Kekalutan empat tahun yang biasa berlaku dalam cryptocurrency mungkin telah berakhir, menurut syarikat perdagangan Wintermute.
Dalam analisis terkini, syarikat itu berhujah bahawa prestasi pasaran kini ditentukan oleh aliran modal institusi berbanding naratif sejarah yang berkaitan dengan peristiwa separuh Bitcoin.
Peralihan ini bermakna pemulihan pasaran yang luas pada tahun 2026 tidak dapat dijamin dan bergantung kepada katalis tertentu yang boleh mengalihkan kecairan yang terkumpul.
Struktur Pasaran Baru Mengambil Alih
Penilaian Wintermute dinyatakan bahawa "kitaran empat tahun sudah mati." Syarikat itu memasangkannya kepada data perdagangan luar bursa sendiri dari 2025, yang menunjukkan kerosakan dalam corak tradisional di mana modal daripada keuntungan Bitcoin akan mengalir ke Ethereum, kemudian ke token utama yang lain, dan akhirnya ke altcoin yang lebih kecil. Sebaliknya, 2025 menjadi tahun "kepekatan yang sangat ekstrem."
Pengenalan dana kebajikan (ETF) Bitcoin dan Ethereum, sambil membawa permintaan yang berterusan untuk aset-aset tersebut, mencipta apa yang Wintermute panggil "taman berdinding." Kecairan institusional yang baru tetap terhad kepada sebilangan kecil aset-aset berkapasiti besar dan tidak berpusing ke pasaran kripto yang lebih luas.
Ketidakstabilan ini menyumbang kepada kenaikan sementara altcoin, yang purata hanya 20 hari pada tahun 2025 berbanding 60 hari pada tahun 2024, menurut syarikat tersebut. Pada masa yang sama, perhatian pelabur runcit sering diarahkan ke pasaran saham di kawasan seperti kecerdasan buatan (AI), membiarkan pasaran kripto tanpa sumber modal segar yang penting.
Laluan Kepulihan yang Lebih Luas
Untuk pasaran berkembang melebihi keadaan terkonsentrasinya pada masa ini pada tahun 2026, Wintermute mengenal pasti tiga pencetus yang diperlukan. Yang pertama ialah pengembangan mandat ETF dan trust aset digital (DAT) untuk merangkumi lebih banyak kriptosuret.
Syarikat ini telah mencatatkan tanda-tanda awal daripada ini, termasuk permohonan untuk ETF Solana dan XRP. Pada akhir minggu lepas, ETF XRP spot mempunyai dilanjutkan satu siri aliran masuk bersih selepas jeda yang singkat, mengikut data dari SoSoValue.
Menurut Wintermute, laluan kedua ialah prestasi harga yang kuat daripada BTC atau ETH sendiri. Lonjakan utama dalam mana-mana daripadanya boleh menghasilkan kesan kekayaan yang tersebar ke aset digital lain, memulihkan penghantaran modal yang terakhir dilihat pada 2024. Analis sedang berdebat tentang kebarangkalian ini, dengan sesetengahnya seperti Egrag Crypto, mengagihkan 55-65% peluang tahun yang positif untuk Bitcoin jika ia mempertahankan paras harga utama.
Katalis ketiga, dan dianggap paling tidak mungkin, ialah kembalinya "mindshare" pelabur runcit ke crypto dari kelas aset spekulatif yang lain, yang akan membawa aliran modal baru dan penciptaan stablecoin.
Data daripada Santiment menunjukkan pertumbuhan rangkaian asas adalah mungkin walaupun tanpa kenaikan harga segera, seperti Ethereum set sebuah rekod untuk pembuatan dompet baru pada 11 Januari 2026, dengan 393,600 alamat baru dalam sehari, yang diperkukuhkan oleh yuran yang lebih rendah dan penggunaan stablecoin.
Arah keseluruhan untuk 2026, seperti yang dinyatakan oleh Wintermute dan disokong oleh penganalisis, akan ditentukan oleh sama ada salah satu daripada gencetan ini berjaya memperluaskan kewangan. Perubahan dalam struktur pasaran kini bergantung kepada dinamik aliran modal, bukan jam sejarah yang boleh diramal, untuk prestasi masa depan.
Iklan selepas ini Wintermute Memanggil Tamat Kitaran Kripto Empat Tahun, Menandakan Pencetus Tahun 2026 muncul pertama kali pada CryptoPotato.