Western Asset Management Company, bahagian pendapatan tetap Franklin Resources, telah bersetuju untuk membayar $100 juta untuk menyelesaikan tuntutan SEC bahawa ia membiarkan seorang eksekutif kanan menjalankan operasi pemilihan semasa bertahun-tahun tanpa mengesaninya. Denda sivil, yang diumumkan pada 5 Jun, menyelesaikan dakwaan bahawa kegagalan pengawasan syarikat membolehkan mantan co-chief investment officernya, Ken Leech, mengarahkan keuntungan perdagangan yang menguntungkan kepada portfolio tertentu sambil membuang kerugian kepada yang lain.
Apa yang berlaku dan siapa yang tercedera
Kes SEC berpusat pada apa yang dinyatakan oleh pengawas sebagai skim pemilihan selektif bertahun-tahun. Leech didakwa membuat perdagangan, menunggu untuk melihat mana yang berprestasi baik, kemudian mengalokasikan pemenang kepada portfolio tertentu sambil menghala kekalahan ke tempat lain.
Portofolio yang terkesan terkonsentrasi dalam strategi Core dan Core Plus WAMCO. Pelabur dalam strategi-strategi tersebut menanggung beban utama kerugian skema ini, menerima alokasi yang tidak menguntungkan yang mengikis pulangan mereka dari masa ke masa.
Sebagai sebahagian daripada penyelesaian, keseluruhan $100 juta akan diedarkan melalui Dana Adil yang direka untuk membalas kepada pelabur yang dirugikan. WAMCO juga menerima teguran dan perintah berhenti dan jangan lakukan, walaupun ia tidak mengakui atau menafikan dapatan SEC.
Leech sendiri sedang menghadapi pertuduhan penipuan yang berasingan yang diajukan oleh SEC pada 25 November 2024. Prosiding tersebut masih berterusan.
Kegagalan pengawasan di jantung kes ini
Tuntutan SEC terhadap WAMCO bukan benar-benar berkenaan dengan seorang pedagang yang berkelakuan buruk. Ia berkenaan dengan sebuah firma yang, menurut regulator, gagal membina atau memperteguhkan kawalan yang akan menangkap perilaku tersebut. Kedudukan SEC ialah bahawa peralatan pengawasan WAMCO sama ada tidak mencari isyarat-isyarat tersebut atau tidak bertindak atasnya.
Penyelesaian tersebut juga menyelesaikan penyiasatan berkaitan oleh Jabatan Kehakiman dan badan-badan pengawal selia lain, secara berkesan mengakhiri aspek institusi kes ini walaupun pertikaian undang-undang peribadi Leech berterusan.
Franklin Resources, syarikat induk yang diperdagangkan di bawah ticker BEN, telah berusaha memisahkan situasi WAMCO daripada perniagaan luasnya, yang merangkumi pengurusan aset tradisional, aset digital, dan kehadiran yang semakin meningkat dalam ruang kripto melalui produk seperti ETF Bitcoin dan dana pasaran wang yang ditokenkan.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Bagi industri pengurusan aset yang lebih luas, kes ini menjadi pengingat tajam bahawa amalan pengagihan perdagangan masih menjadi fokus utama SEC.
Pelabur dalam strategi Core dan Core Plus WAMCO semasa tempoh yang berkaitan harus memantau fail SEC untuk butiran proses dan jadual pembahagian Fair Fund.
Franklin Templeton telah menegaskan bahawa tindakan penegakan ini berkaitan secara ketat dengan operasi pendapatan tetap tradisional dan tidak ada kaitan dengan bahagian aset digitalnya, termasuk ETF Bitcoin atau produk dana yang ditokenkan.