusat ialah dengan memberi keutamaan kepada peningkatan lebar jalur berbanding mengurangkan kelewatan secara ekstrem. Dengan PeerDAS dan ZKPs, Ethereum boleh mencapai pengembangan ribuan kali ganda tanpa mengorbankan kesahihan nod; manakala kelewatan pula terhad oleh kelajuan cahaya dan pengedaran geografi nod, julat yang boleh dicapai secara praktikal ialah 2-4 saat.

Vitalik menempatkan Ethereum sebagai "detak jantung dunia", bukan server permainan, dan aplikasi berfrekuensi tinggi sepatutnya diserahkan kepada L2. Ryan Sean Adams menggambarkan Ethereum sebagai hasil "kemasukan" (prompt engineering) Vitalik; Tetranode bersetuju 2-4 saat lewat cukup untuk menjadikan L1 sebagai lapisan kepercayaan peringkat kebangsaan.

Kritikan terhadap pendirian ini juga tajam: Max Resnick mengkritik pendekatan ini terlalu konservatif, percaya bahawa Solana telah membuktikan bahawa latensi rendah dan lebar jalur tinggi boleh dicapai serentak, dan secara terus-terang menyatakan bahawa pendekatan L2 "tidak memenuhi jangka", serta menyeru supaya saiz slot dikurangkan kepada 6 saat secepat mungkin.

Perbezaan pendapat sangat ketara. Penggemar menekankan logik modular, pendekatan tidak berpusat, dan pembahagian tugas L2; manakala kritikus pula berpendapat Ethereum sedang mengelak daripada persaingan langsung dengan Solana, dan kekompleksan L2 sebenarnya menyebabkan kehilangan pengguna dan pasaran. Ada juga yang memandang Vitalik sebagai pemandu ekosistem seperti "AI yang prihatin", tetapi kritik terhadap "lambat dan mahal" tetap wujud. Fokus perbincangan sentiasa mengenai keseimbangan antara latensi dan lebar jalur sebagai inti utama.

Syarikat berkumpulan SharpLink ($SBET) mengumumkan pelaburan sebanyak kira-kira 1.7 bilion dolar ETH di Ethereum L2 Linea, memasukkan penempatan asli, restaking EigenLayer, insentif Linea dan ether.fi, serta menyediakan pengurusan peringkat institusi melalui Anchorage, dengan matlamat untuk mencapai "penyelesaian pemilikan ETH peringkat institusi yang paling berkesan."
Joseph Chalom menggelar tahun 2026 sebagai permulaan "Zaman Keproduktifan" Ethereum, memandang pulangan DeFi sedang secara rasmi dimasukkan ke dalam pasaran awam. Pada masa yang sama, Yayasan Optimism mencadangkan 50% pendapatan Superchain digunakan untuk membeli semula OP setiap bulan, memperkuat lagi nilai token dengan pertumbuhan rangkaian.

Tindak balas pasaran sangat positif, dilihat sebagai "tahap penting DeFi peringkat institusi", ramai yang menyebutnya sebagai "kemuncak SharpLink" atau "titik peralihan". Perbincangan berkumpul pada pulangan tahunan sebenar, peningkatan ekosistem Linea, dan logik penilaian $SBET, keseluruhan emosi mengelilingi "ETH sedang bergerak dari aset naratif kepada aset produktif".

Bank of America menaikkan penilaian Coinbase (COIN) kepada "beli", dengan sasaran harga $340 (menunjukkan kenaikan sekitar 38%). Justifikasi termasuk pengembangan baris produk (saham, ETF, pasaran jangka), nilai infrastruktur Base L2, dan potensi Coinbase Tokenize dalam tokenisasi aset nyata.
Walaupun harga saham telah jatuh kira-kira 40% daripada puncaknya pada bulan Julai, Bank of America percaya momentum untuk separuh kedua tahun ini sedang membaik, dan menganggap Coinbase sebagai pemain utama jangka panjang dalam infrastruktur kripto pada tahun 2026.

Tanda-tanda lain tentang kematangan industri kripto yang sering diterjemahkan, kata kunci berkumpul pada "infrastructure" dan "platform play". Kebanyakan pandangan mengatakan bahawa Coinbase bukan lagi sekadar bursa, tetapi sebagai platform fintek yang pelbagai; sesetengah pihak tetap berhati-hati terhadap motivasi pelaburan, tetapi secara keseluruhan emosi jelas cenderung positif.

