Pembesaran luar biasa Vanguard dalam industri dana AS mungkin akhirnya telah mencapai batasnya.
Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, menekankan data industri baru yang menunjukkan bahagian Vanguard dalam aset dana bersama dan ETF AS menurun selepas lebih kurang lima dekad pertumbuhan hampir tanpa gangguan, selepas datar di hampir 27%.
Morningstar data menyokong tren yang lebih luas. Vanguard memegang sekitar 28% aset dana AS pada akhir 2024, tetapi bahagianya di kalangan 150 keluarga dana terbesar turun sebanyak kira-kira satu peratus semasa 2025. Vanguard, BlackRock dan Fidelity bersama-sama masih mengawal sekitar 50% aset dana AS, menggambarkan betapa terkonsentrasinya industri ini.
Pentingnya, Morningstar mengatakan sebahagian penurunan Vanguard mencerminkan aset yang dipindahkan daripada dana tradisional ke dalam amanah pelaburan kolektif, jadi peralihan ini tidak seharusnya ditafsirkan sebagai pelabur hanya meninggalkan syarikat tersebut.
Vanguard Mungkin Telah Mencipta Persaingan Sendiri
Cerita yang lebih besar ialah apa yang Balchunas panggil sebagai puncak "kesan Vanguard".
Vanguard menghabiskan puluhan tahun memaksa industri pelaburan bersaing berdasarkan kos. Dana indeks berbayar rendahnya membantu menjadikan pelaburan pasif sebagai arus utama dan memberi tekanan kepada pesaing untuk mengurangkan nisbah perbelanjaan dalam dana bersama dan ETF.
Vanguard sendiri menyatakan bahawa ia telah mengurangkan perbelanjaan dana lebih daripada 2,100 kali sepanjang sejarahnya dan kini mempunyai nisbah perbelanjaan purata berdasarkan aset hanya 0.06%. Syarikat ini mengharapkan pengurangan yuran 2025–2026nya akan menjimatkan pelabur sebanyak kira-kira $600 juta.
Tetapi pesaing telah beradaptasi.
BlackRock telah membina salah satu rangkaian ETF terbesar di dunia melalui iShares, sementara Fidelity menggabungkan produk pasif berkos rendah dengan dana aktif, perkhidmatan broker, dan akaun persaraan. Morningstar mencatat bahawa Vanguard, BlackRock, dan Fidelity kini secara kolektif memegang kira-kira separuh daripada aset dana AS.
Perbandingan BlackRock vs Vanguard kami menunjukkan bagaimana syarikat-syarikat ini semakin bersaing dalam ETF, produk indeks, dan perkhidmatan pelaburan, bukan semata-mata berdasarkan harga.
Vanguard Masih Mendominasi Pelaburan Pasif
Penurunan ini ketara kerana Vanguard masih sangat besar.
Perkiraan Morningstar Vanguard mengurus lebih daripada $11 trilion dalam dana bersama dan ETF yang berpusat di AS dan mengawal sekitar 44% aset dana pasif, lebih kurang sama dengan empat pengurus pasif terbesar seterusnya digabungkan.
ETF unggulannya, VOO, juga baru-baru ini melewati aset sebesar $1 triliun, menjadi ETF pertama yang mencapai tonggak tersebut. Analisis VOO terbaru dari Coinpaper menunjukkan betapa kuatnya warisan pelaburan pasif Vanguard.
Pada masa yang sama, BlackRock dan Fidelity telah menemui bidang pertumbuhan di luar pengindeksan pasaran luas tradisional. BlackRock mendominasi portofolio model pihak ketiga dengan kira-kira $308 bilion, manakala Fidelity terus menjadi kekuatan utama dalam dana aktif, akaun persaraan, dan pasaran wang.