Dari luar, seseorang mungkin menganggap blok rantai awam adalah perlumbaan dua kuda, mempertandingkan Peneraju DeFi, ethereum, melawan pencabar terdekat dan terpantasnya, Solana. Sebenarnya, aktiviti DeFi dan likuiditi (nilai terkunci keseluruhan) mungkin agak memperkuat gambaran di atas.
Periksa ini – Daripada jumlah TVL DeFi sebanyak $95.3 bilion, ethereum mendominasi dengan $56 bilion, manakala Solana berada di kedua pada $6.8 bilion – Kira-kira 10% daripada saiz ethereum.
Namun, Evgeny Gaevoy, CEO pembuat pasaran kripto Wintermute, percaya bahawa tiada satu pun daripada dua rantai terkemuka mempunyai moat yang kekal.
ETH berbanding SOL – Tiada pemenang yang jelas sejauh ini
Untuk TVL ethereum yang besar, Gaevoy menyatakan bahawa kebanyakan modal di blok rantai itu adalah "wang terperangkap" dan "eksperimen korporat" di atas rel blok rantai.
Orang-orang agak terlalu melebih-lebihkan para pilot korporat itu untuk meletakkan beberapa pasaran tunai dan bon di lelong. Ia adalah aktiviti ekonomi TradFi yang kecil.
Sebaliknya, bagi Solana, kemarahan memecoin telah menunjukkan bahawa teknologinya berfungsi dan ia mampu menangani volum transaksi yang besar dengan pindahan yang lebih pantas.
Menurut eksekutif itu, Solana masih terperangkap dengan memecoins. Selain itu, tiada dapp atau bursa baru yang besar untuk mendorongnya.
Beliau menyimpulkan,
Saya tidak rasa siapa pun telah menang lagi. Ia munasabah bahawa blok rantai baru boleh menarik sekumpulan penganut baru dan menguasai dunia. Ia mungkin kerana tiada siapa pun mempunyai parit perlindungan ini lagi.
Dalam kemajuan koin stabil dan tokenisasi, ethereum dan solana masih berada di tempat pertama dan kedua, masing-masing.
Hyperliquid mengesahkan teorinya
Argumen Gaevoy juga munasabah, terutama selepas kejayaan Hyperliquid walaupun telah beroperasi selama lebih kurang tiga tahun.
Chian dan DEX direka khas untuk perniagaan kripto frekuensi tinggi dan aktiviti DeFi. Namun, kini ia telah menjadi tempat terbaik untuk memperdagangkan oil dan komoditi lain semasa ketegangan geopolitik.
Menariknya, aktiviti perniagaan yang besar merentas aset kripto dan bukan kripto telah mendorong Hyperliquid untuk menghasilkan lebih banyak yuran dan pendapatan.
Keputusannya? Hyperliquid kini menguasai 45% pasaran pendapatan yuran yang dihasilkan. TRON mengawal 20% pendapatan, manakala Solana berada di tempat ketiga dengan bahagian pasaran 13%. Akhirnya, ethereum berada di tempat kelima pada 7% selepas BNB Chain pada 10%.
Namun, 'parit' semasa yang dianggap ada untuk Ethereum dan Solana, seperti koin stabil dan pasaran tertokenisasi, sedang diancam oleh rantai korporat swasta pesaing.
Rantaian Tempo yang berfokus pada pembayaran koin stabil yang disokong oleh Stripe baru-baru ini dilancarkan. Rantaian serupa, Arc milik Circle, juga telah diperkenalkan. Pelancaran penuh Google Cloud Universal Ledger (GCUL) dijangka berlaku tahun ini, dengan ketiga-tiganya mengejar pembayaran dan pasaran modal yang ditokenisasi.
Semua rantaian baru ini berusaha membuang caj pindah yang volatil dan tidak boleh diramalkan yang dikenakan oleh rantaian awam semasa serta meminimumkan penipuan. Oleh itu, adalah munasabah mereka boleh mengurangkan pangsa pasaran rantaian awam dan moat yang dianggap.
Ringkasan Akhir
- Pengasas Wintermute merendahkan kelebihan yang dianggap dimiliki oleh ethereum dan Solana, memperingatkan bahawa kedua-duanya masih boleh diganggu dengan mudah.
- Kepemimpinan pasaran Hyperliquid sebanyak 45% dalam jumlah pendapatan blok rantai mengesahkan hujah pengurus