Morgan Stanley merancang untuk melancarkan dompet kripto sendiri pada separuh kedua tahun 2026, dan memperkenalkan perkhidmatan perdagangan kripto melalui E*Trade pada separuh pertama tahun ini, dengan niat untuk menyelaraskan aliran kerja aset digital, aset tokenisasi dan pengurusan kekayaan tradisional. Pada masa yang sama, kerjasama mereka dengan Carta dan pengambilalihan EquityZen juga dianggap sebagai langkah penting untuk meningkatkan kecekapan pasaran swasta dan menyediakan perkhidmatan pengurusan kekayaan yang merangkumi pelbagai generasi.

Mereka cenderung gembira, memandang ini sebagai isyarat jelas integrasi TradFi dan DeFi, dan "ticker is $ETH" menjadi lelucon yang sering digunakan. Sesetengah analisis mengaitkannya dengan peningkatan persekitaran pengawasan, tetapi pandangan utama tetap tertumpu pada: penggunaan institusi sedang bergerak dari "mencuba" ke "penggabungan sistematik".

Dua. Dinamik Ekologi Utama

DFlow mengumumkan API pasaran ramalan kolaborasinya dengan Kalshi telah secara ketara meningkatkan keaktifan transaksi aplikasi had depan ekosistem Solana dalam tempoh hanya dua minggu selepas pelancaran awam. Pelbagai produk seperti Pieverse, Solprice, O1 Exchange, Synthesis Trade, Pocket Wallet, Human Plane, Duel Trade, Stand Trade, Mira, Trade Onsight, Raptor, Kairos Trade, Sharpe Terminal, Simmer Markets, dan Cobot telah mencapai skala akses pasaran ramalan di Solana untuk pertama kalinya.
Penyebaran kali ini dianggap memvalidasi kelebihan DFlow dalam aspek kelambatan yang rendah, ketepatan yang tinggi, dan keselenggaraan yang boleh dikombinasi, serta menunjukkan potensi pasaran ramalan sebagai lapisan pengedaran aplikasi baru untuk Solana.

Pada masa yang sama, Avici dan MetaDAO dilihat sebagai dua usaha untuk memperbaiki "kegagalan reka bentuk token kripto": yang pertama berfokus pada keselamatan dan kesenangan pengguna, menjelajah laluan neo-banking; yang terakhir membangunkan semula mekanisme ICO melalui futarchy (pengurusan pasaran jangka hadapan), cuba mengurangkan pengaruh VC dan tekanan awal, serta mencapai penemuan dan pengagihan nilai yang lebih adil.

Perbincangan mengenai DFlow sangat hangat, digelar sebagai "kembalinya pasaran jangka masa Solana yang sebenar" dan "masa kejayaan AI × perdagangan", ramai pengguna terus mengaitkannya dengan penilaian semula jangka sederhana dan jangka panjang untuk $SOL.

Perselisihan antara Avici dan MetaDAO lebih berkisar pada aspek struktur: pihak yang menyokong menganggapnya sebagai "bank baru masa depan" dan "penyelesaian krisis ICO", menekankan inovasi mekanisme dan keupayaan melaksanakan; manakala pihak yang meragui pula menumpukan pada risiko kawal selia dan kekompleksannya. Secara keseluruhannya, komuniti memandangnya sebagai eksperimen teras Solana dalam mekanisme kepemilikan, pengagihan, dan pentadbiran, dan meminta agar perbincangan lebih meluas diadakan.

Vitalik Buterin sekali lagi menekankan bahawa matlamat utama Ethereum bukanlah kecekapan atau kekemasan yang maksimum, tetapi menyediakan infrastruktur kewangan soverign yang boleh diakses secara global, neutral politik, dan meminimumkan risiko kegagalan sistematik. Dia membandingkan Ethereum sebagai "pembesar kewangan" versi BitTorrent dan Linux, menekankan L1 seharusnya menjadi tempat jangka panjang untuk kewangan autonomi, sambil memenuhi keperluan syarikat tanpa mengorbankan pendekatan berpusat.

Konsep ini sekali lagi membangkitkan reaksi balas pada aras budaya. Threadguy mengkritik Vitalik yang pada tahun 2021 secara terbuka menafikan budaya meme ETH, dan menjual token-token yang diberikan kepadanya oleh projek seperti Shiba Inu (kemudian didermakan kepada Dana Kovid India), yang dianggap sebagai tindakan yang "merosakkan naratif dan momentum komuniti", dan membandingkannya dengan pendiri Solana, Toly, yang tidak akan mengintervensi sedemikian.

Pada peringkat pelaksanaan, SharpLink ($SBET) menyediakan 170 juta ETH di Linea, memadukan staking, restaking EigenLayer, insentif protokol, dan pengurusan oleh Anchorage, dianggap sebagai kesan contoh penting dalam peralihan ETH kepada "aset produktif peringkat institusi".

