TL;DR
- ZCash naik 45% dalam satu minggu dan 140% dalam satu bulan, mendorong token ke $1,249, tahap tertingginya sejak 2016.
- Grayscale melancarkan ETF spot ZEC pertama di AS pada 25 Ogos, mengumpulkan hampir $463 juta dalam aset dalam tempoh dua minggu.
- Pendiri F2Pool menggambarkan kenaikan itu sebagai "narasi pertaruhan" dan mempertanyakan model ganjaran rangkaian dan privasi bukan-lalai.
ZCash memposting salah satu lonjakan paling kuat di pasaran dalam beberapa minggu terakhir. ZEC mencapai $1,249, harga tertingginya sejak 2016, sebelum menarik diri ke sekitar $1,152, merekodkan variasi minimum dalam 24 jam terakhir.
Kapitalisasi pasaran semasa berada pada sekitar $19,47 bilion, yang secara singkat menempatkan rangkaian ini di antara sepuluh terbesar dalam sektor ini. Volum dagangan harian berada pada kira-kira $1,15 bilion. Kenaikan ini tidak mempunyai pencetus tunggal. Beberapa faktor bertemu hampir serentak, dengan pasaran AS menjadi pendorong utama kekuatannya.
ZCash dan ETF Spot Pertama di AS
Perubahan paling signifikan berlaku apabila Grayscale menukar Zcash Trust menjadi ZCSH, yang digambarkan sebagai ETF spot ZEC pertama di Amerika Syarikat. Dana ini bermula diperdagangkan di NYSE Arca pada 25 Ogos dan mengumpulkan hampir $463 juta dalam aset hanya dalam dua minggu, menawarkan pelabur institusi jalan yang diatur untuk mendapat paparan terhadap rangkaian tersebut. Mengingat ZCash mempunyai jumlah maksimum 21 juta koin, gabungan permintaan baru dan bekalan terhad membantu mengekalkan tekanan ke atas.
Faktor itu diperburuk oleh pengemaskinian Ironwood, yang dilaksanakan pada Julai. Peningkatan ini menutup kolam lama, memaksa koin melalui pintu masuk awam untuk memudahkan audit jumlah edaran keseluruhan, dan memperkenalkan nota yang boleh dipulihkan terhadap ancaman kuantum. Sebelum ini, satu bug dalam kolam terlindung telah menghasilkan kekacauan dan ketidakpastian selama berminggu-minggu dan memicu penurunan harga ZEC sebanyak kira-kira 50% pada Mei. Penyelesaian teknikal ini mendorong pemulihan yang kuat.
Pendiri F2Pool Menolak Naratif Tersebut
Tidak semua pihak dalam industri ini berkongsi semangat yang sama. Chun Wang, pendiri F2Pool, menggambarkan kenaikan ini sebagai “naratif pertaruhan” dan berhujah bahawa peningkatan kapitalisasi pasaran tidak bermakna Zcash telah mencapai kedudukan seperti rangkaian Solana atau Hyperliquid.
Kenaikan terkini Zcash adalah permintaan berdasarkan naratif. Kapitalisasi pasaran yang besar tidak bermakna sejenis koin telah memperoleh tempatnya. Berada berhampiran Solana dan Hyperliquid dalam senarai peringkat tidak bermakna Zcash melakukan perkara yang sama seperti dua itu.
Pelancaran itu tidak adil. Selama empat tahun pertama, 20 peratus daripada setiap ganjaran blok… https://t.co/g1PNEKWCNr
— Chun (@satofishi) 8 September 2026
Wang juga mencatat bahawa semasa empat tahun pertama rangkaian, 20% daripada ganjaran blok setiap blok dialokasikan kepada Ganjaran Pencipta, sebanyak kira-kira 2.1 juta ZEC, setara dengan 10% daripada jumlah pasokan. Alokasi serupa kemudian kembali melalui dana perkembangan.
Wang juga mempertanyakan bahawa transaksi peribadi tidak pernah diwajibkan secara lalai, kerana alamat telus lebih selaras dengan bursa dan dompet, yang secara praktiknya membataskan privasi sebagai pengalaman piawai. Semasa ini, RSI ZEC berada di kawasan tinggi 70, menandakan pasaran yang bergerak dengan kelajuan tidak biasa dalam tempoh yang sangat singkat.