Tuntutan kehilangan pekerjaan AS kekal di bawah 200,000 selama minggu ketiga, halangan kepada pemotongan kadar oleh Fed

Pasar buruh AS menolak bekerjasama dengan sesiapa yang mengharapkan kos dana yang lebih murah. Klaim pengangguran awal berada pada 199,000 untuk minggu yang berakhir pada 1 Ogos, menurut data Jabatan Buruh yang dikeluarkan pada 6 Ogos, menandakan minggu ketiga berturut-turut klaim tetap di bawah ambang 200,000.

Nombor itu bukan sahaja rendah. Ia merupakan tahap terendah dalam sejarah. Purata bergerak empat minggu kini turun ke aras terlemahnya sejak September 2022, satu tempoh apabila Fed masih berada dalam peringkat awal kitaran penaikan kadar teragresifnya dalam beberapa dekad.

Minggu yang berakhir pada 18 Julai menghasilkan angka yang lebih ketara iaitu 187,000 tuntutan, salah satu angka terlemah yang dicatatkan dalam beberapa dekad terakhir.

Sebagai konteks, ekonom dan pengamat Fed telah lama memandang tanda 200,000 sebagai garis pemisah kasar antara pasaran buruh yang melambat dan yang tahan banting. Tiga minggu berturut-turut di bawahnya, diakhiri dengan purata bergerak empat minggu pada paras terendah dalam bertahun-tahun, menandakan pasaran pekerjaan yang tidak melambat dengan sendirinya.

Aset-aset berisiko, termasuk bitcoin dan pasaran aset digital secara keseluruhan, cenderung bergerak searah dengan harapan pemotongan kadar bunga. Apabila pelabur percaya bahawa Fed akan segera menurunkan kos pinjaman, keadaan likuiditi membaik, minat terhadap risiko meningkat, dan aset-aset seperti kripto mendapat manfaat. Apabila jangka masa itu ditunda, sebaliknya berlaku.

Bacaan tenaga kerja yang kuat sebelum ini berkorelasi dengan kelemahan jangka pendek dalam pasaran kripto, tepatnya kerana ia mengubah kemungkinan pemotongan kadar. Pasar buruh yang kukuh membuat Fed menahan diri lebih lama, yang memperkuat dolar AS dan meningkatkan kos peluang memegang aset tanpa hasil. Bitcoin, yang tidak menghasilkan hasil, berada tepat dalam kategori itu.

Kekuatan dolar adalah pemboleh ubah lain yang perlu dipantau. Apabila Fed mengekalkan kadar sambil bank pusat lain mempermudah, dolar cenderung menguat. Dolar yang lebih kuat secara sejarah mencipta cabaran terhadap bitcoin dan aset-aset lain yang dinilai dalam dolar AS.

Pelabur yang memantau jendela pertemuan Fed pada September harus memperhatikan dengan teliti bagaimana narasi mengenai kekuatan pasaran buruh berkembang dalam beberapa minggu ke depan. Jika tuntutan tetap berada di bawah 200,000 dan purata empat minggu terus menurun, kes untuk pemotongan pada September menjadi jauh lebih sukar untuk dibuat.