Vitalik mencadangkan aset sintetik tanpa pencairan di tengah kebimbangan sensor koin stabil

Vitalik Buterin telah mencadangkan model baharu untuk aset sintetik terdesentralisasi yang boleh mengurangkan ketergantungan kripto kepada koin stabil terpusat dan sistem DeFi yang bergantung kepada pencairan.

Cadangan itu sampai ketika pembangun Ethereum dan pegiat privasi berdebat mengenai ketahanan terhadap sensor selepas insiden terkini yang melibatkan pembekuan kontrak USDC sulit.

Dalam kertas penyelidikan baharu, Buterin mengkaji bagaimana aset sintetik boleh dirangka menggunakan sistem berdasarkan pilihan berpasangan, bukannya model hutang berlebihan tradisional yang bergantung heavily pada pencairan dan oracle harga.

Matlamat yang lebih luas ialah mencipta infrastruktur kewangan terdesentralisasi yang lebih tahan lasak sambil mengurangkan ketergantungan kepada penerbit terpusat dan mekanisme pencairan yang rapuh.

Perbincangan menjadi lebih sengit selepas pembangun Rand mengatakan kontrak USDC sulit kelihatan telah dibekukan selepas “terperangkap dalam pertembungan kes lain.”

Insiden ini dengan cepat memicu perbincangan di kalangan ethereum mengenai sama ada protokol yang melindungi privasi boleh kekal tahan sensor sambil masih bergantung kepada koin stabil yang dikeluarkan secara pusat.

Penyelidik ethereum Andy Guzman menanggap dengan berhujah bahawa:

kesesuaian != ketahanan terhadap sensor.

Beliau juga mencadangkan bahawa ekosistem mungkin memerlukan generasi baru koin stabil yang tahan sensor, bukan sekadar menggabungkan token yang mematuhi dengan lapisan privasi.

Perbincangan yang lebih luas itu membentuk latar belakang kepada cadangan terbaru Buterin.

Kebanyakan sistem koin stabil terdesentralisasi hari ini bergantung kepada pengguna mengunci jaminan dan meminjam berdasarkannya.

Apabila nilai jaminan turun terlalu cepat, protokol sering memicu pencairan paksa untuk mengekalkan kesehatan kewangan.

Buterin berhujah sistem-sistem ini bergantung terlalu berat kepada:

• aliran harga masa nyata,
• kebolehpercayaan oracle
• dan infrastruktur pencairan semasa tempoh kemeruapan yang ekstrem.

Cadangannya sebaliknya mengkaji struktur sintetik berpasangan yang dibina berdasarkan kontrak pilihan.

Di bawah model ini, dua pihak mengambil sisi yang bertentangan terhadap eksposur harga masa depan. Kerana keuntungan dan kerugian saling menyaingi secara langsung antara kedudukan yang dipasangkan, sistem ini mengelakkan sebahagian risiko pencairan berantai yang biasa berlaku dalam reka bentuk DeFi yang sedia ada.

Seperti diringkaskan oleh Buterin dalam kertas itu:

P + N = 1. Oleh itu, tiada kemungkinan pencairan.

Cadangan tersebut juga mencuba mengurangkan ketergantungan kepada peg fiat yang kaku dengan lebih banyak menumpukan kepada kestabilan dan perlindungan.

Kertas itu juga berkaitan dengan kritikan lebih luas Buterin terhadap fokus semakin meningkat dalam kripto terhadap produk perdagangan spekulatif.

Dalam posting Februari yang membincangkan pasaran ramalan, Buterin memperingatkan bahawa sebahagian crypto sedang bergerak ke arah apa yang dipanggilnya “corposlop”, di mana platform semakin mengoptimumkan aktiviti bergaya perjudian dan spekulasi jangka pendek.

Pada masa itu, beliau berhujah bahawa infrastruktur kripto sepatutnya berfokus kepada:

• penghedgingan
• koordinasi,
• dan kegunaan kewangan jangka panjang.

Beliau juga mencadangkan bahawa pasaran ramalan dan sistem kewangan sintetik akhirnya boleh membantu mengurangkan ketergantungan sepenuhnya kepada koin stabil yang disokong fiat.

Cadangan terkini kelihatan memperluaskan visi itu ke dalam reka bentuk koin stabil dan aset sintetik.

Perbincangan itu mencerminkan ketegangan yang semakin meningkat di kalangan kripto antara pematuhan peraturan dan desentralisasi.

Sebagai peraturan koin stabil menjadi lebih ketat secara global, penerbit terpusat semakin diharapkan untuk mengekalkan keupayaan untuk membekukan atau membatasi aset di bawah keadaan tertentu.

Kenyataan itu telah mendorong beberapa penyelidik dan pembangun Ethereum untuk meneroka sistem kewangan yang kurang bergantung kepada perantara terpusat sambil masih mempertahankan kestabilan harga dan kebolehgunaan.

• Vitalik Buterin mencadangkan model aset sintetik tanpa pencairan semasa perbincangan terus berbangkit mengenai ketahanan terhadap sensor koin stabil.
• Cadangan tersebut mengikuti insiden pembekuan USDC yang sulit diumumkan yang membangkitkan semula kebimbangan mengenai ketergantungan kepada penerbit terpusat dalam kewangan terdesentralisasi.