Arus maklumat terlalu pantas, artikel analisis mendalam mudah ditenggelamkan oleh isu panas. Kolum "Pilihan Editor Mingguan" akan mengambil keluar kandungan bernilai penilaian ini dari jumlah maklumat yang melimpah, membantu anda menapis bunyi bising dan meninggalkan wawasan serta inspirasi.
Situasi makro
Spekulasi Wall Street: Apakah langkah seterusnya Bessent untuk "menyelamatkan utang Amerika"?
Sekarang, institusi utama Wall Street menganggap bahawa Kementerian Kewangan mungkin akan mengeluarkan isyarat pada November bahawa peningkatan pinjaman masa depan akan dilakukan melalui treasury bill jangka pendek dan instrumen dengan jangka masa lebih pendek, sambil memperluas skala repurchase untuk meringankan tekanan terhadap hasil jangka panjang. Sebahagian bank pelaburan bahkan menunjukkan bahawa kemungkinan pilihan radikal untuk secara langsung mengurangkan jumlah penerbitan bon jangka panjang semakin meningkat.
Semasa hasil bon kerajaan jangka panjang beredar di paras tertinggi dalam bertahun-tahun, tindakan jabatan keuangan yang menyimpang daripada amalan jangka panjang “teratur dan boleh diramalkan” sedang membawa ketidakstabilan baru ke pasaran. Pelabur sedang menghadapi era baharu dalam pengurusan hutang Amerika dan semula menilai eksposur risiko portfolionya.
Pusat bank + ETF + dana pilihan, tiga resonan, emas menembus 4600, ke mana arah seterusnya?
Goldman Sachs percaya bahawa permintaan asas emas sedang beresonansi dengan dana pilihan, di mana lindung nilai pedagang mungkin menjadi penguat jangka pendek selepas harga emas men tembus. Kedudukan pilihan boleh memperbesar kenaikan atau memperburuk penyesuaian; jika inflasi kembali meningkat dan mendorong ekspektasi kenaikan suku bunga, penutupan posisi pedagang akan mencipta tekanan jual tambahan.
Goldman Sachs mengekalkan ramalan emas sebanyak 4900 dolar per ons pada akhir 2026, tetapi sasaran ini belum mempertimbangkan peningkatan permintaan lindung nilai makroekonomi, yang menunjukkan ruang kenaikan tambahan. Meja perdagangan Goldman Sachs memperhatikan peningkatan serentak oleh dana makro China dan Barat, dengan pelanggan mempertaruhkan kenaikan emas ke kisaran 4800–5500 dolar melalui pilihan dan perdagangan tunai.
Pasaran perak menunjukkan permintaan untuk pilihan digital tempoh tiga bulan dengan harga pelaksanaan US$90, tetapi ini mewakili pertaruhan pelanggan, bukan harga sasaran rasmi Goldman Sachs.
Saran tambahan: Perhitungan Sebenar Besent: Memaksa Short Treasury AS, Mendorong Kadar Faedah 10 Tahun Ke 4.3%?
Pelaburan dan perniagaan bermula
Wawancara mendalam Arthur Hayes: ETH mencapai US$30,000; FLOP akan melampaui ETH
Kripto mata wang justru merupakan satu-satunya saluran pelepasan, saluran paling tulen untuk melepaskan pencetakan wang oleh bank pusat. Tahun 2026 sedang mengulangi skrip yang membawa kepada 2008, mengulangi jalan yang melahirkan Bitcoin. Arthur percaya bahawa undang-undang Clarity adalah sesuatu yang buruk untuk ekosistem kripto tempatan AS, inovasi sejati, dan projek berguna yang mempunyai permintaan pasaran. Kerajaan hanya kelihatan sekali-sekala memperhatikan perusahaan kripto, tetapi sebenarnya memberikan semua tumpuan kepada AI.
Arthur tidak banyak memperhatikan analisis teknikal, tetapi memperhatikan Milton Berg yang melakukan analisis teknikal saham AS, dan mengikuti ritme beli-jualnya untuk memantau hubungan antara Bitcoin dan saham AS.
Arthur percaya bahawa dalam gelombang pemulihan likuiditi pasaran kripto ini, ETH akan berprestasi lebih baik berbanding semua aset kripto kapitalisasi besar lain, kerana Ethereum mempunyai komuniti pembangun terbesar. Pemicu BTC untuk menembus tertinggi tahun ini ialah: Keputusan Fed untuk menghapus had pihak lawan bagi alat reposisi asing dan pihak berkuasa mata wang antarabangsa (FEMA).
Risiko terbesar dalam pasaran cryptocurrency datang daripada perang. Pelabur perlu lebih sabar dan fokus. Arthur juga memperkenalkan projek terkini yang diuruskan, Flop Network, sebuah pasaran spot kuasa pengiraan dengan mata wang asli.
