Visa Menangkap Lebih Daripada $100J dalam Transaksi Kad Koin Stabil pada Julai 2026

Dalam beberapa tahun terakhir, mata wang stabil terutamanya menyelesaikan masalah "bagaimana wang mengalir di atas rantai".

Sekarang, ia mulai menyelesaikan masalah yang lebih besar lagi: bagaimana dolar di rantai boleh dibelanjakan seperti wang dalam akaun kad bank.

Data Paymentscan menunjukkan bahawa jumlah transaksi kad pembayaran kripto global pada bulan Julai mencapai US$1.038 bilion, berbanding hanya US$339.4 juta setahun sebelumnya, meningkat lebih daripada tiga kali ganda; jumlah transaksi pada tempoh yang sama juga melepasi 10 juta transaksi. Angka-angka ini masih jauh lebih kecil berbanding rangkaian pembayaran tradisional Visa dan Mastercard, tetapi perubahan sudah cukup jelas: stabelcoin sedang berpindah dari alat transaksi dan penghantaran ke penggunaan harian yang sebenar. Dan kali ini, yang pertama kali menerimanya bukanlah bank, tetapi rangkaian pembayaran tradisional seperti Visa dan Mastercard.

Stablecoin sudah tidak kekurangan pengguna. Dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin dolar seperti USDT dan USDC terus memasuki perdagangan, pemindahan lintas batas, penyelesaian perusahaan, dan keuangan berbasis rantai. Yang benar-benar kurang adalah langkah terakhir: bagaimana menghabiskan dana di rantai.

Jika seorang pengguna memegang 1000 USDC, pada masa lalu untuk menggunakannya secara langsung, mereka biasanya perlu menukarkannya terlebih dahulu menjadi mata wang tempatan, kemudian memasukkannya ke akaun bank, dan akhirnya menyelesaikan pembayaran melalui kad bank, dengan sekurang-kurangnya satu proses penarikan dana di tengah-tengah. Kad stabilisasi meringkaskan laluan ini: pengguna boleh membayar terus daripada balance stabilisasi dalam dompet mereka, dan apabila pembayaran berlaku, sistem di belakang akan menyelesaikan pertukaran antara stabilisasi dan mata wang tempatan, sementara pedagang masih melihatnya sebagai transaksi Visa atau Mastercard biasa. Bagi pedagang, hampir tiada perubahan.

Namun, perubahan ini sangat besar bagi pengguna—akaun bank bukan lagi satu-satunya pintu masuk untuk memiliki dolar digital dan melakukan perbelanjaan harian. Inilah makna sebenar kad stabil.

Masih terdapat perubahan dalam data: pada awal 2024, menurut data Paymentscan, perbelanjaan Crypto Card sangat terpusat pada stablecoin euro, EURe, yang pada masa itu menguasai sekitar 88% daripada jumlah transaksi. Pada Julai 2026, keadaan berbalik sepenuhnya: USDC kini menguasai sekitar 51%, USDT sekitar 20%, dan bahagian EURe telah turun kepada sekitar 2%.

Di sebalik penggantian kripto stabil berdasarkan dolar, sebenarnya terdapat dua jenis pengguna: satu kelompok menggunakan kripto stabil sebagai alat perdagangan, sementara kelompok lain menganggap kripto stabil sebagai akaun dolar—potensi kelompok kedua mungkin lebih besar, terutama di pasaran di mana mata wang tempatan bergegar, akses kepada dolar sukar, atau kos pembayaran lintas batas tinggi, di mana kripto stabil sendiri telah mengambil sebahagian fungsi penyimpanan nilai dan pemindahan. Kini, kad pembayaran telah menambahkan fungsi perbelanjaan, membentuk sebuah akaun dolar digital yang lengkap: simpan, terima, hantar, dan belanjakan secara langsung. Ia mungkin tidak kelihatan seperti akaun bank tradisional, tetapi fungsinya semakin mendekati.

Sementara itu, rangkaian penyelesaian bawah bagi pembayaran mata wang stabil juga berubah dengan pantas—menurut data Paymentscan, pada awal 2024, Gnosis hampir menjadi rantai tunggal untuk penyelesaian kad kripto; pada Julai tahun ini, bahagiannya telah jatuh kepada sekitar 2%, digantikan oleh Base (sekitar 30%), Optimism (sekitar 17%), dan Solana (sekitar 13%).

