Kementerian Kewangan AS masuk ke pasaran pertukaran asing pada 1 Ogos untuk membeli yen Jepun, menandakan intervensi mata wang AS-Jepun yang dikoordinasikan pertama kali dalam kira-kira 30 tahun. Washington menjual euro untuk membiayai pembelian tersebut, menggali semula strategi dari tahun 1990-an yang kebanyakan pedagang menganggap telah dihentikan selamanya.
Langkah ini berlaku selepas yen jatuh ke paras terlemahnya terhadap dolar sejak 1986, mendekati paras terendah selama 40 tahun. Presiden Donald Trump menggambarkan intervensi itu sebagai “isyarat persahabatan” kepada Jepun.
Apa yang sebenarnya berlaku, dan mengapa ia penting
Menurut satu nota yang dikaitkan dengan Menteri Kewangan Scott Bessent, pembelian yen yang dirancang dianggarkan antara $5 bilion dan $10 bilion. Jumlah akhir masih tidak diumumkan, yang merupakan amalan biasa bagi intervensi yang direka untuk membuat spekulan tidak pasti.
Bank Simpanan Federal New York melaksanakan perdagangan atas nama Kementerian Kewangan, membeli yen sambil melepaskan euro. Jepang sudah lama menjual Surat Utang AS untuk membiayai operasi sokongan yennya sendiri, satu dinamik yang mulai mencipta tekanan naik yang tidak selesa terhadap kos pinjaman Amerika.
Soalan konsesi
Tiada konsesi atau perjanjian khusus yang disebutkan dalam sumber-sumber yang tersedia mengenai apa yang mungkin diperoleh AS daripada Jepun sebagai imbalan untuk intervensi tersebut. Fakta bahawa Tokyo sudah menjual Surat Utang AS untuk membela yen memberikan Washington leveraj yang signifikan.
Apakah yang dimaksudkan ini terhadap kripto dan aset berisiko
Tidak ada sebarang penyebutan kripto atau aset digital dalam mana-mana laporan rasmi mengenai intervensi ini.
Perdagangan carry yen secara sejarah merupakan salah satu mekanisme pendanaan paling penting untuk kedudukan spekulatif di seluruh pasaran global. Apabila yen melemah, pedagang meminjam yen yang murah untuk membeli aset dengan imbal hasil lebih tinggi, termasuk kripto. Apabila ia menguat, seperti yang berlaku semasa intervensi ini, kedudukan-kedudukan tersebut dibuka semula.
Amalan Jepun menjual surat berharga AS untuk membiayai pertahanan yen mencipta saluran pengaruh lain. Kenaikan hasil surat berharga menjadikan pulangan bebas risiko lebih menarik berbanding aset spekulatif seperti bitcoin. Jika campur tangan AS mengurangkan keperluan Jepun untuk menjual surat berharga, ia boleh menghalang lonjakan hasil.