Media asing melaporkan bahawa pasaran kripto baru-baru ini menunjukkan isyarat yang jarang berlaku: nilai pasaran USDT yang dikeluarkan oleh Tether pernah melebihi Ethereum. Perubahan ini berlaku semasa ETH terus melemah, menyebabkan pasaran semula membincangkan sama ada dana sedang berpindah daripada aset yang sangat berfluktuasi kepada stablecoin.
Artikel tersebut berpendapat bahawa penyesuaian ini bukan sekadar peralihan aset. Jumlah pasaran stabelcoin berkurang lebih daripada US$7 bilion dalam masa kurang daripada 21 hari, sementara jumlah pasaran keseluruhan pasaran kripto menghilang sebanyak kira-kira US$400 bilion dalam tempoh yang sama, menunjukkan bahawa sebahagian dana bukan hanya berada di atas rantai menunggu pengalihan semula, tetapi secara langsung ditarik keluar daripada pasaran.
USDT melebihi ETH
Berdasarkan data dalam artikel, nilai pasaran ETH telah turun kepada sekitar US$185 bilion, manakala USDT kekal pada sekitar US$187 bilion. Ini adalah pertama kalinya dalam lapan tahun terakhir, USDT melebihi ETH dari segi nilai pasaran.
Perubahan ini dengan cepat menjadi fokus pasaran. Artikel tersebut menyatakan bahawa USDT kekal relatif stabil, manakala kapitalisasi pasaran ETH menurun, mencerminkan keutamaan pelabur terhadap likuiditi dan sifat pertahanan. Bagi Ethereum, tekanan tidak hanya terlihat pada harga, tetapi juga pada aktiviti di rantai.
Dana di rantai ETH secara berterusan melemah
Sebagai rangka utama DeFi, nilai yang terkunci keseluruhan di Ethereum juga menurun. Artikel tersebut menyebutkan, TVL ETH telah turun kepada sekitar US$36 bilion.
Berdasarkan artikel ini, pengeluaran dana dari ETH bukan hanya bererti jualan spot, tetapi juga menunjukkan penurunan keinginan untuk menggunakan rantai. Penurunan serentak dalam kapitalisasi pasaran dan TVL biasanya menunjukkan penurunan kesediaan pelabur terhadap risiko, serta penurunan keinginan untuk mengalihkan dana ke rantai.
Perbincangan tentang "Kuartal Stablecoin" semakin panas
Artikel ini membandingkan pergerakan pasaran kali ini dengan "musim altcoin" sebelumnya. Biasanya, selepas kenaikan Bitcoin terhenti, sebahagian dana akan berpindah ke altcoin yang lebih berisiko untuk mencari keanjalan yang lebih tinggi. Tetapi kali ini, peralihan serupa tidak begitu ketara.
Teks tersebut menyatakan bahawa walaupun peratusan pasaran bitcoin berhenti di sekitar 60%, ETH/BTC telah melemah selama kira-kira lapan minggu berturut-turut, menunjukkan bahawa dana risiko tidak kembali dengan jelas kepada altcoin. Sementara itu, stablecoin lebih berfungsi sebagai alat pertukaran, alat penyelesaian, dan sarana pelindung jangka pendek, oleh itu lebih disukai semasa fasa volatiliti.
Artikel tersebut berpendapat bahawa USDT melebihi ETH hanyalah satu gambaran kecil daripada tren ini. Sekurang-kurangnya dari aliran dana semasa, pasaran lebih cenderung untuk mengekalkan likuiditi berbanding mengejar pemulihan aset yang sangat volatil.