Nate Geraci mengatakan bahagian paling mengungkapkan dalam perbincangan crypto Washington bukan lagi sama ada aset digital akan memasuki kewangan tradisional, tetapi bagaimana. Bagi XRP, perbezaan ini mungkin sangat penting.
Geraci, mengutip Presiden Solana Policy Institute, Kristin Smith, berhujah pada Rabu bahawa pembuat dasar secara efektif sedang memperdebatkan arsitektur tempat crypto berada di dalam atau mungkin sejajar dengan: sistem kewangan yang sedia ada. Komen ini muncul semasa Akta CLARITY menghadapi undi prosedural penting di Senat pada 15 September, sementara agensi peraturan persekutuan terus memajukan peraturan berkaitan crypto tanpa menunggu Kongres.
Soalan XRP Telah Berubah Sejak Kes Ripple
Laluan selari itu penting untuk XRP kerana cerita regulasi AS-nya sudah berkembang secara tidak biasa.
Ripple dan SEC menarik rayuan masing-masing pada Ogos 2025, meninggalkan keputusan akhir mahkamah daerah tidak berubah. Hakim Analisa Torres mendapati bahawa jualan XRP programatik Ripple tidak merupakan tawaran sekuriti yang tidak didaftarkan, manakala beberapa jualan institusi memang demikian.
CLARITY boleh membawa industri yang lebih luas menjauh daripada litigasi kes-ke-sebuah kepada struktur pasaran undang-undang. Kerangka Jawatankuasa Perbankan Senat mencipta rejim "aset pelengkap", memperlakukan token rangkaian yang memenuhi syarat sebagai komoditi, dan menyediakan peraturan pengungkapan dan pembiayaan yang disesuaikan, bukannya secara automatik mengenakan setiap transaksi token kepada kerangka keseluruhan sekuriti.
XRP mempunyai kekeliruan penting lain. Bahagian 105 telah menarik perhatian kerana draf Senat akan menghadkan SEC apabila keputusan mahkamah AS yang tidak boleh dirayu dikeluarkan sebelum penguatkuasaan menentukan bahawa aset digital bukanlah keselamatan.
Ketentuan itu telah mendorong perdebatan mengenai status keselamatan XRP.
Tetapi hubungan tersebut tidak seharusnya ditekankan berlebihan: Torres menganalisis transaksi XRP tertentu, bukan mengeluarkan pernyataan tanpa batas yang mengatur setiap penjualan XRP yang mungkin.
SEC Sedang Membina Rel-Rel Kewangan Sama Ada
Itu membuat soal institusi yang lebih besar menjadi lebih penting daripada slogan.
Pada 1 Sept, SEC mengusulkan pemodenan substantif pertama peraturan agen pindah dalam beberapa dekad, secara eksplisit mengiktiraf teknologi blok rantai dalam tawaran sekuriti dan pindah saham. Agen pindah berada di dalam mesin inti kepemilikan dan penyelesaian sekuriti AS.
Coinpaper baru-baru ini mengkaji bagaimana peraturan agen pindah blok rantai berinteraksi dengan infrastruktur tokenisasi Ripple dan XRP Ledger.
Untuk Ripple dan XRP Ledger, arah itu bertemu dengan usaha yang semakin meluas ke arah tokenisasi, penjagaan aset, koin stabil, dan infrastruktur kewangan institusi. Produk pelaburan yang berkaitan dengan XRP juga menjadi semakin biasa dalam kewangan yang diatur, termasuk kehadiran ETF TradFi yang semakin membesar.
Pengarah eksekutif Ripple, Brad Garlinghouse, telah berhujah secara berasingan bahawa pemulihan CLARITY boleh menghapuskan halangan peraturan utama lain bagi ekosistem XRP. Posisi Garlinghouse mengenai CLARITY.
Harga XRP Menunjukkan Bahawa Dasar Bukan Katalis Segera
Pasar tidak memperlakukan perubahan dasar itu sebagai katalis XRP segera.
XRP diperdagangkan sekitar $1.32 pada hari Rabu, turun kira-kira 2% pada sesi tersebut dan sekitar 9% dari tahap 27 Ogosnya yang berhampiran $1.45.
Perbezaan itu mungkin merupakan kesimpulan yang lebih berguna daripada pemerhatian Geraci. Washington semakin kelihatan sedang memperdebatkan peraturan integrasi kripto, bukan sama ada kripto mendapat tempat dalam sistem kewangan sama ada atau tidak.
Bagi XRP, tonggak peraturan seterusnya mungkin kurang berkaitan dengan memenangi hujah lain mengenai sama ada ia layak berada di pasaran AS, dan lebih kepada mentakrifkan infrastruktur yang diatur yang melalui mana ia boleh beroperasi.