Selama bertahun-tahun, kritikan terhadap dana endowment universiti besar adalah sederhana: semua kecanggihan itu, semua pengurus dana mahal itu, dan mereka masih tidak mampu mengalahkan S&P 500. Narasi itu kini sedang ditulis semula pada tahun perakaunan ini, dan penulisnya ialah SpaceX, OpenAI, dan Anthropic.
Endowmen universiti besar AS sedang dalam landasan untuk menyamai atau melebihi pulangan S&P 500 untuk tahun fiskal yang berakhir pada 30 Jun 2026, satu pembalikan dramatik selepas tempoh prestasi yang relatif lemah yang menyebabkan kritikus mempertanyakan sama ada model “Yale” dengan pengalokasian berat ke pasaran swasta masih sepadan dengan ketidakcairan.
Nombor di sebalik kebangkitan kembali
Sistem Universiti North Carolina dijangka mencatat pulangan melebihi 30% untuk tahun fiskal. Yayasan Universiti Colorado menganggarkan pulangan sebanyak 20.3%. Kedua-dua angka ini didorong secara besar-besaran oleh satu syarikat sahaja: SpaceX, yang telah tersenarai di bursa pada Jun 2026.
Harvard Management Company mengungkapkan taruhan sebanyak $2,2 bilion di SpaceX sehingga 30 Jun 2026, menjadikannya pegangan ekuiti awam tunggal terbesar dalam portfolio universiti tersebut.
Universiti Colorado mengkomitkan sebanyak $4.2 juta kepada SpaceX pada tahun 2009. Kedudukan itu telah meningkat menjadi kira-kira $289 juta, dengan pulangan 5,590%.
Universiti Michigan membuat pelaburan awal sebanyak $20 juta ke dalam OpenAI. Taruhan kini membawa jumlah tebusan sasaran sebanyak $2 bilion.
Firma analisis kewangan Cambridge Associates mencatat bahawa beberapa endowmen dijangka akan melampaui indeks S&P 500 pada tahun fiskal ini, terutamanya disebabkan oleh taruhan modal ventura yang berjaya dalam syarikat-syarikat teknologi ini.
Mengapa ini penting melebihi menara gading
Endowmen besar, yang melebihi $5 bilion dalam aset, telah mencatat pulangan tahunan sebanyak 7.8% dalam tiga tahun sebelumnya. S&P 500 memberikan pulangan 19.7% dalam jangka masa yang sama.
Laluan UNC ke SpaceX melalui Founders Fund, firma modal ventura yang disokong oleh Peter Thiel dan merupakan salah satu penyokong institusi awal SpaceX.