Permohonan baru untuk faedah pengangguran meningkat ke aras tertinggi sejak Februari, berada pada 225,000 untuk minggu yang berakhir pada 30 Mei. Itu 13,000 lebih banyak daripada minggu sebelumnya dan jauh di atas angka 213,000 yang dijangka oleh ekonom.
Pada masa yang sama, satu laporan terpisah mengubah pertumbuhan produktiviti kuartal pertama secara tajam lebih rendah, daripada 0.8% kepada kadar tahunan yang hampir tidak wujud iaitu 0.3%. Dua pengumuman data, satu pada pagi hari, dan kedua-duanya tidak menunjukkan gambaran yang terlalu cerah terhadap ekonomi AS.
Nombor pasaran buruh
Data klaim mingguan dari Departemen Tenaga Kerja, yang dirilis pada 4 Juni, menunjukkan lonjakan yang menarik perhatian tanpa memicu kepanikan. Angka minggu sebelumnya juga direvisi turun menjadi 212.000, membuat peningkatan minggu-ke-minggu terlihat lebih curam.
Purata bergerak empat minggu bagi tuntutan awal meningkat kepada 214,750, membaca tertinggi sejak Februari 2026.
Klaim yang berterusan, yang mengukur orang yang masih menerima manfaat pengangguran selepas permohonan awal mereka, sebenarnya turun sebanyak 8,000 kepada 1.777 juta untuk minggu yang berakhir pada 23 Mei. Lebih ramai orang mengemukakan klaim baharu, tetapi lebih sedikit orang yang kekal menerima manfaat.
Produktiviti terjejas
Biro Statistik Tenaga Kerja juga mengesem semula nombor produktiviti perniagaan bukan pertanian kuartal pertama. Bacaan awal pertumbuhan 0.8% yang diannualkan dipotong kepada hanya 0.3%, angka kuartalan terendah sejak Q1 2025.
Sisi positifnya ialah pertumbuhan produktiviti tahun ke tahun masih mencatatkan 2.8% pada suku pertama 2026. Tetapi revisi suku tahunan menandakan bahawa kadar ini semakin melambat.
Penyesuaian ke bawah dalam produktiviti juga menarik kos buruh per unit lebih rendah. Kos buruh per unit yang lebih rendah akibat pertumbuhan output yang lemah tidak sama dengan kos yang lebih rendah akibat peningkatan kecekapan. Yang pertama menunjukkan ekonomi kehilangan tenaga; yang kedua menunjukkan ia menjadi lebih pintar.
Apa yang ini bermaksud untuk pasaran dan Fed
Federal Reserve telah menghabiskan sebahagian besar tahun 2026 dalam modus tunggu dan lihat, mengekalkan kadar tinggi sambil merujuk kepada pasaran buruh yang kukuh sebagai justifikasi. Kenaikan tertinggi empat bulan dalam tuntutan pengangguran, digabungkan dengan pertumbuhan produktiviti yang lemah, mulai mengikis hujah tersebut.
Bagi aset kripto dan aset berisiko secara lebih luas, implikasinya bersifat dua arah. Harapan pemotongan kadar cenderung bersifat bullish terhadap bitcoin dan aset digital lain kerana kadar yang lebih rendah membuat alternatif yang menghasilkan imbal hasil kurang menarik dan mendorong pelabur untuk bergerak lebih jauh sepanjang lengkung risiko. Tetapi terdapat perbezaan penting antara “Fed memotong kerana inflasi telah dikawal” dan “Fed memotong kerana ekonomi semakin memburuk”.
Pertumbuhan produktiviti yang lebih perlahan menghadkan sejauh mana Fed boleh memotong tanpa menghidupkan semula inflasi. Jika output per pekerja tidak bertumbuh, maka peningkatan gaji akan berubah lebih langsung kepada harga yang lebih tinggi, membatasi ruang gerak Fed walaupun pasaran buruh melemah lebih lanjut.