Pengarang: 1912212.eth, Foresight News
Mainnet Stable akan dilancarkan secara rasmi pada pukul 21:00 waktu Beijing pada 8 Disember. Sebagai blockchain Layer 1 yang disokong oleh Bitfinex dan Tether, Stable menumpukan perhatian pada infrastruktur stablecoin. Reka bentuk terasnya menggunakan USDT sebagai yuran gas asli, membolehkan penyelesaian dalam masa kurang dari satu saat dan pemindahan peer-to-peer tanpa gas. Sehingga waktu laporan ini, Bitget, Backpack, dan Bybit telah mengumumkan penyenaraian perdagangan spot STABLE. Walau bagaimanapun, Binance, Coinbase, dan bursa Korea masih belum mengumumkan penyenaraian perdagangan spot STABLE.
Jumlah bekalan sebanyak 100 bilion, tiada yuran gas dikenakan pada token.
Pasukan projek telah mengeluarkan kertas putih dan butiran tokenomik sebelum pelancaran mainnet. Token asli mereka, STABLE, memiliki jumlah bekalan tetap sebanyak 100 bilion. Semua pemindahan, pembayaran, dan transaksi di rangkaian Stable diselesaikan dalam USDT. STABLE tidak mengenakan yuran gas; sebaliknya, ia berfungsi sebagai mekanisme insentif antara pembangun dan peserta ekosistem. Pengagihan token STABLE adalah seperti berikut: Genesis Distribution sebanyak 10% daripada jumlah bekalan menyokong kecairan awal, pengaktifan komuniti, aktiviti ekosistem, dan usaha pengedaran strategik. Bahagian Genesis Distribution ini akan dibuka sepenuhnya semasa pelancaran mainnet.
Ekosistem dan komuniti menyumbang sebanyak 40% daripada jumlah bekalan, diperuntukkan kepada pembiayaan pembangun, program kecairan, kerjasama, inisiatif komuniti, dan pembangunan ekosistem; pasukan menyumbang sebanyak 25% daripada jumlah bekalan, diperuntukkan kepada pasukan pengasas, jurutera, penyelidik, dan penyumbang; dan pelabur serta penasihat menyumbang sebanyak 25% daripada jumlah bekalan, diperuntukkan kepada pelabur strategik dan penasihat yang menyokong pembangunan rangkaian, pembinaan infrastruktur, dan promosi.
Pasukan dan pelabur berkongsi saham yang mempunyai tempoh pengapitan selama satu tahun, bermaksud tiada pembukaan kunci selama 12 bulan pertama, diikuti oleh pembukaan kunci secara linear. Saham ekosistem dan dana komuniti membuka kunci sebanyak 8% dari pelancaran, dengan baki dibebaskan secara beransur-ansur melalui pemilikan linear untuk memberi insentif kepada pertumbuhan pemaju, rakan kongsi, dan pengguna.
Stable mengaplikasikan model DPoS (Delegated Proof-of-Stake) melalui protokol konsensus StableBFT. Reka bentuk ini menyokong penyelesaian throughput tinggi sambil mengekalkan ciri keselamatan ekonomi yang diperlukan untuk rangkaian pembayaran global. Mempertaruhkan token STABLE adalah mekanisme bagi validator dan delegator untuk mengambil bahagian dalam konsensus dan memperoleh ganjaran. Peranan utama token STABLE adalah tadbir urus dan staking: pemegang boleh mempertaruhkan token untuk menjadi validator, mengambil bahagian dalam penyelenggaraan keselamatan rangkaian, dan mempengaruhi peningkatan protokol melalui pengundian DAO, seperti menyesuaikan yuran transaksi atau memperkenalkan sokongan stablecoin baharu.
Selain itu, STABLE boleh digunakan untuk insentif ekosistem, seperti perlombongan kecairan atau ganjaran jambatan rantai silang. Pasukan projek mendakwa bahawa reka bentuk yang terpisah ini boleh menarik dana institusi kerana kestabilan USDT jauh lebih baik berbanding dengan token tadbir urus yang tidak stabil.