Perubahan ini dan perubahan bahagian stabelcoin di atas sebenarnya adalah perkara yang sama. Pada awal 2024, salah satu projek kad kripto terbesar, Gnosis Pay, secara lalai menggunakan EURe untuk penyelesaian—EURe jatuh dari 88% ke 2%, sejajar dengan penurunan Gnosis dari hampir monopoli ke 2%, yang menceritakan keluar sama dari pengguna awal dan projek yang sama.

Selain sejarah pengikatan ini, kepelbagaian rantai hari ini juga menunjukkan bahawa projek kad kripto baharu tidak seragam dalam pilihan rantai penyelesaian, yang merupakan keputusan yang relatif berbeza daripada pilihan stail币 yang digunakan untuk penilaian.

Namun, terdapat satu kekeliruan yang kelihatan: rantai menjadi semakin terpecah, tetapi akses pengguna tetap terpusat. Pengguna sama sekali tidak perlu tahu rantai mana yang dilalui duit mereka; mereka hanya perlu mengeluarkan satu kad. Rantai menjadi semakin terpecah, tetapi akses penggunaan masih sangat terpusat—ini adalah perkara yang benar-benar penting mengenai Visa dan Mastercard: mereka tidak perlu mengeluarkan semua stail币 sendiri, dan tidak perlu menjadi rantai terbesar; mereka hanya perlu menjadi rangkaian yang mesti dilalui apabila stail币 memasuki penggunaan sebenar.

Visa sedang secara aktif memperluas posisi ini. Pada tahun 2025, nilai transaksi yang diproses oleh kad yang dikaitkan dengan mata wang stabil Visa berjumlah sekitar US$5.2 bilion, meningkat 319% secara tahunan. Sehingga Mac 2026, Visa telah memiliki lebih daripada 130 projek kad yang dikaitkan dengan mata wang stabil, yang merangkumi lebih daripada 50 negara; pada Jun, Visa juga menyatakan bahawa terdapat lebih daripada 160 projek secara global yang sedang dilancarkan atau dalam pembangunan.

Visa bahkan telah mulai bergerak lebih dalam ke aras yang lebih rendah. Pada April tahun ini, ujian cubaan penyelesaian koin stabilnya mencapai skala tahunan sebanyak US$70 bilion dan diperluaskan ke sembilan blockchain; platform koin stabil perniagaan Visa yang dilancarkan pada Julai, Visa Stablecoin Platform, pula memperluaskan cakupannya kepada kemampuan pencetakan, penebusan, dompet, dan pengurusan koin stabil. Ini bukan lagi sekadar "menyokong pembayaran kad kripto", tetapi membina infrastruktur yang membolehkan koin stabil memasuki sistem kewangan tradisional.

Yang paling menarik tentang perkara ini ialah: mata wang stabil tidak pertama kali memilih untuk menggantikan Visa, dan Visa juga tidak memilih untuk menolak mata wang stabil; sebaliknya, kedua-duanya saling menghubungkan.

Pada Mac tahun ini, Visa memperluas kerjasama dengan syarikat infrastruktur mata wang stabil Bridge, merancang untuk memperluaskan kad yang dikaitkan dengan mata wang stabil dari 18 negara yang sudah dilancarkan ke lebih 100 negara, dengan dompet seperti MetaMask dan Phantom menggunakan infrastruktur yang berkaitan. Mastercard juga mengikuti jalan yang serupa, telah menyokong pengguna untuk menggunakannya di lebih 150 juta lokasi perniagaan, serta menyediakan kemampuan tambahan seperti pertukaran mata wang stabil, dompet, dan penyelesaian kepada pedagang.

Ini menunjukkan peluang yang dilihat oleh jaringan pembayaran tradisional bukanlah "kripto menggantikan kad bank", tetapi jaringan kad bank boleh menjadi infrastruktur lapisan terakhir untuk membawa stabiliti ke ekonomi nyata: stabiliti bertanggungjawab menyediakan bentuk dana baru, dompet bertanggungjawab membawa pengguna, blockchain bertanggungjawab untuk pemindahan dan penyelesaian, manakala Visa dan Mastercard pula bertanggungjawab menyambungkan baki-baki ini kepada jaringan perbelanjaan yang sudah wujud. Siapa yang menguasai lapisan ini, mereka akan menguasai salah satu pintu masuk paling penting bagi stabiliti apabila ia menuju ke penggunaan awam.

