Utang negara kasar AS secara rasmi melepasi $40 bilion pada 18 Ogos 2026, mencapai $40.047 bilion menurut angka Jabatan Kewangan. Untuk memahami nombor ini, jika ia dibahagikan secara merata kepada setiap orang Amerika, setiap orang akan berhutang kira-kira $120,000. Termasuk bayi.
Tanda pencapaian ini datang hanya lima bulan selepas hutang melebihi $39 trilion pada Mac, laju pengumpulan yang membuat pengawas fiskal mencari bahasa yang lebih kuat daripada biasa. Komiti untuk Anggaran Persekutuan yang Bertanggungjawab telah memperingatkan selama bertahun-tahun bahawa trajektori ini tidak boleh diteruskan.
Bagaimana kami sampai kepada $40 trilion
Jumlah total ini dibahagikan kepada dua kategori: kira-kira $32.266 trilion hutang yang dipegang oleh awam, bermaksud sekuriti Perbendaharaan yang dimiliki oleh pelabur, kerajaan asing, dan institusi, serta kira-kira $7.782 trilion kepunyaan antara kerajaan, yang pada dasarnya adalah wang yang dipinjamkan oleh kerajaan kepada dirinya sendiri melalui dana amanah seperti Social Security.
Apa yang menjadikan nombor ini sangat menarik ialah kelajuan. Pada Januari 2017, hutang negara berada pada sekitar $19,95 trilion. Ia lebih daripada ganda dua dalam masa kurang daripada satu dekad.
Penyebabnya adalah bipartisan dan didokumentasikan dengan baik. Pemotongan cukai mengurangi pendapatan. Perbelanjaan kecemasan semasa COVID menambahkan trilionan dalam beberapa bulan. Defisit struktural yang tertanam dalam program tunjangan terus meningkat seiring penuaan populasi.
Masalah pembayaran faedah
Mungkin butiran yang paling mengkhawatirkan yang tersembunyi dalam nombor utama ialah berapa kos untuk melayani semua hutang tersebut. Bayaran faedah tahunan dijangka mendekati $931 bilion, menjadikannya item ketiga terbesar dalam belanjawan persekutuan selepas Social Security dan Medicare.
Jumlah hutang kotor sekarang sebanding dengan paras PDB yang tidak pernah dilihat AS sejak selepas Perang Dunia Kedua.
Maya MacGuineas, presiden CRFB, telah berulang kali memperingatkan bahawa pembiayaan berlebihan memperburuk inflasi. Apabila kerajaan bersaing dengan sektor swasta untuk modal dengan mengeluarkan volum besar surat berharga kerajaan, ia boleh mendorong kos pinjaman lebih tinggi di seluruh ekonomi.
Apa yang ditunggu oleh pasaran
Bagi pelabur, tonggak $40 bilion kurang mengejutkan dan lebih merupakan pengesahan satu trend yang telah dihargai selama berbulan-bulan. Tahap hutang negara yang meningkat cenderung mendorong kadar faedah lebih tinggi dari masa ke masa, kerana Jabatan Kewangan perlu menawarkan pulangan yang lebih menarik untuk mencari pembeli yang mencukupi bagi gunung hutang yang semakin membesar.
Pasar bon menghadapi ketegangan tersendiri. Di satu sisi, peningkatan imbal hasil membuat pendapatan tetap lebih menarik secara nominal. Di sisi lain, volume penerbitan baru yang besar menimbulkan pertanyaan tentang sama ada permintaan mampu mengikuti pasokan. Jika pembeli asing, yang memegang sebahagian besar hutang AS, mulai menarik diri, imbal hasil boleh melonjak dengan cara yang mengejutkan portofolio.
Federal Reserve berada dalam kedudukan yang semakin tidak selesa. Mengekalkan kadar tinggi membantu memerangi inflasi tetapi membuat kos pinjaman kerajaan menjadi lebih menyakitkan. Memotong kadar untuk meringankan tekanan fiskal boleh menghidupkan semula dinamik inflasi yang telah diberitahu oleh MacGuineas dan lain-lain.