Kementerian Kewangan AS memasuki pasaran bon pada Rabu dengan jumlah $6 bilion. Ia tiga kali ganda daripada saiz biasanya, dan tawaran terbesar dalam bertahun-tahun. Pasaran melihat sebentar sahaja dan menjual.
Sementara hasil sepatutnya menurun, ia meningkat, kerana dalam beberapa jam, seorang pengurus bon telah mengurangkan keseluruhan rancangan itu kepada satu ayat sahaja.
Pasar Ikatan Tidak Terkesan
Mengutip Mark Spindel, ketua pegawai pelaburan di Potomac River Capital, CNBC merujuk kepada tahun 2008, apabila seorang menteri perbendaharaan memerlukan tindakan Kongres untuk memutarbalikkan pasaran. Scott Bessent tidak mempunyai kekuatan sebegini.
“Ini bukan bazooka Hank Paulson,” kata Spindel.
Alat perbendaharaan adalah pembelian semula, sama seperti syarikat yang biasanya membeli semula sahamnya sendiri. Namun, bagi perbendaharaan, mereka menggunakan tunai untuk mengangkat ikatan lama yang sukar diperdagangkan daripada buku pedagang.
Ia tidak melunaskan sebahagian pun daripada hutang negara sebanyak $40 bilion. Ia bukan pemudaharaan kuantitatif, di mana bank pusat mencipta wang untuk membeli bon. Washington membiayainya dengan menjual lebih banyak IOU jangka pendek. Oleh kerana itulah seluruh mesin itu, saiznya adalah ceritanya.
Pada 19 Ogos, Bessent berjanji untuk sekurang-kurangnya menggandakan operasi standard sebanyak $2 bilion. Pedagang mulai berbisik tentang $8 bilion, bahkan $10 bilion. Dia kembali dengan $6 bilion.
Pasar Memanggil Kebohongan
Nota perbendaharaan 10 tahun mencapai 4.84%. 30 tahun menambah lima titik asas kepada 5.307%, kembali melewati garis yang dipantau rapat oleh pedagang. Satu titik asas adalah seratus peratus satu peratus.
Aset keras tetap sejuk, dengan emas berada hampir pada $4,407 se ons. Bitcoin (BTC) menurun mendekati $78,000 apabila hasil melonjak, kemudian bergerak perlahan kembali ke $79,084. Tiga minggu yang lalu, pengumuman yang sama menyebabkan keduanya melonjak.
Washington mengumumkan bahawa ia membeli hutangnya sendiri, dan hutangnya menjadi lebih mahal. Ikatan jangka panjang sudah lemah keluar daripada dekad terburuk sejak 1803.
BeInCrypto melihatnya datang. Seminggu yang lalu, ia melaporkan bahawa Dan Morehead dari Pantera Capital menyebut rancangan itu sebagai bohong yang sudah berbalik melawan.
“Pemerintah yang mempertahankan harga melawan asas-asas asli sentiasa kalah. Satu-satunya pemboleh ubah ialah berapa banyak yang mereka belanjakan sebelum mengaku kalah,” kata Stanley Druckenmiller, yang pernah menjadi mentor Bessent.
Jendela pembelian pada hari Khamis berlangsung selama 20 minit dan ditutup pada pukul 2 petang ET. Jika pulangan masih terus meningkat selepas $6 bilion habis digunakan, garis Druckenmiller tidak lagi menjadi pendapat.