Kadar pengangguran AS turun kepada 4.1% pada Julai 2026, turun dari 4.2% pada Jun. Kadar ini tidak turun kerana lebih ramai orang mendapat pekerjaan. Ia turun kerana 264,000 orang berhenti mencari pekerjaan sepenuhnya, mengurangkan daya buruh awam kepada 169.094 juta. Apabila orang meninggalkan pasaran buruh sepenuhnya, mereka tidak lagi dihitung sebagai “penganggur,” dan nombor utama membaik secara lalai.
Nombor di belakang nombor
Pembayaran bukan pertanian sebenarnya menurun sebanyak 23,000. Angka pekerjaan bulan-bulan sebelumnya juga telah disemak turun sebanyak 103,000 secara keseluruhan, bermakna pasaran pekerjaan lebih lemah daripada yang kita sangka sebelum laporan ini dikeluarkan.
Kadar penyertaan tenaga kerja turun kepada 61.4%, bacaan terendah sejak Februari 2021. Kategori “tidak dalam tenaga kerja” meningkat kepada rekod 105.8 juta orang, melebihi puncak yang dicapai semasa Resesi Hebat dan puncak terburuk pandemik COVID-19.
Dalam data Julai, populasi yang bekerja berkurang sebanyak 87,000, manakala bilangan penganggur berkurang sebanyak 178,000. Sebelum 2026, penyertaan angkatan kerja telah stabil dalam julat sempit 62.4% hingga 62.7% dari awal 2023 hingga akhir 2025. Kepantasan penurunan sejak itu — lebih kurang 0.9 peratus sejak akhir 2025 — mewakili percepatan tajam daripada aras asal itu.
Siapa yang akan pergi, dan mengapa ia penting
Analisis dari St. Louis Fed dan penyelidik lain menunjukkan corak yang mengkhawatirkan: kehadiran pekerja usia utama, mereka yang berusia 25 hingga 54 tahun, telah menurun tajam, begitu juga kehadiran dalam kumpulan usia 55 hingga 64 tahun. Kontraksi ini berlaku di luar keadaan resesi, yang secara sejarah adalah tidak biasa.
Penyelidik juga telah menandakan pola yang lebih luas tentang penurunan kelancaran pasaran buruh. Kadar perekrutan rendah. Kadar pengunduran diri rendah. Kadar pemecatan rendah. Pekerja tanpa ijazah kolej secara tidak seimbang mendominasi mereka yang keluar daripada pasaran buruh, satu tren yang sudah wujud sebelum pandemik tetapi telah dipercepat sejak itu.
Apa yang ini maksudkan untuk pasaran dan Fed
Federal Reserve kini menghadapi cabaran tafsiran. Kadar pengangguran utama sebanyak 4.1% kelihatan cukup sihat. Tetapi komposisi nombor tersebut — yang dipengaruhi oleh penyusutan tenaga buruh bukan penciptaan pekerjaan — menunjukkan ekonomi lebih lemah daripada yang ditunjukkan oleh angka keseluruhan. Kadar pengangguran 4.1% yang dibina atas tenaga buruh yang menyusut adalah fenomena yang secara asas berbeza daripada yang dibina atas kekuatan pekerjaan.