BTC naik 24% dalam seminggu, pasangan kripto berpembiayaan tertinggi siapa yang paling kuat?
MSTR, sebagai obligasi bitcoin dengan leverage, memiliki elastisitas tertinggi; COIN lebih bergantung pada leverage operasi, sesuai untuk pelabur seimbang yang ingin "pertumbuhan industri + manfaat peraturan"; pendapatan CRCL hampir tidak ada kaitan langsung dengan harga BTC; HOOD mengalami kenaikan paling sedikit, tetapi mungkin paling "tahan terhadap penurunan"; perusahaan pertambangan memiliki leverage paling tinggi dan paling rapuh.
Sehingga data harian penutupan 2026-08-21
Circle naik 17% dalam dua hari, apakah pasaran sebenarnya sedang bertaruh pada apa?
Selain konsep mata wang kripto secara umum meningkat, terdapat dua aspek asas lain bagi Circle:
1. Jumlah beredar dan jumlah transaksi atas rantai USDC pada Q2 terus meningkat, tetapi kadar pertumbuhan pendapatan telah melambat, dengan lebih daripada 85% pendapatan masih datang daripada faedah daripada aset simpanan. Dengan penurunan kadar faedah, sama ada perluasan skala USDC mampu menyeimbangkan penurunan pulangan simpanan menjadi faktor utama yang mempengaruhi keuntungan jangka pendek.
2. Pemboleh ubah jangka panjang ialah blockchain Arc dan Circle Payments Network (CPN).
Nilai penilaian Circle yang akhirnya dicapai (skenario neutral 2030: $101 atau $259) bergantung pada sama ada pelancaran Arc dapat membawa aset sebenar, aktiviti perdagangan, dan pendapatan berterusan.
Musim altcoin baru sahaja bermula: 92% token naik, nilai pasaran keseluruhan kembali ke $1 trillion
Pemulihan jelas dalam pasaran altcoin telah menjadi konsensus pasaran. Dana pasaran akan berpusat kepada projek-projek teratas, dan peratusan jumlah dagangan altcoin teratas terhadap jumlah keseluruhan dagangan altcoin akan terus meningkat. Di masa depan, semua altcoin akan lebih bergantung kepada asas masing-masing, aplikasi penggunaan, dan aliran dana bebas untuk mendorong kenaikan harganya — ini juga merupakan salah satu ciri utama kitaran pasaran kripto kali ini.
Di sebalik rekod baru ZEC: Percubaan灰度信托 ke ETF mempercepat, adakah TAO mengikuti skrip yang sama?
Semasa bitcoin meningkat lebih daripada 24% minggu ini, mata wang privasi ZEC turut mencapai titik tertinggi lapan tahun iaitu sekitar USD 836-855.
Katalis langsung bukan semata-mata "pemulihan naratif privasi", tetapi dokumen semakan terkini daripada Grayscale yang meneruskan proses menukar Zcash Trust kepada ETF spot, serta mengungkap bahawa anak syarikat induk DCG sedang membincangkan untuk menyuntik kira-kira 200,000 ZEC ke dalam dana.
Pada masa yang hampir sama, Grayscale juga sedang mengikuti jalan "percayaan kepada ETF" untuk Bittensor (TAO), tetapi kemajuan jelas lebih lambat. Pasar masih kurang memperhatikan skrip pertukaran ini.
Hari ini, HYPE akan mengaktifkan enjin pembelian semula kedua
Mekanisme Aligned Quote Assets v2 (AQAv2) Hyperliquid akan secara rasmi bermula mengumpul faedah. Ini bermakna, selain yuran perdagangan, Hyperliquid akan menambah sumber pendapatan baru yang berkaitan dengan faedah simpanan mata wang stabil, yang akhirnya akan digunakan untuk membeli semula HYPE. AQAv2 mungkin membawa pendapatan tambahan sebanyak $150 juta hingga $200 juta setahun kepada Hyperliquid untuk pembelian semula.
Pengumuman rasmi Ethena Foundation mengandungi dua operasi presisi terhadap sisi penawaran: membeli semula token yang dikunci daripada pelabur putaran benih; membatalkan semua pembukaan bulanan VC di masa depan.
Sejak itu, mimpi buruk terbesar dalam pasokan ENA hampir berakhir, dan pasaran tidak perlu lagi memantau kalender pelonggaran setiap bulan untuk membuat perdagangan.
