Sesuatu yang menarik sedang berlaku di pasaran kewangan hari ini. Yen Jepun meningkat secara keseluruhan, namun bitcoin BTC$77,904.05 dan emas juga berdagang lebih tinggi, bertentangan dengan pandangan konvensional bahawa yen yang menguat adalah isyarat risiko rendah. Sebabnya kelihatannya berasal dari kesan yen terhadap Indeks Dolar (DXY).
Pasangan dolar-yen (USDJPY), salah satu yang paling banyak diperdagangkan secara global, telah turun 1.4% ke 156.40, memperluas penurunan 0.9% pada hari Rabu, menurut sumber data TradingView. Ini adalah pergerakan besar untuk mata wang fiat utama seperti yen, dan ia menyebabkan kelemahan luas terhadap dolar. Sebagai contoh, EUR/USD, GBP/USD dan AUD/USD semuanya berdagang sedikit lebih tinggi pada hari ini.
Kesan bersihnya ialah DXY, yang mengukur nilai greenback terhadap mata wang utama, telah turun sebanyak 0.4% kepada 99.22, menguji purata 200-harinya, yang digunakan oleh pedagang untuk mengukur trend jangka panjang.
Jika aras ini pecah, penjualan dolar yang lebih ketara mungkin mengikuti, mengingat purata ini dipantau secara meluas oleh pedagang di seluruh dunia – dinamik yang memenuhi diri sendiri.
Dolar yang lemah biasanya menyokong aset yang dinyatakan dalam dolar AS seperti bitcoin dan juga meringankan kondisi kewangan secara global, yang membawa kepada lebih banyak pengambilan risiko di kedua-dua pasaran dan ekonomi. Sebaliknya, dolar yang kuat dianggap sebagai halangan kepada bitcoin.
Kekuatan terkini yen memberi tekanan kepada DXY dan, untuk sementara waktu, menyokong bitcoin dan emas. Dinamik ini boleh berbalik dengan cepat jika kenaikan yen mempercepat.
Sebabnya? Selama lebih daripada satu dekad, pedagang telah mengambil pelaburan bullish yang murah dengan dana yen dalam saham, bon, dan bahkan kripto, dan pelaburan ini boleh dibalikkan jika yen meningkat dengan cara yang tidak terkawal. Pelabur asing yang membeli saham Jepun berdasarkan yen yang lemah mungkin menjual. Pada masa yang sama, pedagang Jepun yang menggunakan yen murah untuk membeli aset luar negara mungkin melepasnya. Kedua-duanya boleh menyebabkan sikap menghindari risiko.
Yen yang semakin menguat sebelum ini memberi tekanan terhadap bitcoin, paling ketara semasa pemulangan perdagangan carry yen pada Ogos 2024, apabila bitcoin jatuh kira-kira 20% dalam beberapa hari.
Samada yen meneruskan kenaikannya secara teratur atau tidak teratur adalah teka-teki siapa pun. Tetapi lintasan dengan rintangan paling rendah kelihatan lebih tinggi, dengan pedagang kini menghargai kemungkinan yang lebih besar bahawa Bank Jepun akan menaikkan kadar faedah dari 1% kepada 1.25% pada pertemuan 18 September.
Selain itu, pihak berkuasa secara aktif berusaha menguatkan yen. Sebelum ini pada August, AS dan Jepang dilaporkan telah campur tangan untuk menangani "pergerakan yen yang tidak terkawal" dan menyokong mata wang yang melemah.