Pihak Wall Street secara serentak menjadi lebih "hawkish", di bawah tekanan ganda daripada data pekerjaan yang kuat dan inflasi yang tinggi, Goldman Sachs dan Bank of America berturut-turut menunda jangkaan pemotongan suku bunga Fed ke akhir 2026 atau bahkan 2027, dengan sebahagian pedagang bahkan mempertaruhkan kenaikan suku bunga pada 2027.
Ditulis oleh Zhao Ying
Sumber: Wall Street Journal
Data pekerjaan yang kuat dan tekanan inflasi yang berterusan sedang mendorong institusi utama Wall Street untuk menangguhkan jangkaan penurunan suku bunga oleh Fed, dengan sebahagian institusi bahkan menangguhkan tarikh penurunan suku bunga pertama hingga tahun 2027.
Goldman Sachs dan Bank of America berturut-turut menyesuaikan ramalan mereka minggu lalu, menunda perkiraan waktu penurunan suku bunga Fed berikutnya dari September tahun ini ke waktu yang lebih lambat.
Sementara itu, pedagang pasaran semakin meningkatkan pertaruhan bahawa Fed akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah sepanjang tahun 2026, dengan jangkaan kemungkinan kenaikan kadar faedah pada awal 2027. Isyarat hawkish juga muncul di dalam Fed—pada mesyuarat terakhir bank pusat, dua pegawai telah menyatakan pandangan berbeza, berpendapat bahawa tindakan seterusnya mungkin ialah kenaikan kadar faedah, bukan pemotongan.
Perang di Iran memberi kesan kepada pasaran minyak, mendorong jangkaan inflasi, dan semakin mempersempit ruang untuk longgaran moneter. Sebagai akibatnya, harga obligasi kerajaan AS jatuh pada hari Isnin, dengan imbalan meningkat; imbalan obligasi AS jangka dua tahun naik lebih daripada 6 titik asas kepada 3.95%. Pasaran saham AS sedikit meningkat, dan indeks dolar juga sedikit menguat.
Data pekerjaan menjadi 'rumput terakhir yang mematahkan punggung unta'
Pengarah penyelidikan ekonomi Amerika Syarikat di Bank of America, Aditya Bhave, menulis dalam laporan pada 8 Mei: “Data tidak menyokong pemotongan suku bunga tahun ini. Inflasi inti terlalu tinggi dan masih meningkat. Laporan pekerjaan April menunjukkan kekuatan yang kuat, menjadi titik balik terakhir, terutamanya dalam konteks isyarat hawkish yang berterusan daripada pegawai-pegawai Federal Reserve.”
Bhave dan pasukannya kini menganggap bahawa pemotongan suku bunga berikutnya oleh Fed akan ditangguhkan hingga Julai 2027, jauh lebih lewat berbanding ramalan sebelumnya pada September tahun ini. Ahli strategi kadar faedah Bank of America dalam laporan lain juga memberitahu pelanggan bahawa penilaian pedagang terhadap risiko kenaikan suku bunga Fed adalah «jelas tidak mencukupi», dan mencadangkan untuk menjual pendek obligasi AS jangka dua tahun, dengan mengambil posisi bahawa hasil jangka pendek akan kalah berbanding jangka panjang.
Laporan pekerjaan bukan pertanian bulan April menunjukkan bahawa majikan Amerika menambahkan bilangan pekerja yang melebihi jangkaan untuk bulan kedua berturut-turut, menunjukkan bahawa pasaran pekerjaan tetap kukuh walaupun konflik di Timur Tengah berterusan.
Goldman Sachs menyusul, dengan beberapa bank besar membentuk kekuatan bersama
Pasukan yang dipimpin oleh Jan Hatzius dari Goldman Sachs juga menangguhkan ramalan penurunan suku bunga Fed berikutnya dari September tahun ini ke Disember 2026, serta menurunkan kebarangkalian resesi ekonomi Amerika dalam 12 bulan ke depan selepas data pekerjaan April dikeluarkan.
Morgan Stanley dan Barclays sebelum ini telah meramalkan bahawa Fed akan mengekalkan jangka masa penangguhan yang panjang. Matt Hornbach, Ketua Strategi Makro Global Morgan Stanley, mengatakan dalam temu bual dengan Bloomberg pada hari Isnin: "Laporan inflasi bulan ini pasti akan lebih sukar. Harga minyak berfluktuasi besar setiap hari, yang akan memberi kesan besar terhadap pergerakan inflasi menjelang akhir tahun."
Pengarah strategi makro Bloomberg, Simon White, juga menunjukkan bahawa kenaikan inflasi sudah menjadi konsensus pasaran, tetapi perbincangan seterusnya akan berfokus pada berapa lama inflasi akan tetap tinggi, sama ada terdapat kesan sekunder, dan sejauh mana peningkatan suku bunga oleh bank pusat.
Masih ada institusi yang mengekalkan harapan pemotongan suku bunga pada tahun ini
Tidak semua institusi Wall Street beralih ke sikap hawkish. Ekonom Citi, Andrew Hollenhorst, Veronica Clark, dan Gisela Young tetap berpendapat bahawa Fed akan memotong kadar faedah sebelum akhir tahun. Alasan mereka ialah pertumbuhan pekerjaan dan kadar pertumbuhan gaji dalam beberapa bulan terakhir semuanya lemah, manakala penetapan pasaran untuk dasar longgar pula terlalu rendah.
Pasar kini memperhatikan dengan teliti data inflasi minggu ini. Menurut tinjauan Bloomberg, ekonom menganggarkan kenaikan inflasi CPI April yang diumumkan pada hari Selasa akan meningkat dari 3.3% bulan sebelumnya menjadi 3.7%; CPI inti, yang mengesampingkan makanan dan tenaga, dijangka naik 2.7% secara tahunan. Data PPI akan diumumkan pada hari Rabu, memberikan gambaran yang lebih lengkap mengenai inflasi.
Penafian: Artikel ini hanya mewakili pandangan penulis dan tidak mencerminkan sikap atau pandangan platform ini. Artikel ini disediakan semata-mata untuk perkongsian maklumat dan tidak membentuk sebarang cadangan pelaburan kepada sesiapa pun. Sebarang pertikaian antara pengguna dan penulis adalah bukan tanggungjawab platform ini. Jika artikel atau gambar yang diterbitkan di laman web ini melibatkan pelanggaran hak cipta, sila hantar bukti hak dan pengenalan yang berkaitan ke alamat e-mail support@aicoin.com, dan staf platform akan melakukan semakan.