Disarankan juga: `Wawancara Eksklusif dengan CEO Robinhood: Ledakan Meme Coin Adalah Kejutan, Portofolio Saya Sangat Beragam` `Wawancara Terbaru Shen Yu: Di Era AI, Kehendak Manusia Lebih Penting, Bitcoin Adalah Emas yang Lebih Baik` `Refleksi Seorang Pengusaha: Titik Awal Sama, Mengapa FOMO Bisa Melangkah Lebih Jauh Daripada Kita?`
AI & Penyimpanan
Dari struktur pendapatan semasa, daya pendorong utama permintaan kuasa pengiraan AI masih tetap perbelanjaan modal oleh pembekal awan besar. Bisnes inti tidak hanya tidak melambat secara ketara, malah terus mempercepat.
Dari segi produk, NVIDIA sedang berpindah secara berperingkat dari kitaran Blackwell ke kitaran Rubin.
Dalam setahun terakhir, permintaan kekuatan komputasi AI terutama didorong oleh beberapa syarikat model terkemuka, tetapi kini, permintaan sedang merebak ke lebih banyak model canggih, model sumber terbuka, AI perusahaan, agen, dan robot. Dalam keadaan permintaan yang sangat kuat ini, bekalan telah menjadi faktor pembatas kepada pertumbuhan lanjutan NVIDIA. Untuk menembusi sempadan ini, NVIDIA sedang memperluas perannya sebagai “pengatur modal” dalam infrastruktur AI.
Bagi aset berbeta tinggi, penarikan balik itu sendiri bukanlah isyarat; yang menjadi isyarat ialah di mana penarikan balik berhenti.
Pasar memiliki perbezaan pendapat yang besar mengenai kitaran memori.
Dari tindakan syarikat, pada 19 Ogos, syarikat mengumumkan rancangan pembelian semula saham sebanyak 40 trilion won Korea, yang merupakan salah satu pemboleh ubah asas paling penting dalam penarikan semula ini.
Pelabur perlu memperhatikan tiga tahap risiko: Dari segi persaingan, Samsung Electronics telah melancarkan produk memori bandwidth tinggi generasi baru, dan jika pemasok kedua berjaya mendapat pengesahan berskala, pusat harga industri akan mengalami tekanan; dari segi perundingan, jika skema gaji yang dinegosiasikan semula meningkatkan nisbah tunai, perbelanjaan perusahaan akan meningkat; dari segi volatiliti, volatiliti saham ini kira-kira 3.31% dan beta kira-kira 1.77, dengan fluktuasi harian sering melebihi 8%, kaedah berhenti rugi berdasarkan peratusan biasa menjadi kurang berkesan untuk aset sebegini, dan saiz posisi lebih penting daripada kedudukan berhenti rugi.
CeFi & DeFi
Indikator asas yang intuitif untuk DeFi ialah pendapatan. Pasaran akan berulang dan naratif akan berpindah, tetapi kemampuan untuk menghasilkan wang dalam jangka panjang sekurang-kurangnya menunjukkan bahawa protokol masih mempunyai permintaan sebenar.
Projek-projek kripto berpendapatan tinggi berikut patut dicari peluang yang sesuai untuk “naik”: UNI, JUP, MET, RAY, CAKE, AERO, WLFI (Berhati-hati: Pendapatan bersih pemegang WLFI masih 0), AAVE, ETHFI, LDO.
Galaxy Digital telah melancarkan Crypto Portfolio Line of Credit di platform eceran GalaxyOne. Pengguna boleh menggunakan BTC, ETH, dan SOL (termasuk SOL yang telah di-stake) sebagai jaminan campuran untuk meminjam dolar atau USDC pada kadar faedah tahunan 8.99%, tanpa yuran pendaftaran, faedah dibayar bulanan, boleh digunakan berulang, dan dana disalurkan secara serta-merta. Kadar jaminan awal ialah 50% (iaitu, aset kripto bernilai US$100,000 boleh meminjam sehingga US$50,000), dan kini tersedia di 40 negeri di Amerika Syarikat.
Gambaran pengguna utama pinjaman berjaminan kripto adalah: pemegang aset kripto dalam jumlah besar, tidak ingin menjual (kerana melihat nilai jangka panjang atau ingin mengelakkan cukai keuntungan modal), tetapi memerlukan arus tunai jangka pendek.
Cara yang betul untuk menggunakan pinjaman dijamin dengan kripto ialah sebagai alat likuiditi jangka pendek, bukan strategi leverage jangka panjang.
Peluang airdrop dan panduan interaksi
HYPE masih belum habis: Babak kedua poin PerpDEX, projek-projek ini masih boleh dinaiki
Variational, Extended, RISEx, Lighter & Robinhood Wallet, Entropy, Arcus, Trasia, GTE, Perpl, HelloTrade.
Cadangan tambahan: 《Projek kerjasama pertama Kaito selepas kembalinya, Axis Robotics akan TGE?》《Koleksi interaksi popular | Permohonan identiti validator Flop Labs; Sistem poin TermiX dilancarkan (27 Ogos)》《Senarai EASY Residency Musim 4 telah keluar, 9 projek ini sudah mempunyai sudut interaksi》.