Selain itu, ADI Chain Foundation bekerjasama dengan M-Pesa Africa untuk memperluas infrastruktur blockchain peringkat institusi ke 8 negara di Afrika, merangkumi kira-kira 60 juta pengguna, yang langsung menargetkan kira-kira 42% populasi tanpa akaun bank di kawasan Sub-Sahara.

Pendirian Vitalik mencetuskan reaksi dua arah: penyokong memandangnya sebagai "kubu akhir bagi pemangkuan minimum kepercayaan", manakala kritikus pula menganggapnya terlalu konservatif dan mengabaikan persaingan kecekapan dengan rantai berprestasi tinggi seperti Solana.

Video Threadguy semakin memperlebar perbezaan kumpulan antara ETH dan Solana: Pendokong ETH menekankan keabsahan Vitalik untuk "membersihkan penipuan", manakala kumpulan Solana memperlekehnya sebagai "membunuh budaya dengan tangan sendiri".

Dibandingkan dengan itu, kesan keseluruhan kes-kes pelaksanaan SharpLink dan ADI mendapat pujian yang lebih meluas, dilihat sebagai "tanda kematangan DeFi" dan "penunaian produktiviti Ethereum", tetapi soalan-soalan lanjut mengenai struktur pulangan dan butiran pelaksanaan tetap berterusan.

Data berantai menunjukkan bahawa pengguna besar Loracle telah menjual sekitar 277,000 $HYPE (kira-kira 7.1 juta dolar AS) dalam beberapa jam, sambil masih memegang kedudukan bersih $HYPE bernilai kira-kira 6.8 juta dolar AS di HyperEVM (dengan 11.6 juta dolar AS HYPE sebagai jaminan, meminjam kira-kira 4.8 juta dolar AS USDC). Jika untuk menyelesaikan hutang, pengguna ini mungkin masih boleh menjual sekitar 270,000 $HYPE lagi, dan aktiviti transaksi menunjukkan bahawa pengguna ini sedang terus mengurangkan pegangan asetnya.

Nada yang jelas menunjukkan perubahan kelemahan pasaran, sesetengah pihak menyalahkan tindakan "panjang jangka secara berkata-kata, tetapi menjual secara sebenar" dan memanggil untuk menentang; manakala pandangan lain pula menganggapnya sebagai tindakan menutup keuntungan atau pengurusan risiko yang biasa. Secara keseluruhannya, kejadian ini dianggap sebagai pengingat kelemahan ekosistem perp DEX di bawah struktur leverage tinggi dan kecairan, yang menjejaskan harga jangka pendek.

Delphi Digital bekerjasama dengan Polymarket melancarkan platform data pasaran ramalan, menyediakan data pasaran masa nyata, alat pemantauan dan analisis acara, yang bertujuan untuk menaik tarafkan pasaran ramalan kepada "lapisan maklumat yang boleh digunakan secara sistematik". Delphi × Polymarket dikenali sebagai "penaik taraf lapisan maklumat pasaran ramalan", sebahagian pengguna memandangnya sebagai sumber data penting untuk latihan AI dan pengambilan keputusan.

Wintermute Ventures memperkenalkan kesimpulan dealflow 2025: keseluruhan tahun meninjau kira-kira 600 syarikat, 20% memasuki due diligence, dan akhirnya kira-kira 4% mendapat pelaburan. Fokus utama diberikan kepada infrastruktur kewangan, platform asas, dan AI/DePIN, sambil menekankan struktur pelaburan campuran saham + sijil token. Laporan ini juga merenungkan keperluan untuk meningkatkan kecekapan respons terhadap pengasas. Laporan Wintermute secara umum diterima sebagai "pengungkapan transparan yang jarang ditemui", membangkitkan perbincangan tentang kecekapan VC funnel dan kecenderungan kategori.

Pasukan pembangunan Sui memperkenalkan dokumen putih Seal, memperkenalkan kawalan akses data yang boleh diprogram berdasarkan kontrak Move, membenarkan definisi yang tepat mengenai keizinan, masa, dan syarat penghuraian di atas rantai, menjelajah paradigma baru berkongsi data peribadi. Dokumen putih Seal mendapat perhatian hebat dalam komuniti Sui, dilihat sebagai "penembusan berbeza dalam arah privasi data", terutamanya mendapat perhatian dalam skop integrasi permainan dan dompet, tetapi terdapat juga suara yang bimbang mengenai isu pentadbiran kunci dan keizinan lapisan eksekusi.

Klik untuk mengetahui BlockBeats dan jawatan kosong yang ditawarkan

Sertai komuniti rasmi Ludi BlockBeats:

Telegram Kumpulan Langganan:https://t.me/theblockbeats

Kumpulan Telegram:https://t.me/BlockBeats_App

Akaun rasmi Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia