Ditulis oleh Arus Penyelidikan
Indeks S&P 500 dan Dow Jones keduanya mencatat rekod penutupan sejarah, manakala Nasdaq naik 2.59%. Faktor utama yang mendorong pasaran naik adalah harapan pembukaan semula Selat Hormuz, dengan Menteri Kewangan AS, Bessent, dan Menteri Luar Negeri, Rubio, sama-sama memberi isyarat bahawa perundingan mungkin akan menghasilkan keputusan paling awal esok, menyebabkan harga minyak jatuh lebih daripada 5%. Saham semikonduktor dan penyimpanan pula merupakan garis utama yang berasingan, dengan Indeks Semikonduktor Philadelphia naik lebih 6%, didorong oleh laporan analisis bullish dari HSBC dan peta jalan teknologi baharu Samsung, yang tidak berkaitan langsung dengan berita dari Iran. Namun, selepas penutupan pasaran AS, SpaceX dan AMD mengeluarkan laporan keuangan paling diperhatikan sejak pelancaran awal mereka, dan walaupun kedua-dua data tersebut melebihi jangkaan, harga saham keduanya berbalik turun, sekali lagi memperlihatkan skrip "kinerja baik tidak mampu menahan tekanan jual".
Harapan pembukaan semula Hormuz memicu semangat optimis, harga minyak jatuh lebih daripada 5%
S&P 500 naik 1.79% kepada 7736.52 point, melepasi tertinggi penutupan sejarah yang dicipta pada 2 Jun. Dow Jones naik 1.71% kepada 54085.88 point, memecahkan rekod tertinggi penutupan sejarah selama dua hari perdagangan berturut-turut. Nasdaq naik 2.59% kepada 26584.993 point.
Menteri Kewangan Amerika Serikat, Bensent, menyatakan bahawa perjanjian untuk membuka semula Selat Hormuz dengan Iran paling cepat akan disepakati esok, sementara Menteri Luar Negeri Rubio juga melonggarkan posisinya, menyatakan bahawa perundingan sedang membuat kemajuan. Pihak Iran pada hari yang sama juga memberi isyarat longgar, dengan jurucakap Kementerian Luar Negeri menyatakan bahawa perundingan dengan Oman mengalami kemajuan positif dari segi teknikal dan politikal; dilaporkan bahawa Iran telah meninggalkan cadangan "kawalan penuh dua hala" sebelum ini dan untuk pertama kalinya mempertimbangkan untuk melibatkan negara-negara Eropah seperti British dan Perancis dalam pembersihan ranjau. Serangkaian isyarat ini telah meningkatkan harapan pasaran terhadap penurunan ketegangan, dengan minyak WTI jatuh 5.69% kepada $75.77 per barel, dan minyak Brent jatuh 5.26% kepada $79.36 per barel. Imbal hasil obligasi AS jangka 10 tahun turun 5.08 titik asas kepada 4.6248%, manakala jangka 2 tahun turun 4.15 titik asas kepada 4.1959%.
Emas COMEX naik 1.07% kepada US$4,134.2 per ons. Perak COMEX naik 3.27% kepada US$59.75 per ons. Bitcoin dibuka pada US$63,463.72, sama seperti hari Isnin, dan naik ke US$63,818.70 pada sesi pagi; Ethereum dibuka pada US$1,858.53, turun 1.3%, tetapi naik ke US$1,874.41 pada sesi pagi. Indeks pemimpin saham China di LIVEMORE naik 1.55%, indeks utama Eropah semuanya naik, DAX30 Jerman naik 0.85%.
Simpanan cip meningkat secara serentak, Indeks Semikonduktor Philadelphia mencatat empat hari kenaikan berturut-turut
Indeks Semikonduktor Philadelphia naik lebih dari 6%, ini merupakan hari perdagangan keempat berturut-turut kenaikan indeks ini, setelah sebelumnya jatuh 20,6% pada bulan Juli. Saham chip naik secara serentak, ARM naik 17,36%, Intel dan SanDisk naik lebih dari 10%, SK Hynix naik lebih dari 8%. Sektor komunikasi optik juga kuat, Coherent dan Marvell Technology naik lebih dari 12%, Corning naik lebih dari 9%, Lumentum naik lebih dari 8%, Micron Technology naik lebih dari 7%.
Pemulihan ini disokong oleh laporan penyelidikan. HSBC mengira bahawa harga saham semasa Samsung Electronics sebenarnya hanya setara dengan 0.8 kali keuntungan setiap saham pada tahun 2024, yang bermaksud premi pasaran terhadap konsep penyimpanan AI hampir habis. Kedudukan SK Hynix juga serupa. Kesimpulan HSBC ialah bahawa gelombang jualan panik yang paling teruk kemungkinan sudah berlalu. Pada hari yang sama, Samsung juga mengumumkan peta jalan teknologi memori 3D generasi baru, menyatakan bahawa penyelesaian baharu ini mampu mencapai kepadatan penyimpanan beberapa kali ganda lebih tinggi berbanding HBM tradisional, memberikan keyakinan tambahan kepada pasaran.
Laporan keuangan pasca-pasar SpaceX dan AMD melebihi jangkaan, tetapi harga saham berbalik turun
Laporan keuangan pertama SpaceX sejak go public telah dikeluarkan selepas pasar tutup, dengan pendapatan kuartal kedua sebesar US$7.8 bilion, meningkat 92% secara tahunan, jauh melebihi ekspektasi pasaran sebesar US$6.81 bilion. EBITDA yang telah disesuaikan mencapai US$3.5 bilion, melonjak 191% secara tahunan, juga jauh melebihi ekspektasi sebesar US$2 bilion. Bisnis Starlink menyumbang sebagian besar laba, sementara kerugian bisnis AI berkurang hampir separuh dari yang diharapkan. Musk mengungkapkan dalam panggilan telepon bahwa Grok 4.6 dijadwalkan dirilis minggu depan, dan kapasitas komputasi SpaceX diperkirakan mencapai 5 hingga 10 gigawatt pada akhir tahun depan, serta tahun ini akan mencoba merekayasa ulang roket tahap pertama dan kedua Starship V3.
Data yang begitu cemerlang ini ada di depan mata, tetapi harga saham SpaceX jatuh hampir 9% selepas jam pasaran, seolah-olah pasaran lebih memperhatikan sama ada perbelanjaan modal syarikat boleh diteruskan, sementara laporan prestasi semasa ini menjadi isu sekunder.
Kesudahan AMD adalah sama. Pendapatan kuartal kedua sebanyak US$11.54 bilion, meningkat 50% secara tahunan, mencatat rekod tertinggi, melebihi jangkaan pasaran sebanyak US$11.31 bilion, dan keuntungan setiap saham yang telah disesuaikan sebanyak US$1.66, meningkat 246% secara tahunan, juga melebihi jangkaan. Pendapatan perniagaan pusat data sebanyak US$6.7 bilion, meningkat 107% secara tahunan, dan kini menyumbang 58% daripada jumlah pendapatan. CEO, Lisa Su, menekankan dalam panggilan telefon bahawa syarikat masih berada di peringkat awal kitaran AI, dan mengjangka ukuran jualan pusat data akan ganda pada tahun 2027.
Yang menjadi perhatian pasaran ialah panduan pendapatan kuartal ketiga; nilai tengah sebanyak US$13 bilion walaupun lebih tinggi daripada anggaran sebelumnya sebanyak US$12.5 bilion, tetapi kenaikan ini dianggap tidak mencukupi oleh sebahagian pelabur agresif, dan AMD turut turun lebih daripada 8% selepas pasaran.
Pelonggaran pada siang hari, penyejukan pada malam hari, standard pasaran telah berubah
Pengurangan ketegangan geopolitik telah menekan harga minyak dan suku bunga jangka panjang, sementara saham chip dan penyimpanan memulihkan sebagian besar kerugian yang terjadi pada bulan Juli, didorong oleh laporan analisis optimis dari institusi seperti HSBC. Ini adalah peristiwa yang terjadi pada siang hari. Namun, setelah penutupan pasar, SpaceX dan AMD memberikan dingin pada semangat optimis ini melalui laporan keuangan pasca-penutupan; meskipun angka-angka kedua perusahaan tidak buruk, harga saham mereka tetap turun. Standar penilaian pasar terhadap perusahaan terkait AI telah berubah—kelebihan ekspektasi saja tidak lagi cukup; yang benar-benar menjadi fokus adalah seberapa besar kelebihan ekspektasi tersebut dan apakah pengeluaran modal dapat dikelola secara berkelanjutan.
Perbezaan ini akan berterusan berapa lama? Dalam beberapa hari ke depan, terdapat dua titik pemerhatian khusus. Pertama, pada esok hari, Selat Hormuz benar-benar akan mencapai perjanjian seperti yang dikatakan Bessen, jika perundingan mengalami kemunduran, harga minyak dan premium risiko yang ditekan hari ini boleh bangkit semula pada bila-bila masa. Kedua, data pekerjaan NFP yang akan dikeluarkan pada Jumaat, iaitu rujukan paling penting bagi Fed untuk menilai lintasan kadar faedah; jika data menunjukkan pasaran pekerjaan masih kukuh, ruang yang dicipta oleh penurunan yield obligasi AS hari ini mungkin kembali menyempit.