Meme
Asal-usul desas-desus bahawa Trump akan mengeluarkan mata wang baru di rantai Robinhood.
Cadangan tambahan: BSC, Robinhood, Base Bertarung dalam “Tiga Kerajaan”, Ringkasan Meme Coin Popular Akhir Pekan
Ethereum dan Penskalaan
BitMine akan memegang 5% ETH, risiko atau peluang?
Memiliki 5% ETH tidak memberikan BitMine sebarang kuasa langsung terhadap rangkaian Ethereum, di mana pembaruan protokol Ethereum ditentukan melalui proses EIP dan konsensus kasar oleh pengembang inti, tanpa dipengaruhi oleh jumlah pemilikan token. Memiliki ETH juga tidak bermakna memiliki hak undi. Ethereum juga tidak mempunyai mekanisme tata kelola di atas rantai.
Tetapi 12% daripada bahagian staking keseluruhan jaringan bukanlah nombor yang boleh diabaikan. Pengumpulan berlebihan oleh entiti tunggal boleh menimbulkan risiko sistemik, dan sebagai syarikat yang disenaraikan dan tunduk kepada undang-undang sekuriti Amerika Syarikat, tindakan staking BitMine mungkin terjejas oleh SEC, CFTC, atau agensi pengawal lain.
BitMine tidak mempunyai sumber pendapatan substantif selain ETH, ini merupakan pertaruhan berlesen yang semuanya diletakkan pada satu aset, bukan sebuah perniagaan yang mempunyai aliran pendapatan pelbagai.
Dibiayai sepenuhnya melalui pembiayaan ekuiti, tanpa hutang atau bon boleh tukar; Lee menyebut ini sebagai “mengekalkan struktur modal yang bersih”.
Setelah membeli 5%, kemungkinan besar tidak akan berhenti, selama institusi mula memperlakukan ETH sebagai aset jangka panjang; yang perlu dinilai sebenarnya adalah tahun 2027.
BitMine tidak bergantung pada penjualan ETH untuk menutup perbelanjaan, dengan hasil pengikatan tahunan sekitar US$300 juta, cukup untuk menutupi dividen tahunan sekitar US$30 hingga US$35 juta untuk saham prioriti 9.5% (BMNP).
Lee membandingkan ETH dengan "pasar saham/tanah", dengan sifat inti sebagai penyimpan nilai, bukan aset arus kas seperti bon.
Pelbagai ekosistem
Satu undian yang mungkin menyebabkan jumlah SOL yang dibakar harian meningkat 14 kali ganda
Selamat
Penggenapan isu seminggu
BTC selepas 100 hari kembali ke US$80,000;
“Sun Yuchen menggugat Jing Tian” menarik perhatian;
Dasar dan pasaran makro
Amerika Syarikat berhasrat untuk mengembalikan diplomat ke kedutaan di Timur Tengah, dijangka konflik Iran tidak akan meletus semula secara menyeluruh;
Trump: Jika saya kalah dalam pilihan tengah penggal, saya akan diimpeach;
Departmen Kewangan AS akan menggunakan akaun perbendaharaan hampir trilion dolar? Besent menekankan pembelian semula bon pada 9 September;
Pandangan dan Suara
Standard Chartered Bank: Aliran dana ETF ditambah dengan pelunasan posisi pendek, Bitcoin mungkin mencapai US$126,000;
Vitalik memperkenalkan penyelidikan kriptografi "campuran tempatan": mengeksplorasi teknik kekeliruan generasi seterusnya, yang boleh menjadi primitif asas kriptografi baru;
Institusi, syarikat besar, dan projek terkemuka
Pengurus produk X sebelum ini: X akan menyokong sebahagian fungsi perdagangan kripto;
Data
19 hingga 22 Ogos, jumlah pasaran kapitalisasi altcoin meningkat sebanyak US$215 bilion dalam 3 hari, didorong oleh isyarat dasar Trump yang menyebabkan arus modal kembali;
Glassnode：85% kadar dana altcoin di atas purata, pasaran memasuki fasa optimis;
Selepas dibersihkan hampir 500 kali, Ma Ji Da Ge modal 150,000 berubah menjadi 12.72 juta dalam tiga hari;
Selamat
Putra kedua Trump menyangkal bahawa Trump akan melancarkan token baru, mengatakan berita berkaitan itu bersifat penipuan;
Pembeli terbesar WLFI keluarga Trump, Zhou Guren (perkenalan), disenaraikan sebagai pihak yang gagal memenuhi kewajiban, terlibat dalam 6 kes dengan hutang berjumlah berjuta-juta yuan...
Lihat siri 传送门 Pilihan Editor Mingguan. Jumpa lagi di edisi seterusnya~