Ditulis oleh: Alex O'Donnell, Coinmarketcap
Dikompilasi: Saoirse, Foresight News
Rangkaian Ethereum sedang memperoleh pengiktirafan dari Wall Street, tetapi pelabur masih tidak melihat ETH secara menyeluruh.
Dalam beberapa bulan terakhir, kelajuan penerimaan ethereum oleh institusi telah meningkat secara ketara. Sejak Mei, pelbagai institusi kewangan seperti JPMorgan, Robinhood, dan Morgan Stanley telah melancarkan pelbagai produk dan perkhidmatan berkaitan ethereum. Pada Julai, beberapa bekas ahli Ethereum Foundation membentuk organisasi bukan keuntungan yang bebas, Ethereum Institutional, dengan tujuan mempercepatkan penerapan ethereum oleh pelbagai institusi.
Sementara itu, rakan penubuh ethereum Vitalik Buterin menerbitkan peta jalan peningkatan rangkaian bernama 'Lean Ethereum' yang bertujuan untuk memperkuat kemampuan privasi dan ketahanan terhadap serangan kuantum ethereum.
Namun, pasaran tidak memberikan respons positif. Pada masa penulisan artikel ini, ETH diperdagangkan sedikit di atas $1900, menurun lebih daripada 60% berbanding titik tertinggi sejarahnya pada Ogos 2025 yang berada pada kira-kira $4950. Para analis secara umum percaya bahawa ETH sukar untuk kembali ke tahap tertinggi sebelumnya dalam jangka pendek. Pada 1 Julai, Citigroup menurunkan ramalan harga ETH 12 bulan dari $3175 kepada $2240, dengan alasan permintaan pelabur melemah dan aliran dana ETF ETH terus mengalami pengeluaran bersih.
Pasukan penyelidikan Galaxy menyatakan bahawa sebab ketidaksepadanan antara pergerakan pasaran dan asas adalah jelas: semakin ramai pelabur tidak memahami logik pertumbuhan nilai ETH.
Peta strategi Wall Street terus mengembang
Sekarang, institusi tidak lagi terbatas pada percubaan percontohan dalam penggunaan blockchain, dan Ethereum adalah salah satu penerima faedah terbesar dalam trend ini.
Pada Mei, JPMorgan Asset Management melancarkan dana pasaran wang yang ditokohkan kedua, JLTXX, di rantai Ethereum. Pada Julai, broker dalam talian Robinhood melancarkan Robinhood Chain, sebuah rangkaian lapisan dua Ethereum yang direka khas untuk perkhidmatan kewangan dan aset yang ditokohkan.
Morgan Stanley juga mendorong ETH masuk lebih jauh ke dalam akaun sekuriti utama. Pengguna E*TRADE yang memenuhi syarat kini boleh memperdagangkan dan memegang Ethereum, Bitcoin, dan SOL.
Institusi-institusi besar terus meningkatkan pelaburan mereka dalam Ethereum kerana Ethereum mempunyai ekosistem pembangun yang matang, serta rangkaian nod pengesahan yang besar dan terdesentralisasi, dan pengagihan institusi seterusnya kemungkinan besar akan dipercepat.
CEO ConsenSys, Joe Lubin, menyatakan pada 1 Julai: Kebanyakan besar penerbitan stablecoin, aset yang ditokenisasi, keuangan terdesentralisasi, serta pelbagai infrastruktur kewangan atas rantai, akan memilih Ethereum terlebih dahulu.
Merancang rancangan peningkatan yang besar
Selain itu, Ethereum akan segera mengalami inovasi teknologi menyeluruh, dan peningkatan ini akan semakin meningkatkan daya tarik Ethereum terhadap pelbagai institusi.
Pada bulan Julai, Buterin mengumumkan perancangan "Lean Ethereum", dengan siklus reka semula selama tiga hingga empat tahun. Beliau menyatakan bahawa skala pengubahsuaian dan peningkatan ini setara dengan pembaruan keseluruhan rangkaian Ethereum pada tahun 2022 apabila ia berpindah ke mekanisme konsensus bukti-kepentingan.
Peningkatan ini bertujuan untuk mengurangkan kos penggunaan Ethereum, meningkatkan keselamatan rangkaian, serta mengoptimumkan perlindungan privasi pengguna—perlindungan privasi merupakan perkara yang sangat diutamakan oleh peniaga institusi. Jika peningkatan ini berjaya dilaksanakan, Ethereum berpotensi menjadi salah satu blokchain pertama yang memiliki keupayaan抗量子攻击 yang boleh dipercayai.
Pengkaji Yayasan Ethereum, Justin Drake, pada bulan Julai menyatakan bahawa sifat keselamatan yang kuat akan menjadi kelebihan semula jadi yang menarik institusi global untuk berpindah ke Ethereum.
Dasar ekonomi penuh ketidakpastian
Berita positif berterusan, tetapi harga ETH masih rendah.
Salah satu punca utamanya ialah penyelesaian penskalaan Ethereum. Ethereum sangat bergantung kepada blockchain lapisan dua untuk memproses transaksi dengan kos yang lebih rendah dan kecekapan yang lebih tinggi.
Secara teori, semakin tinggi aktiviti di rantai, semakin banyak yuran transaksi yang dihasilkan, dan permintaan pasaran terhadap ETH juga akan meningkat. Namun, data dari L2Beat menunjukkan bahawa sejak awal 2024, sebahagian besar transaksi dalam ekosistem Ethereum telah diuruskan oleh rangkaian lapisan dua, yang hanya menyelesaikan penghujungannya di rangkaian utama Ethereum pada masa yang ditetapkan.
Skema peningkatan kapasiti secara besar-besaran mengurangkan kos transaksi, membantu Ethereum menangani lebih banyak trafik, tetapi memutuskan hubungan antara aktiviti di rantai dan permintaan ETH: banyak transaksi dipindahkan keluar dari rangkaian utama, menyebabkan yuran yang diperoleh oleh rangkaian utama Ethereum berkurang.
Pada bulan Januari, penyelidik 21Shares menyatakan: Perubahan seperti ini menguntungkan pengguna biasa, tetapi memberi kesan positif dan negatif kepada pemegang ETH. Kecuali jika jumlah transaksi di rantai secara keseluruhan meningkat drastik, cukup untuk menggantikan kekurangan yang disebabkan oleh penurunan caj transaksi, penurunan caj akan mengurangkan jumlah ETH yang dibakar.
Pandangan ramalan pasaran terbahagi dua
Sekarang, Ethereum kemungkinan besar akan berkembang menjadi infrastruktur utama dalam bidang kewangan, tetapi keuntungan yang akan diperoleh oleh pemegang ETH masih belum pasti. Harapan harga dari pelbagai pihak dalam industri sangat berbeza.
Citibank meramalkan harga ETH dalam 12 bulan akan berada di atas US$2,000; Standard Chartered pula lebih optimis, denganjangkaan harga ETH mencapai US$4,000 pada akhir 2026 dan US$40,000 pada 2030.
Pengerusi BitMine, Tom Lee, lebih agresif, percaya bahawa harga jangka panjang ETH boleh mencapai US$250,000, setara dengan kapitalisasi pasaran keseluruhan sekitar US$30 trilion.
Secara keseluruhan, kebarangkalian Ethereum menjadi infrastruktur keuangan utama semakin meningkat, tetapi kepastian sama ada pemegang kripto biasa dapat menikmati sepenuhnya manfaat perkembangan industri masih belum jelas.