ETF XRP Menarik Aliran Wang Masuk $1.2 Billion, Tetapi Perlu Membuktikan Kecocokan Pasaran dalam 2026

Aliran masuk $1.2 bilion untuk dana pelaburan yang diperdagangkan di pasaran (ETF) XRP mungkin mengejutkan sesetengah pihak, tetapi mereka masih perlu membuktikan satu perkara yang sangat penting. Matt Hougan, pegawai pelaburan utama di Bitwise, berkata DL Berita bahawa aliran masuk ETF XRP telah "melebihi jangkaan saya, terutamanya mengambil kira arah pasaran." XRP diniagakan pada $2.15, naik kira-kira 17% dalam dua minggu lepas. Sejak pelancaran pada bulan November, ETF XRP telah menarik lebih daripada $1.2 bilion dengan aliran bersih setiap hari kecuali satu, berdasarkan Data SoSoValue. Ini jelas melebihi ETF Bitcoin, yang mengalami aliran keluar sebanyak $2.4 bilion dalam tempoh yang sama, dan bertentangan dengan pasaran kripto secara keseluruhannya, yang telah merosot sejak rekod harga Bitcoin pada Oktober. Tetapi Hougan berkata ujian sebenar baru mula bermula. "XRP masih cuba menentukan kesesuaian pasaran produknya," Hougan berkata kepada DL Berita"Bagaimana ia dilaksanakan pada 2026 akan menentukan sama ada ini menjadi salah satu pelancaran ETF yang paling berjaya di pasaran, atau sama ada permintaan itu akan merosot." Berbeza dengan Ethereum dan Solana, yang menemui kesesuaian pasaran melalui stablecoin dan DeFiXRP masih kekurangan kes penggunaan utama di luar pembayaran antarabangsa. Tetapi jika Akta Kepelbagaian lulus dan Ripple melaksanakan pengambilalihan dunia nyata pada tahun 2026, XRP mungkin dapat mengekalkan momentum. Jika tidak, permintaan ETF boleh menghilang. Yang lain lebih skeptikal berbanding Hougan, bagaimanapun. "Tanpa pembina, jangka pertumbuhan minimum untuk XRP," Brian Huang, co-founder platform pelaburan Glider, sebelum ini berkata DL Berita. Masalah kesesuaian pasaran produk Walaupun Ethereum dan Solana telah jelas menunjukkan bahawa mereka telah menemui kesesuaian pasaran produk, XRP menghadapi cabaran yang menakutkan: membuktikan kegunaan. "Ethereum dan Solana mencapai tahap tertinggi baru kerana mereka menemui kesesuaian pasaran produk melalui stablecoin," kata Hougan. Nilai stablecoin di Solana mempunyai membengkak dengan lebih daripada rangkaian kripto lain dalam setahun yang lalu. Sementara itu, XRP masih mencari kesesuaiannya yang menentukan. Ripple telah menempatkan XRP sebagai matawang jambatan untuk pembayaran lintas sempadan, tetapi pengambilalihan institusi yang meluas tetap sukar dicapai. The Akta Kepelbagaian boleh membantu dengan menubuhkan rangka kerja perundangan yang jelas - sesuatu yang Ripple telah memperjuangkan selama bertahun-tahun. Tetapi kejelasan perundangan sahaja tidak akan mencukupi. Ripple perlu menunjukkan bank dan pengedar pembayaran sebenarnya menggunakan XRP pada skala yang besar. Permintaan tidak habis Hougan berkata permintaan ETF XRP belum sampai ke penghujungnya. "Saya tidak fikir permintaan itu sudah habis," Hougan berkata kepada DL BeritaTetapi permulaan yang kuat tidak menjamin kejayaan yang berterusan. Hougan menekankan bahawa masa depan XRP bergantung sepenuhnya kepada pelaksanaan. "Ini adalah risiko berdasarkan pelaksanaan," kata Hougan. "Jika ia dilaksanakan, ia akan diberi ganjaran." Risiko idiosinkratik Hougan memandang ketidakpastian XRP sebagai faktor yang menarik. "Terdapat begitu banyak risiko idiosinkratik," kata Hougan. "Ini membuatkannya sangat menarik dari segi pelaburan." Berbeza dengan Bitcoin, yang diperdagangkan berdasarkan faktor makro, harga XRP hampir sepenuhnya ditentukan oleh pelaksanaan perniagaan Ripple. Ini mencipta kelebihan asimetrik jika Ripple berjaya. Pada November, Ripple menggandakan tiga kali ganda nilai pasarnya kepada $40 bilion setelah putaran pembiayaan $500 juta termasuk Citadel Securities dan Galaxy Digital. Ripple juga mengumumkan perjanjian dengan Mastercard dan Gemini untuk pembayaran stablecoin. Pedro Solimano adalah jurucakap pasaran DL News. Ada petunjuk? Emelkan kepadanya dipsolimano@dlnews.com.