Pertikaian pra-deposit: perdagangan dalaman, kelewatan KYC
Seperti Plasma, Stable juga membuka deposit dua kali sebelum pelancaran mainnet. Fasa pertama pra-deposit bermula pada akhir Oktober, dengan had sebanyak $825 juta, tetapi ia penuh dalam beberapa minit selepas pengumuman. Komuniti mempersoalkan sama ada beberapa pemain terlibat dalam perdagangan dalaman. Dompet yang berada di kedudukan teratas mendepositkan ratusan juta USDT 23 minit sebelum deposit dibuka.
Pasukan projek tidak memberi respons secara langsung dan melancarkan fasa kedua aktiviti pra-deposit pada 6 November, dengan maksimum $500 juta.
Namun, Stable meremehkan semangat pasaran terhadap deposit. Sebaik sahaja fasa kedua dibuka, kemasukan trafik yang besar menyebabkan laman webnya menjadi perlahan dan tergendala. Oleh itu, selepas Stable mengemas kini peraturannya, pengguna boleh mendeposit melalui antaramuka Hourglass atau secara langsung di rantai; fungsi deposit dibuka semula selama 24 jam, dengan deposit maksimum sebanyak $1 juta setiap dompet dan deposit minimum sebanyak $1,000.
Fasa kedua terakhir menyaksikan jumlah deposit sekitar $1.8 bilion, dengan kira-kira 26,000 dompet turut serta.
Masa semakan berkisar antara beberapa hari hingga seminggu, dan beberapa pengguna dalam komuniti mengadu tentang kelewatan sistem atau permintaan berulang untuk bahan tambahan.
Kemungkinan FDV bernilai 2 bilion melebihi 85%.
Pada akhir Julai tahun ini, Stable mengumumkan penyelesaian pusingan pembiayaan benih sebanyak $28 juta, yang dipimpin oleh Bitfinex dan Hack VC, membawa penilaian pasarannya kepada kira-kira $300 juta.
Sebagai perbandingan, permodalan pasaran Plasma kini adalah $330 juta, dan FDV-nya ialah $1.675 bilion.
Beberapa optimis percaya bahawa naratif stablecoin, sokongan daripada Bitfinex, dan kenaikan awal Plasma diikuti dengan penurunan menunjukkan populariti yang berterusan dan potensi kenaikan harga dalam jangka masa terdekat. Walau bagaimanapun, suara pesimis mendominasi: pembayaran gas tidak stabil dan mempunyai kegunaan yang terhad, terutamanya memandangkan pasaran bear semasa dan pengetatan kecairan, yang boleh menyebabkan penurunan harga yang pantas.
Menurut data Polymarket, terdapat kemungkinan 85% bahawa FDV akan melebihi $2 bilion pada hari pertama penyenaraian. Berdasarkan anggaran konservatif sebanyak $2 bilion, harga token STABLE adalah $0.02.
Dalam pasaran kontrak berterusan, menurut data Bitget, STABLE/USDT kini berharga $0.032, yang bermaksud FDV-nya dijangka naik kepada kira-kira $3 bilion.
Fasa pertama pra-deposit Stable mencapai $825 juta, dan fasa kedua sebenarnya menyumbang lebih $1.1 bilion, tetapi selepas peruntukan berkadar, hanya $500 juta yang benar-benar memasuki kolam. Jumlah pra-deposit adalah $1.325 bilion. Ekonomi token mendedahkan peruntukan awal sebanyak 10% (digunakan untuk insentif pra-deposit, aktiviti pertukaran, kecairan on-chain awal, dll.). Mengandaikan airdrop terakhir Stable kepada pra-deposit adalah 3%-7%, berdasarkan harga pra-pasaran sebanyak $0.032, pulangan yang sepadan adalah kira-kira 7% hingga 16.9%, bermaksud bahawa setiap deposit $10,000 sepadan dengan $700 hingga $1,690.