Inilah sebabnya kad kripto stabil, walaupun masih kecil, patut diperhatikan. Jumlah transaksi bulanan sebanyak US$759 juta masih merupakan bahagian yang sangat kecil berbanding transaksi kad tradisional Visa dan Mastercard yang berjumlah berbilion dolar setiap bulan—Visa sendiri menunjukkan bahawa jumlah transaksi sebanyak US$5.2 bilion dari kad yang dikaitkan dengan kripto stabil pada tahun 2025 hanya menyumbang 0.04% daripada jumlah transaksi tahunan mereka yang sekitar US$14.2 trilion. Oleh itu, membincangkan "kripto stabil menggantikan kad bank" pada masa ini jelas terlalu awal.

Perubahan yang lebih realistik ialah: mata wang stabil sedang mencipta sejumlah individu yang sebelumnya tidak memiliki kad bank dolar AS. Ini terutama jelas di pasaran berkelembangan—Visa telah memperhatikan bahawa pertumbuhan kad yang dikaitkan dengan mata wang stabil lebih banyak berfokus pada pasaran dengan inflasi tinggi dan hambatan pembayaran lintas sempadan yang tinggi. Pada Jun tahun ini, dompet mata wang stabil MiniPay milik syarikat teknologi Opera juga melancarkan kad Visa, membolehkan pengguna mata wang stabil di sebahagian pasaran Eropah, Afrika, Amerika Latin, dan Asia Tenggara untuk terhubung secara langsung ke rangkaian pedagang Visa. MiniPay sendiri sudah mempunyai lebih daripada 16 juta dompet yang diaktifkan.

Pengguna-pengguna ini tidak semestinya perlu memiliki kad bank dolar tradisional terlebih dahulu; mereka mungkin memiliki dompet terlebih dahulu, kemudian USDT atau USDC di dalamnya, dan akhirnya mengubah saldo dolar digital ini menjadi kekuatan belanja di dunia nyata melalui satu kad. Ini adalah logik pasaran yang sama sekali berbeza daripada pengguna Amerika yang menukar satu kad bank kepada kad bank lain.

Amerika Syarikat telah meluluskan Undang-Undang GENIUS pada tahun 2025, membina kerangka pengawasan bagi stablecoin pembayaran di peringkat persekutuan, dan memerlukan stablecoin pembayaran yang patuh untuk mempunyai cadangan penuh dalam aset yang sangat cair. Selepas pengawasan menjadi lebih jelas, persaingan sebenar dalam industri stablecoin juga akan berubah: dahulu, pihak-pihak bersaing untuk mengeluarkan lebih banyak stablecoin, tetapi seterusnya mungkin mereka akan bersaing untuk membuat stablecoin tersebut dimiliki, dipindahkan, dan digunakan oleh lebih ramai orang—kerana satu stablecoin hanya mempunyai nilai rangkaian pembayaran apabila ia memasuki kitaran ekonomi sebenar. Ini juga merupakan sebab mengapa Visa, Mastercard, dompet, institusi pembayaran, dan bahkan bank mula memasuki bidang ini.

Stablecoin akhirnya mungkin tidak akan mengusir kad bank dari pasaran. Perkara yang lebih mungkin berlaku ialah rangkaian kad bank menyerap stablecoin ke dalam sistem mereka sendiri, sementara stablecoin membawa "akaun dolar" lebih jauh dari bank ke dalam dompet. Jika tren ini berterusan, perubahan terbesar di masa depan mungkin bukan kita mendapat satu cara pembayaran tambahan, tetapi "akaun dolar" itu sendiri sedang berubah dari akaun bank menjadi baki digital yang boleh wujud secara langsung dalam dompet blockchain. Kad bank hanyalah salah satu pintu masuk untuk baki ini memasuki dunia nyata.

Kandungan artikel ini hanya untuk rujukan, bukan merupakan nasihat pelaburan apa pun. Pasar mempunyai risiko, pelaburan perlu berhati-hati.