IPO Walmart tahun 1970 menghasilkan pulangan $38.9 juta, melebihi IPO moden

Sebuah pelaburan $1,000 di Walmart apabila ia diperdagangkan awal pada tahun 1970 akan bernilai sekitar $38.9 juta hari ini. Ini menjadikan Walmart sebagai IPO terbesar dalam sejarah AS, dari segi pulangan pelaburan.

Keputusannya mengejutkan kerana IPO Walmart kecil mengikut standard moden. Ia mengumpul kurang daripada $5 juta. SpaceX, yang menyelesaikan IPO terbesar dalam sejarah AS pada Jun ini, mengumpul puluhan bilion. Jadi, bagaimana senarai kecil sedemikian menghasilkan pulangan yang begitu besar?

Apabila Walmart disenaraikan pada Oktober 1970, ia menjual 300,000 saham pada harga $16.50 setiap satu, mengumpul hanya $4.95 juta. Sahamnya menjadi jauh lebih bernilai dalam 56 tahun berikutnya. Tetapi melihat harga saham Walmart hari ini hanya menceritakan sebahagian kecil cerita. Kuncinya ialah pembahagian saham.

Pemisahan saham memberikan pelabur lebih banyak saham tanpa mengubah nilai total pelaburan mereka pada masa itu. Jika sebuah syarikat melakukan pemisahan dua-ke-satu, contohnya, seseorang yang memegang satu saham tiba-tiba memiliki dua saham.

Walmart telah melakukan ini 12 kali sejak IPO-nya. Akibatnya, satu saham Walmart yang dibeli pada tahun 1970 kini telah berubah menjadi 6.144 saham.

Angka yang paling banyak disebut harga oleh orang-orang untuk syarikat-syarikat ini adalah salah, dan ia salah dalam arah yang sama setiap kali… Nombor sebenar lebih dekat kepada 3,885,000%, dan keseluruhan jurangnya adalah dua belas pembahagian saham yang menyebabkan pengiraan aritmetik turun,” demikian catatan dalam laporan itu, mengutip seorang analis pasaran dari Taurex.

Coca-Cola menunjukkan kesan yang sama dengan lebih jelas. Satu saham Coca-Cola yang dibeli semasa syarikat itu mula diperdagangkan pada tahun 1919 telah menjadi 9,216 saham selepas 11 pembahagian saham. Pada harga semasa, saham-saham tersebut bernilai kira-kira $830,000.

Nvidia telah bergerak, dengan kajian yang menggunakan harga penutupan 26 Ogosnya sebanyak $209.66, menempatkan pembuat cip ini di tempat kelima, dengan taruhan $1,000 bernilai $8.39 juta.

Pendapatan Q2 Nvidia menunjukkan pendapatan mencapai $96.2 bilion, meningkat 106% dalam setahun. Penjualan pusat data meningkat 117%. Saham kemudian naik 8.7%.

Dengan saham NVDA berhampiran $226 pada Jumaat, taruhan yang sama bernilai kira-kira $9 juta. Oleh itu, Nvidia melampaui McDonald’s. Ia berada kira-kira $350,000 di bawah Home Depot.

Peringkat 56 berubah dalam satu sesi.

Pulangan IPO terbesar tidak bermaksud pertumbuhan paling pantas. Nvidia mengalami pertumbuhan sebanyak kira-kira 39% setahun, berbanding dengan Walmart yang 21%. Walmart hanya mempunyai 56 tahun untuk tumbuh.

Menahan selama itu adalah bahagian yang sukar. Nvidia telah disenaraikan hanya 14 bulan sebelum kemusnahan dot-com, apabila Nasdaq akhirnya kehilangan hampir 80%.

Penyusunan ini juga mempunyai tiga had penting:

• Ia mengecualikan dividen selama beberapa dekad daripada syarikat-syarikat seperti Coca-Cola, McDonald’s, dan Walmart.
• Ia mengandaikan pelabur membeli pada harga IPO, yang tidak boleh diakses oleh kebanyakan pelabur eceran.
• Ia hanya mengira syarikat yang bertahan cukup lama untuk menjadi pemenang.

Walmart masih mengalami minggu yang buruk. Sahamnya jatuh hampir 6% minggu lalu selepas kegagalan jualan yang jarang berlaku.

Bagi pembeli IPO hari ini, soalan yang lebih besar ialah apa yang berlaku dalam beberapa dekad ke depan. SpaceX menetapkan harga sahamnya pada $135 dan dibuka pada $150, dengan IPO rekod menilai syarikat itu di atas $2 bilion.

Anthropic mungkin mengikuti musim gugur ini dengan pembiayaan yang lebih besar lagi.

Belum lagi memecah sahamnya. Sejarah Walmart menunjukkan mengapa hal itu akhirnya boleh jadi penting.