Wells Fargo baru sahaja memberikan pandangan paling optimis mengenai Nvidia di Wall Street. Bank tersebut menaikkan sasaran harga bagi pembuat cip itu dari $265 kepada $315 pada 12 Mei, mengekalkan penilaian lebih berat yang mengimplikasikan kenaikan kira-kira 44% dari harga tutup saham pada hari sebelumnya.
Tesisnya jelas: perbelanjaan AI tidak melambat, dan Nvidia berada di pusat hampir keseluruhan perbelanjaan tersebut. Analis Wells Fargo melihat saluran infrastruktur AI yang boleh melebihi $1 bilion pada 2027, satu nombor yang cukup besar untuk menyokong kekuatan pendapatan Nvidia selama bertahun-tahun ke depan.
Matematik di sebalik $315
Sasaran harga baru berdasarkan gandaan 21x yang dikenakan ke atas anggaran keuntungan setiap saham Wells Fargo untuk tahun kalendar 2028 sebanyak $14.85. Bank ini percaya bahawa Nvidia akan menghasilkan hampir $15 setiap saham dalam keuntungan pada tahun 2028, dan percaya bahawa pasaran sepatutnya bersedia membayar 21 kali ganda jumlah tersebut untuk setiap saham hari ini.
Nvidia kini diperdagangkan pada kurang daripada 20x berdasarkan anggaran konsensus 2027 yang dianggap kekal oleh Wells Fargo. Dalam tiga tahun terakhir, nisbah harga-ke-laba (P/E) dua belas bulan seterusnya median Nvidia berada sekitar 32x.
Hujah bank pada dasarnya ialah bahawa Wall Street sedang menilai rendah ketahanan permintaan AI, memperlakukan pendapatan Nvidia yang digerakkan oleh AI sebagai siklikal. Wells Fargo berpendapat bahawa itu salah.
Cip Blackwell dan apa yang akan datang seterusnya
Analis mengharapkan permintaan kuat yang berterusan terhadap cip AI Blackwell menjelang suku ketiga tahun fiskal 2027. Selain Blackwell, laporan tersebut juga merujuk kepada pelancaran arsitektur Vera yang akan datang.
Masa panggilan ini adalah penting. Ia datang sebelum laporan keuntungan Nvidia yang akan datang, satu momen yang cenderung mengesahkan atau melemahkan naratif AI setiap kuartal.
Pipelin bernilai trilion dolar
Apabila Wells Fargo memproyeksikan bahawa saluran AI boleh melebihi $1 bilion pada 2027, mereka merujuk kepada jumlah perbelanjaan modal yang dijangka akan dimasukkan oleh hyperscalers, perusahaan, dan entiti berdaftar ke dalam pusat data AI, peralatan rangkaian, dan GPU yang menggerakkannya.
Pembekal awan utama seperti Microsoft, Google, Amazon, dan Meta semuanya telah menandakan peningkatan besar dalam pelan perbelanjaan modal berkaitan AI mereka, dan Nvidia telah menjadi penerima faedah paling terus daripada gelombang perbelanjaan itu.
Bagi pelabur yang memantau perdagangan AI, panggilan Wells Fargo memperjelas perdebatan utama. Jika anda percaya perbelanjaan infrastruktur AI akan meningkat kepada $1 trilion dan lebih, serta Nvidia mengekalkan kedudukan dominannya dalam rantaian bekalan GPU, maka saham yang diperdagangkan di bawah 20x pendapatan 2027 kelihatan seperti tawaran menarik.